持續震蕩了近3個月后，港股似乎又要起勢了。

Wind數據顯示，截至昨日恒生指數已六連漲（20250114-20250121）。

科技板塊更是耀眼，港股科技代表指數中證港股通科技指數同期已上漲10.75%。

中證港股通科技指數：從港股通標的股票里選取50只市值較大、研發投入較高且營收增速較好的科技龍頭上市公司，反映港股通內科技龍頭上市公司整體表現。

Wind數據顯示，中證港股通科技指數2020-2024年年度表現分別為93.93%、-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%

近期港股為何表現強勢？港股科技板塊后市如何？

近期融通中證港股通科技指數、融通核心價值混合(QDII)基金經理何博分享了最新觀點，希望對大家有幫助：

何 博

融通中證港股通科技指數、融通核心價值混合(QDII)基金經理

01

2024年港股王者歸來，

2025年中美政策博弈或為全年主線

2024年恒生科技為代表的港股科技類資產演繹出王者歸來的氣勢，在2021-2023連續三年近乎“熊冠全球”后，去年漲幅接近20%，在全球主要大類資產表現中僅次于比特幣、美股和黃金（來源：Bloomberg）。

展望后市，對于港股盈利擴張目前市場基準預期仍然是相對有限的，決定2025年港股指數層面表現的核心或在于估值。

今年全年的核心宏觀變量的不確定性與預期差在于中美政策博弈，這或是貫穿全年的市場主線。

02

看好港股科技投資主線，

當前是否迎來布局好時機？

國內政策基調明確，落地有節奏、有步驟，投資者應以徐徐圖之的心態期待更廣泛的政策和基本面改善。此外可關注特朗普就任后關稅政策的力度和速度，及國內政策應對。

全球資產比價來看，港股估值分位數基本處在全球權益市場低水平。

數據來源：Wind，截止20250120

03

展望2025年全年，

港股科技的投資主線趨勢或很強

各互聯網巨頭相互競爭趨緩、供給端壓力減輕，同時人員停止擴張，后續利潤有望持續高速增長。

港股處于全球價值洼地，因為各種原因流出的外資在性價比的吸引下有望重新回歸。港股互聯網是繞不開的中國資產，也是最具有吸引力的資產之一。

2024年10月份以來，海外AI應用標的漲幅顯著，資金明顯從硬件切換至軟件，港股科技公司同樣在AI上有廣泛布局和投入，隨應用逐步落地和兌現，盈利和估值有望向上。

中證港股通科技指數匯聚了一批質地優秀、價格便宜的好公司，很多標的競爭力非常突出，處于一個較好的價格區間。

當下，我們傾向于積極把握跌出來的機會，外部沖擊引發市場回調有望提供更好的買點和更大的反彈空間。

謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。

本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發布該等更新。材料中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

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