我有點(diǎn)不信邪，發(fā)個520，看是不是真的，果然損失了520.

兄弟們注意了，今天是情人節(jié)，騰訊臨時調(diào)整把紅包限額從200元調(diào)整到了520元，僅限當(dāng)天。

來事是會來事，但是騰訊怎么沒說怎么撤回紅包啊，我真的就是試試而已。

不過我覺得情人節(jié)是真的沒意義，本來是兩個人的節(jié)日，現(xiàn)在很多時候變成了男方破財(cái)消災(zāi)、獻(xiàn)媚表忠的災(zāi)難日。

2022年情人節(jié)期間，一位自稱“成都名媛”的女性在社交媒體上炫耀自己收到了785個520元紅包，全部是不同男人送的，我算了一下是40.82萬。

忽然想到一個發(fā)財(cái)?shù)穆纷樱肁I，找?guī)讉€美女助理，全平臺撒網(wǎng)，經(jīng)營一大批狗子，每年春節(jié)、情人節(jié)、七夕節(jié)、圣誕節(jié)，生日，至少可以收割5次，妥妥的年入百萬。

說實(shí)話很少有男人愿意在情人節(jié)消費(fèi)，玫瑰花貴十倍，買不買？吃飯，看電影，商場，這一套操作下來，可不便宜。但是你不消費(fèi)，那就沒女朋友，或者吵架，這也算一種人生的無奈吧。

1、2月13日，央行發(fā)布了兩條極為重要的信息，我發(fā)現(xiàn)竟然沒有人關(guān)注到，實(shí)在是遺憾。

我來做個簡單的解讀。

第一條、央行:下階段，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相四配。把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價(jià)保持在合理水平。

什么叫做推動物價(jià)保持在合理水平？顯然認(rèn)為當(dāng)前的物價(jià)水平是不合理的，再直白點(diǎn)，就是要通過放水實(shí)現(xiàn)物價(jià)的溫和上漲。

降息意味著今年不缺水，債券市場和紅利策略都有政策底，對頭部消費(fèi)股也是一個很不錯的利好。

第二條、央行:保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。這意味著匯率會在特定的區(qū)間運(yùn)行，不會大起大落。

我前面反復(fù)講美債的投資邏輯，很多人不敢下手，擔(dān)心人民幣大幅度升值，這點(diǎn)完全是多余的。

綜上所述，今年股市很難再回到3000點(diǎn)以下，預(yù)計(jì)銀行存款、債券基金、銀行理財(cái)?shù)仁找媛世^續(xù)下降，利好：

儲蓄險(xiǎn)、長期債券、美債、高股息策略及頭部消費(fèi)股。

2、中國科技股的七朵金花

以蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、特斯拉、英偉達(dá)為代表的科技七巨頭（Magnificent 7）通過穩(wěn)健增長的業(yè)績和創(chuàng)新能力，成為美股科技股核心資產(chǎn)，帶動了整個美股的大牛市。

DeepSeek的成功真正的意義是讓資本重新審視中國的科技，以阿里巴巴為例，前期的估值就是按照電商業(yè)務(wù)算的，阿里云在資本的眼里價(jià)值是0。

現(xiàn)在以阿里巴巴為例，蘋果認(rèn)可了阿里巴巴的通義Qwen模型，而在海外市場，蘋果的合作伙伴正是每一家AI公司都想追趕上的OpenAI。如果阿里云對標(biāo)OpenAI，你怎么估值？

昨天華泰證券發(fā)了一篇研報(bào)：誰會成為中國科技股的“七巨頭”？我把其中的精彩觀點(diǎn)和大家做個分享。

小米（1810 HK）：端側(cè)AI落地主要受益者之一

小米是全球最主要的手機(jī)和智能硬件廠商，2024年成功切入智能電動車行業(yè)。2025年，我們看好：1）新車發(fā)布推動小米汽車業(yè)務(wù)再上一個臺階，2）手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率和全球市占率穩(wěn)步提升，3）大家電出海推動智能硬件業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，4）DeepSeek在邊緣AI上的落地，推動AI眼鏡等新品類增長。

