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晚上好~

今天同事小M哭訴，前幾天買的債券基金「跌麻了」：

「說好穩(wěn)穩(wěn)的債基，怎么買了就一直跌呢？」

我瞅了眼她的收益，買了一周，虧了1%，這在債基里算多的了。

圖源：某銀行app

奇怪的是，這只基金的走勢顯示，跌幅并沒有這么大。

究竟是哪里出了問題？

仔細(xì)查看基金收益，我們發(fā)現(xiàn)了一個很多人都會忽略的細(xì)節(jié)——

01

小M在2月11日買入2萬塊基金，當(dāng)天的跌幅是0.05%，日收益虧損了168元；

2月18號這天，跌幅更大，達(dá)到0.11%，日收益卻收窄到21.89塊。

那么問題大概率不在債基本身，而是那天的操作。我猜很可能和申購費(fèi)有關(guān)。

小M買的是A類基金（基金最后有個A的「小尾巴」），會收取一次性的申購費(fèi)。

這只基金的申購費(fèi)是0.8%，如果申購2萬塊，申購費(fèi)差不多是160元；

加上債基本身帶來的跌幅，損失能對得上賬。

翻開基金的「交易詳情」，果然如此，那天的申購手續(xù)費(fèi)收了158元。

找到費(fèi)用來源后，小M哭笑不得：「我以為在哪兒買基金都差不多呢，沒想到做了回“大冤種”」

02

這個點(diǎn)，估計(jì)也是不少朋友的「盲區(qū)」。

現(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)平臺買基金，都支持1折申購，比如支付寶、天天基金等。

同樣買這只債基，2萬塊錢的手續(xù)費(fèi)降到16元（1折申購費(fèi)為0.08%），省下140多。

但一些銀行、券商，還是維持原來的申購費(fèi)（0.8%-1.2%），沒有打折。

如果把申購費(fèi)打1折的「慣性思維」，帶到所有渠道，就容易多花冤枉錢了。

買基金的時(shí)候，咱們可以多留個心眼，打折的渠道，往往有醒目標(biāo)識。

這里補(bǔ)充一句，申購費(fèi)是A類基金才有的，如果你買的是C類基金，購買時(shí)沒有費(fèi)用。

C類基金收取銷售服務(wù)費(fèi)，按日扣除。這筆錢不會一次扣完，而是在你持有期間，每天按比例扣除。

以這只債基為例，它的C類基金銷售服務(wù)費(fèi)是0.3%：

你持有4個月，扣0.1%；持有1年，扣0.3%；持有2年扣0.6%；持有時(shí)間越長，要交的銷售服務(wù)費(fèi)也越多。

所以，如果你想做短線交易，C類會比較劃算；打算長期持有（超過3個月），推薦還是選A類，記得選申購費(fèi)打1折的渠道~

03

說完買基金的坑，小M又問：「那我們平時(shí)買的銀行理財(cái)，有申購費(fèi)嗎？有打折的說法嗎？」

一般來說，固收類的理財(cái)產(chǎn)品，買入、贖回基本都不要錢。

咱們可以點(diǎn)開產(chǎn)品檔案，查看各項(xiàng)費(fèi)率——

圖源：招商銀行某理財(cái)產(chǎn)品

理財(cái)收取的主要是銷售服務(wù)費(fèi)，這點(diǎn)和C類基金很像，費(fèi)用多少和你的持有時(shí)間掛鉤。

對咱們來說，選理財(cái)可以直接看收益率。因?yàn)槭找媛室呀?jīng)扣除了各項(xiàng)費(fèi)用，是綜合了管理人能力、費(fèi)率之后的結(jié)果。

不過，單一時(shí)期的收益率可能具有誤導(dǎo)性，建議多點(diǎn)點(diǎn)不同時(shí)段來做觀察。

像是一些產(chǎn)品在成立初期、規(guī)模比較小的時(shí)候，可以找到不錯的資產(chǎn)包，拉高收益率；等規(guī)模大了，沒啥好資產(chǎn)，收益率就會下降，慢慢回歸市場的均值水平。

總之，咱們可以考量各個時(shí)期的產(chǎn)品表現(xiàn)，來做投資決策。

04

最后呢，說說債券基金的表現(xiàn)。

今年的債基，收益挺拉胯的：短債基金幾乎沒漲，長債基金甚至還是跌的。

圖源：WIND金融終端app

這背后呢，和利率的上升有關(guān)。

圖源：英為財(cái)情

咱們記住一個規(guī)律：利率和債券價(jià)格成反比。

利率漲了，債券往往會跌；利率降了，債券價(jià)格就會漲。

像是去年，為了鼓勵大家多投資、消費(fèi)，利率一路向下走，10年期國債收益率低到1.6%，也催生出債券的牛市（去年短債基金平均漲幅3%，中長債基金平均漲幅4.5%）。

不過今年初，資金面卻有點(diǎn)緊張，10年期國債收益率反彈到1.7%。

一是股債蹺蹺板。DeepSeek帶動A股和港股上漲，股市有賺錢效應(yīng)了，資金流入債市的動力就不強(qiáng)了。

二是央媽比較謹(jǐn)慎。在上周發(fā)布的《四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央媽對「穩(wěn)匯率」的態(tài)度挺堅(jiān)決的。

如果中美利差繼續(xù)擴(kuò)大，資本就容易外流（賣人民幣，買美元），匯率恐怕還得貶值。

所以，央媽一直沒啥降準(zhǔn)（銀行可以用來投資、放貸的錢更多了）、降息（利率下降）的大動作。

但咱們也不用太緊張，今年的貨幣政策的定調(diào)是「適度寬松」，利率漲太多，提高了借錢的成本，也不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

一來，我們可以做好心理準(zhǔn)備。債基雖然長期比較穩(wěn)，但偶爾有個小波動也很正常。

二來，做好資金配置。

6個月以內(nèi)的錢，放在貨幣基金、活錢理財(cái)、逆回購里比較省心；

6個月以上的資金，可以買買短債，萬一遇到利率上漲的「逆風(fēng)」情況，波動也不會特別大~

另外，如果你能接受更高的風(fēng)險(xiǎn)，也可以考慮「固收+」產(chǎn)品。

它的大部分倉位用來買債券（70%以上），也會拿出少部分倉位（30%以內(nèi)）投資可轉(zhuǎn)債、股票等其他資產(chǎn)，爭取更高的收益。

一些互聯(lián)網(wǎng)平臺設(shè)置了專門的分區(qū)，你可以根據(jù)不同的收益、回撤指標(biāo)來選擇~

圖源：天天基金app

感興趣的話，咱們之后可以詳細(xì)聊聊，晚安