宏柏新材成立于2005年，主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料及其他化學(xué)助劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是我國含硫硅烷制造細(xì)分行業(yè)中具備循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系及世界領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)規(guī)模的企業(yè)之一。

在其官網(wǎng)的介紹中提到，經(jīng)中國石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)認(rèn)定，公司含硫硅烷偶聯(lián)劑產(chǎn)品連續(xù)六年在全球和國內(nèi)的市場(chǎng)占有率排名均為第一。

2020年，在經(jīng)過一系列操作后，宏柏新材于2020年8月正式登陸上交所，發(fā)行價(jià)為9.98元，共計(jì)發(fā)行8300萬股。

如今回看其招股說明書也不免疑點(diǎn)重重，據(jù)招股說明書顯示，宏柏新材2019年計(jì)入到財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息收入金額為39.67萬元，按照0.35%的銀行活期存款利率測(cè)算，對(duì)應(yīng)的銀行存款余額在1.13億元左右，與該公司2019年末貨幣資金余額1.43億元相差并不大；

如果把時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，其數(shù)據(jù)便存在些許出入，2019年上半年，該公司利息收入金額僅為4.43萬元，而其2019年下半年獲得的利息收入則是上半年的7倍之多。

若以4.43萬元的利息收入計(jì)算，對(duì)應(yīng)的宏柏新材2019年上半年平均銀行存款余額僅在2500萬元左右，而資產(chǎn)負(fù)債表顯示2018年末和2019年上半年該公司的貨幣資金余額則分別高達(dá)8522萬元和1.26億元，均遠(yuǎn)高于數(shù)據(jù)測(cè)算出來的平均銀行存款余額。

不僅如此，根據(jù)2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，宏柏新材在一季度的利息收入金額僅為5.23萬元，對(duì)應(yīng)的銀行存款余額也僅在六千萬元左右；而2019年末和2020年一季度末列示在貨幣資金科目下的余額分別高達(dá)1.43億元和2億元，同樣顯著高于數(shù)據(jù)測(cè)算的平均銀行存款余額。

這也表明宏柏新材上市前日常的貨幣資金存量，遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債表日的貨幣資金余額。

另據(jù)宏柏新材招股書的披露，在IPO前的幾年中，宏柏新材存在與關(guān)聯(lián)方相互拆借資金的行為。2017年至2019年，宏柏新材與其關(guān)聯(lián)方龍蕃實(shí)業(yè)、衢州衢化、紀(jì)金樹拆入資金7957.49萬元，向關(guān)聯(lián)方衢州衢化、宏柏亞洲、林慶松拆出資金4006.85萬元；其中，紀(jì)金樹、林慶松為宏柏新材的實(shí)控人，同時(shí)紀(jì)金樹又系宏柏亞洲的股東。

以2016年為例，宏柏新材曾向衢州衢化無息拆出資金2750萬元，又向衢州衢化無息拆入資金2250萬元，招股書中對(duì)于與衢州衢化的資金的拆入與拆出解釋為主要為了滿足衢州衢化的資金需求；更可疑的是，宏柏新材向宏柏亞洲、林慶松拆出資金，累計(jì)拆出的金額高達(dá)千萬，原因系宏柏亞洲股東紀(jì)金樹、林慶松存在個(gè)人資金周轉(zhuǎn)需求。

這不得不令人懷疑，宏柏新材實(shí)際銀行存款平均余額顯著低于資產(chǎn)負(fù)債表日的貨幣資金余額，與關(guān)聯(lián)方資金拆借是否存在直接關(guān)系。

在成功上市后第二個(gè)自然年，宏柏新材在財(cái)報(bào)上也交出了亮眼的成績(jī)，2021年其營收規(guī)模達(dá)到了12.8億，凈利潤(rùn)1.68億，2022年則達(dá)到了頂峰，取得了營收16.98億，凈利潤(rùn)3.52億的成績(jī)，在發(fā)布財(cái)報(bào)后不久，他們的股價(jià)也一路飆升，最高漲至20.04元/股。

也正是2022年中，宏柏新材的股東里出現(xiàn)了一個(gè)神秘人：項(xiàng)春生，2022年末，項(xiàng)春生悄然進(jìn)入宏柏新材的前十大股東之列。2023年7月至9月間，這位“神秘股東”減持宏柏新材股票逾500萬股，隨后退出前十大股東行列。

巧合的是，和光電子在2016年以員工持股平臺(tái)的價(jià)格入股宏柏新材，而2019年至2020年間，和光電子的聯(lián)系方式持有人疑似為原證監(jiān)會(huì)國際合作部處任副處長(zhǎng)項(xiàng)春生，2022年也正是項(xiàng)春生離職滿十年的日子，2021年，和光電子在限售解除后立即減持宏柏新材股票，獲利超六千萬元。

根據(jù)宏柏新材最新披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告來看，公司預(yù)計(jì) 2024 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-4,100萬元到-2,800萬元。

從盈利3個(gè)億到虧損，宏柏新材僅用了兩年的時(shí)間，這也不難理解為何在去年，該公司股東開始批量減持股份套現(xiàn)，2024年8月9日，新余寶隆（持股7.04%）宣布計(jì)劃在2024年9月2日至12月1日期間，通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持不超過1826.5萬股（占總股本3%）。

2024年12月22日，新余寶隆再次發(fā)布減持計(jì)劃，擬于2025年1月15日至4月14日期間減持不超過1904.8萬股（占總股本3%）

2024年12月22日，持股5.91%的股東吳華宣布計(jì)劃于2025年1月15日至4月14日通過大宗交易減持不超過1250萬股（占總股本1.97%）

2024年5月6日，股東江西省和光電子科技有限公司宣布計(jì)劃在2024年5月28日至8月27日期間，通過集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過371萬股（占總股本0.61%）。

2024年9月24日，公司董事、副總經(jīng)理郎豐平宣布將計(jì)劃披露之日起 15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)（即2024 年 10 月 23 日～2025 年 1 月 22 日）通過集中競(jìng)價(jià)方式減持股份合計(jì)不超過 340,000 股（即占公司當(dāng)前總股本的 0.0558%） ，占其直接持有股份的 24.66%。

2024年11月6日，公司控股股東宏柏化學(xué)及其一致行動(dòng)人減持“宏柏轉(zhuǎn)債”120.88萬張，占發(fā)行總量的12.59%。

此外，作為一家高新技術(shù)企業(yè)，其研發(fā)費(fèi)用也在2023年出現(xiàn)了下滑，由2022年的6215.7萬元降至2023年的4096.6萬元，降幅達(dá)到34.09%。同時(shí)值得注意的是，該公司的研發(fā)人員中，有過百人數(shù)僅為大專學(xué)歷，雖說不能以學(xué)歷來判斷行為，但作為一家專業(yè)化工領(lǐng)域的公司，在研發(fā)方面選用大量專科學(xué)歷的研發(fā)人員，屬實(shí)有些令人不解。

或許是面對(duì)種種蹊蹺的資本迷局，亦或是面對(duì)業(yè)績(jī)的大跳水，該公司三名獨(dú)立董事張工、朱崇強(qiáng)以及周世權(quán)在發(fā)布2023年財(cái)報(bào)后紛紛選擇離任，并且至今未發(fā)布公告聘任新的獨(dú)立董事。

眾所周知，自康美藥業(yè)一位獨(dú)董被判賠2.46億元以來，各家上市公司獨(dú)立董事均采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，而此次獨(dú)董的集體辭職是否能夠點(diǎn)醒熱衷于資本游戲的宏柏新材。