聯(lián)想（992 HK）：大模型落地推動AIPC和服務(wù)器加速發(fā)展

聯(lián)想是全球最大的PC，服務(wù)器和智能手機(jī)制造商之一。2025年，我們看好1）AI助理/AI智能體落地，推動公司AIPC和AI手機(jī)滲透率穩(wěn)步提升，2）DeepSeek等AI大模型的商業(yè)化落地有望帶動企業(yè)加大IT投資，帶動服務(wù)器、存儲等聯(lián)想企業(yè)級業(yè)務(wù)產(chǎn)品出貨量穩(wěn)步增長。

比亞迪（1211 HK）：看好電動車龍頭智能化轉(zhuǎn)型機(jī)遇

2024年比亞迪全球銷量427萬輛，同比+41%，是全球第五大、中國第一大銷量車企。看好比亞迪智能化轉(zhuǎn)型，加速高階智駕功能在中低端車型滲透，2025年挑戰(zhàn)550萬銷量目標(biāo),繼續(xù)推進(jìn)高端化與出海戰(zhàn)略。

中芯國際（981 HK）:全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)主要受益者之一

中芯國際是中國最大，全球第三大晶圓代工企業(yè),產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)主要受益者。2025年，我們預(yù)計(jì)收入穩(wěn)健增長。主要驅(qū)動力：1）在地化生產(chǎn)需求驅(qū)動成熟產(chǎn)線稼動率維持飽滿，2）多年研發(fā)效果顯現(xiàn)，先進(jìn)產(chǎn)線良率穩(wěn)步提高。

阿里巴巴（BABAUS/9988 HK）：國內(nèi)領(lǐng)先云服務(wù)廠商，受益AI需求迸發(fā)

阿里有望作為行業(yè)領(lǐng)頭羊持續(xù)受益于2025年AI應(yīng)用發(fā)展帶來的基礎(chǔ)云服務(wù)需求釋放。看好其：1）引領(lǐng)國內(nèi)云服務(wù)廠商及互聯(lián)網(wǎng)AI應(yīng)用價(jià)值重估，并在基本面上逐步兌現(xiàn)需求改善趨勢；2）電商場景下強(qiáng)化應(yīng)用探索，2B降本提效+2C體驗(yàn)優(yōu)化雙路并進(jìn)，夯實(shí)其電商市場份額，進(jìn)而穩(wěn)定電商主業(yè)估值。我們期待其通過擴(kuò)大且高效的CAPEX投入助力拓寬長期增長空間。

騰訊（700 HK）：AI賦能社交廣告，混元大模型未來可期

我們持續(xù)看好騰訊的中長期發(fā)展，未來更多AI產(chǎn)品浮出水面后，有望加速公司營收增長，1）AI+視頻號：廣告加載率處于行業(yè)低位，我們認(rèn)為疊加AI賦能后，行業(yè)中期有望同步實(shí)現(xiàn)價(jià)位上漲和降本增效；2）AI+游戲：混元開源3D大模型，助力游戲開發(fā)商加速研發(fā)進(jìn)度，3）AI+云：騰訊云借力大模型豐富現(xiàn)有產(chǎn)品矩陣，加速AI在2B端商業(yè)化落地。

美團(tuán)（3690 HK）：本地生活消費(fèi)龍頭

公司成長性突出，Beta向上背景下估值提升空間充分。我們看好：1）外賣下沉市場仍有增量，UE處于爬坡通道，當(dāng)前超萬億GTV規(guī)模下利潤釋放可觀；2）到店業(yè)務(wù)行業(yè)競爭已過拐點(diǎn)，利潤開啟合理修復(fù)，同時行業(yè)線上化的持續(xù)提升，成長性兼?zhèn)洌?）閃購、出海業(yè)務(wù)（Keeta、小象、無人機(jī)等）初具規(guī)模，“零售”+“科技”戰(zhàn)略落地為公司帶來遠(yuǎn)期成長期權(quán)。

