大悅城，在你心中是一個怎樣的概念？是西單大悅城，曾經的潮流聚集地；還是朝陽大悅城，被傳風水不好的不祥之地；抑或是京西大悅城，一個特別遠的商場。

大悅城控股，作為中糧集團旗下的地產投資和管理平臺，去年又巨額虧損。面臨地產行業持續下行，央企似乎也沒了底氣。

前幾天，大悅城控股發布 2024 年度業績預告， 預計全年歸母 凈利潤虧損額在 26 億元至 34 億元之間，較上年同期虧損 14.65 億元有所擴大。

另外，2024年，大悅城控股扣除非經常性損益后的凈利潤虧損額預計在35億元至45億元之間，上年同期虧損為3.76億元。

按此計算，去年大悅城控股 基本每股收益虧損預計在 0.61 元 / 股至 0.79 元 / 股，上年同期虧損為 0.34 元 / 股。

大悅城控股自己分析了巨額虧損的原因：首先， 銷售型業務結算規模及毛利率下降，同時受合作項目結算開發周期影響，投資收益同比減少。

其次，為應對市場變化，公司積極調整量價策略，部分項目出現減值跡象，按企業會計準則計提了減值準備。另外， 2023 年處置項目股權實現了投資收益，而 2024 年相關投資收益同比減少。

過去，大悅城控股的業績也曾亮眼。據統計，大悅城控股凈利潤從1993年的0.92億元最高增長至2019年的23.78億元。

但此后三年，大悅城控股業績開始急劇波動。其中，2020年虧損3.87億元，2021年微盈利1.07億元，2022年巨虧28.83億元，2023年預計虧損15億元。

如此看來，2024年是大悅城控股連續第三年虧損。過去三年，預計虧損總額將超過70億元。

原董事長鋃鐺入獄

此前，大悅城控股剛剛經歷了一波高管動蕩。

2025 年 1 月 14 日，山西省運城市中級人民法院對中糧集團原副總經理、大悅城控股原董事長周政受賄、貪污、國有公司人員濫用職權案作出一審宣判。

據悉，周政在任職期間，利用職務便利，為他人提供幫助，非法收受財物605萬余元；騙取公款241萬余元；濫用職權，造成國有資產損失1.01億余元。

最終，法院以受賄罪判其有期徒刑七年、罰金40萬元；以貪污罪判五年、罰金30萬元；以國有公司人員濫用職權罪判三年六個月，決定執行有期徒刑十二年，罰金70萬元，其犯罪所得財物及孳息依法追繳。

公開資料顯示，周政，1963年3月出生，漢族，湖北黃梅人， 其職業生涯主要在中糧集團及其下屬公司。

1993-1994 年，周政任中糧南方包裝有限公司副總、總經理； 1994-2008 年歷任中糧杭州美特容器有限公司多個職務，以及中糧集團包裝實業部總經理、中糧發展有限公司副總。

2008-2010年，周政任中糧地產總經理；2010-2012年任中糧地產董事長；2012-2013年任中糧集團副總裁兼中糧地產董事長；2013年兼任大悅城地產董事會主席和執行董事；2013-2019年任中糧集團黨組成員、副總裁，中糧地產董事長，大悅城地產董事會主席和執行董事。

2019年，中糧地產完成對大悅城地產股權的收購，更名為大悅城控股，周政繼續擔任董事長 。2021 年 3 月，周政辭去大悅城控股董事長職務， 2022 年 3 月不再擔任中糧集團副總經理。

然而，周政背離了職業操守和法律底線。2023年11月8日，周政因涉嫌嚴重違紀違法，接受中央紀委國家監委的紀律審查和監察調查。

2024年5月9日，經中共中央批準，周政因嚴重違紀違法問題被立案審查調查，并最終被開除黨籍。

2025年1月14日，山西省運城市中級人民法院一審公開宣判，周政因受賄罪、貪污罪、國有公司人員濫用職權罪，決定執行有期徒刑十二年，并處罰金70萬元。

連續對區域公司“動刀”