今天早上在群里聊，有人說，中芯國際太貴了，根本不值這個錢，不知道資本在想什么。

其實(shí)這個問題換個對標(biāo)就明白了，DeepSeek太貴了，還沒開始盈利呢，根本不值這個錢，不知道資本在想什么。

今天的文章就到這里，祝大家情人節(jié)快樂，為中國新生兒出生率奮斗！

最后我挑一部分，和大家分享梁文峰的60條核心思考，有興趣可以看看，沒興趣就不用下滑啦。

1、我們希望更多人，哪怕一個小App都可以低成本去用上大模型，而不是技術(shù)只掌握在一部分人和公司手中，形成壟斷。大廠的模型，可能會和他們的平臺或生態(tài)捆綁，而我們是完全自由的。

2、從商業(yè)角度來講，基礎(chǔ)研究是投入回報(bào)比很低的。我們比較確定的是，既然我們想做這個事，又有這個能力，這個時間點(diǎn)上，我們就是最合適人選之一。

3、從最早的1張卡，到2015年的100張卡、2019年的1000張卡，再到一萬張，這個過程是逐步發(fā)生的。很多人會以為這里邊有一個不為人知的商業(yè)邏輯，但其實(shí)，主要是好奇心驅(qū)動，對AI能力邊界的好奇。

4、一件激動人心的事，不能單純用錢衡量。就像家里買鋼琴，一來買得起，二來是因?yàn)橛幸蝗杭庇谠谏厦鎻椬鄻非娜恕?/p>

5、人工成本是對未來的投資，是公司最大的資產(chǎn)。我們選的人相對樸實(shí)一點(diǎn)，有好奇心，來我們這里有機(jī)會去做研究。大廠很難單純?nèi)プ鲅芯浚鲇?xùn)練，它更多會是業(yè)務(wù)需求驅(qū)動。如果不能很快應(yīng)用，大廠不一定能持續(xù)堅(jiān)持，因?yàn)樗枰吹浇Y(jié)果。

6、我們招人有條原則是，看能力，而不是看經(jīng)驗(yàn)。如果追求短期目標(biāo)，找現(xiàn)成有經(jīng)驗(yàn)的人是對的。但如果看長遠(yuǎn)，經(jīng)驗(yàn)就沒那么重要，基礎(chǔ)能力、創(chuàng)造性與熱愛等更重要。

7、我們的核心技術(shù)崗位，基本以應(yīng)屆和畢業(yè)一兩年的人為主。做一件事，有經(jīng)驗(yàn)的人會不假思索告訴你，應(yīng)該這樣做，但沒有經(jīng)驗(yàn)的人，會反復(fù)摸索、很認(rèn)真去想應(yīng)該怎么做，然后找到一個符合當(dāng)前實(shí)際情況的解決辦法。

8、我們招人的條件是熱愛，這些人的熱情通常會表現(xiàn)出來，因?yàn)樗娴暮芟胱鲞@件事，所以這些人往往同時也在找你。

9、我們的考核標(biāo)準(zhǔn)和一般公司不太一樣。我們沒有KPI，也沒有所謂的任務(wù)。

10、創(chuàng)新需要盡可能少的干預(yù)和管理，讓每個人有自由發(fā)揮的空間和試錯機(jī)會。創(chuàng)新往往都是自己產(chǎn)生的，不是刻意安排的，更不是教出來的。我們交給員工重要的事，并且不干預(yù)他。讓他自己想辦法，自己發(fā)揮。

11、按照教科書的方法論來推導(dǎo)創(chuàng)業(yè)公司，在當(dāng)下，他們做的事，都是活不下來的。但市場是變化的，真正的決定力量往往不是一些現(xiàn)成的規(guī)則和條件，而是一種適應(yīng)和調(diào)整變化的能力。很多大公司的組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)不能快速響應(yīng)和快速做事，而且他們很容易讓之前的經(jīng)驗(yàn)和慣性成為束縛，而這波AI新浪潮之下，一定會有一批新公司誕生。

12.創(chuàng)新是昂貴且低效的，有時候伴隨著浪費(fèi)。所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度之后，才能夠出現(xiàn)創(chuàng)新。 很窮的時候，或者不是創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)，成本和效率非常關(guān)鍵。OpenAI也是燒了很多錢才出來的。

13、這個世界存在很多無法用邏輯解釋的事，就像很多程序員，也是開源社區(qū)的瘋狂貢獻(xiàn)者，一天很累了，還要去貢獻(xiàn)代碼。類似你徒步50公里，整個身體是癱掉的，但精神很滿足。

14.不是所有人都能瘋狂一輩子，但大部分人，在他年輕的那些年，可以完全沒有功利目的，投入地去做一件事。

15.最重要的是參與到全球創(chuàng)新的浪潮里去。過去很多年，中國公司習(xí)慣了別人做技術(shù)創(chuàng)新，我們拿過來做應(yīng)用變現(xiàn)，但這并非是一種理所當(dāng)然。這一波浪潮里，我們的出發(fā)點(diǎn)，就不是趁機(jī)賺一筆，而是走到技術(shù)的前沿，去推動整個生態(tài)發(fā)展。

16、 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國也要逐步成為貢獻(xiàn)者，而不是一直搭便車。過去三十多年IT浪潮里，我們基本沒有參與到真正的技術(shù)創(chuàng)新里。我們已經(jīng)習(xí)慣摩爾定律從天而降，躺在家里18個月就會出來更好的硬件和軟件。但其實(shí)，這是西方主導(dǎo)的技術(shù)社區(qū)一代代孜孜不倦創(chuàng)造出來的，只因?yàn)橹拔覀儧]有參與這個過程，以至于忽視了它的存在。

17、創(chuàng)新的成本肯定不低，過去那種拿來主義的慣例和過去的國情有關(guān)。但現(xiàn)在，無論中國的經(jīng)濟(jì)體量，還是字節(jié)、騰訊這些大廠的利潤，放在全球都不低。我們創(chuàng)新缺的不是資本，而是缺乏信心以及不知道怎么組織高密度的人才實(shí)現(xiàn)有效的創(chuàng)新。

18、過去三十年，我們都只強(qiáng)調(diào)賺錢，對創(chuàng)新是忽視的。創(chuàng)新不完全是商業(yè)驅(qū)動的，還需要好奇心和創(chuàng)造欲。我們只是被過去那種慣性束縛了，但它也是階段性的。

19、美國最賺錢的公司，都是厚積薄發(fā)的高科技公司。

20.中國AI和美國真實(shí)的gap是原創(chuàng)和模仿的差距。如果這個不改變，中國永遠(yuǎn)只能是追隨者，所以有些探索也是逃不掉的。

21、更多的投入并不一定產(chǎn)生更多的創(chuàng)新，否則大廠可以把所有的創(chuàng)新包攬了。

22.我們發(fā)布的V2模型沒有海外回來的人，都是本土的。前50名頂尖人才可能不在中國，但我們能自己打造這樣的人。

23.創(chuàng)新首先是一個信念問題。為什么硅谷那么有創(chuàng)新精神？首先是敢。Chatgpt出來時，整個國內(nèi)對做前沿創(chuàng)新都缺乏信心，從投資人到大廠，都覺得差距太大了，還是做應(yīng)用吧。但創(chuàng)新首先需要自信，這種信心通常在年輕人身上更明顯。

24、所有的套路都是上一代的產(chǎn)物，未來不一定成立。拿互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)邏輯去討論未來AI的盈利模式，就像馬化騰創(chuàng)業(yè)時，你去討論通用電氣和可口可樂一樣，很可能是一種刻舟求劍。

25.我們經(jīng)歷了一個漫長的積累過程，外部看到的是幻方2015年后的部分，但其實(shí)我們做了16年。

26.未來中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，會更依賴硬核技術(shù)的創(chuàng)新。當(dāng)很多人發(fā)現(xiàn)過去賺快錢很可能來自時代運(yùn)氣，就會更愿意俯身去做真正的創(chuàng)新。

27.未來硬核創(chuàng)新會越來越多，現(xiàn)在還不容易被理解，是因?yàn)檎麄€社會群體需要被事實(shí)教育。當(dāng)這個社會讓硬核創(chuàng)新的人功成名就，群體性想法就會改變，我們只是還需要一堆事實(shí)和一個過程。