或許是因為業績不佳，或許是因為高管變動，大悅城在2024年對組織架構進行兩次重大調整。

2024年底， 大悅城控股將南京區域公司、西北區域公司和海南區域公司裁撤，區域公司由 7 個變為 4 個，僅留下北方區域、華東區域、華南區域和西南區域。

值得一提的是，距離大悅城控股上次區域公司調整剛剛過去半年。去年4月，大悅城控股曾把區域公司從10個壓縮成7個。

2024年4月，大悅城控股將原先的“10個區域公司+4個城市公司+4個事業部”整合為“7個區域公司+4個城市公司+1個事業部”。

具體來看，大悅城控股將東北區域、浙江區域和華中區域，這三大區域公司撤銷，進一步把相對低能效的區域進行優化。

而從最新這次調整來看，進一步裁撤南京區域 、西北區域、海南區域。其中，西北區域、濟南事業部劃分到北方大區，西南大區布局四川、華中，華南大區布局廣東與海南，華東大區覆蓋整個長三角大區。

值得注意的是，在首次區域調整結束后，大悅城控股迎來重要人事變動。

去 年 6 月 ，大悅城控股公告稱，因工作調整原因，陳朗辭任公司董事長職務及董事會戰略委員會、提名委員會委員職務，但繼續擔任公司董事。

當天，大悅城控股董事會選舉姚長林為董事長。姚長林1993年3月進入中糧集團，在大悅城地產擔任過多個重要職務，2023年12月任總經理、執行董事，2024年6月升任董事長。

如今，大悅城控股完成最新四大區域的布局，并任命多位新大區總經理。其中，北方大區總經理田佳琳、華東大區總經理李平、西南大區總經理蔣廣澤、華南大區總經理馬千里。

具體來看，田佳琳2006年加入中糧，此前曾擔任大悅城西南區域總經理；李平2004加入中糧，此前曾擔任大悅城蘇南區域總經理； 姜廣澤 1993 年加入中糧，曾擔任大悅城浙江區域總經理；馬千里 2006 年加盟中糧，之前擔任過大悅城華中區域總經理。

業績虧虧虧

大悅城控股全稱是大悅城控股集團股份有限公司，是中糧集團旗下的地產開發商。 1993上市之后，大悅城控股業績曾經歷輝煌。

1993年，大悅城控股實現營業收入2.81億元，2021年最高增長至426.1億元，但是2022年僅為395.8億元，大幅度下滑7%。

凈利潤方面，從1993年的0.92億元最高增長至2019年的23.78億元。之后由盈轉虧，2020年虧損3.87億元。

2021年，大悅城控股實現營收426.14億元，同比增長10.85%；歸屬股東凈利潤1.08億元，同比增長127.79%，實現收入和利潤的雙增長。

然而，好景不長。2022年，大悅城控股營收為395.79億元，同比下降7.12%；凈利潤虧損28.83億元，同比下降2781.39%。

2023年，大悅城控股持續虧損，全年營收367.83億元，同比下降7.06%；凈利潤虧損14.65億元，相比2022年虧損幅度有所收窄。

進入2024年，大悅城控股業績仍未好轉。上半年實現營業收入160.82億元，同比增加12.38%；凈利潤0.38億元，同比下降92.98%；歸母凈利潤-3.64億元，同比減少4.14億元，由盈轉虧。

負債方面，截至2024年6月30日，大悅城控股總資產為1928.16億元，總負債為1478.18億元，較去年同期減少6.81%，資產負債率為76.66%。

截至去年上半年末，大悅城控股的經營活動產生的現金流量凈額為19.45億元，同比減少68.21%，持有貨幣資金284.29億元。

從有息負債來看，大悅城地產作為大悅城控股的重要子公司，截至2023年12月31日，有息負債總額442.96億元，同比減少14.71億元。

2024年7月31日，大悅城地產成功籌組總計4億美元三年期俱樂部貸款，所得資金用于現有債務再融資。

2024年前三季度，大悅城控股實現營業收入204.77億元，同比下降1.07%；實現歸母凈利潤-5.87億元，同比下降16.72%。

當時，業界判斷其全年虧損已成大概率事件。最終，大悅城控股預計2024年歸母凈利潤虧損在26億元-34億元。

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