去年，國內經濟增速進一步放慢，消費降級成為普遍現象，連多年持續增長的高端奢侈品牌，如LV、愛馬仕在內地的銷量都開始下滑，這對國內走高端路線的購物中心如恒隆廣場、IFS等，都造成不小的影響，但昆明恒隆廣場卻仍舊保持了很高的商場出租率。

根據恒隆集團前不久發布的2024年業績簡報，去年昆明恒隆廣場的商場出租率仍然高達98%，與2023年持平，在恒隆集團內地10座商場當中，僅次于上海和無錫恒隆廣場。

昆明恒隆廣場去年全部物業形態都已建成（圖源：恒隆集團官網）

昆明恒隆廣場于2019年開業，次年商場出租率就達到91%，2021年達到97%，2022年受疫情影響略有下降，但2023年又迅速反彈到98%并保持至今。

不過，經濟形勢雖然對昆明恒隆廣場商業出租率的影響不大，但租金收入卻下降了，去年昆明恒隆廣場商場租金收入為3億元，比上一年降低了2%，在恒隆集團內地7座高端商場中，只有無錫恒隆廣場的商場租金收入保持增長，其余均有下滑，昆明的下滑幅度是最小的。

內地恒隆廣場的2024年租金收入

昆明恒隆廣場商場出租率不變但租金收入下跌，有人認為是租金標準降低了，其實并不是，主要是部分商家銷售收入下降導致，因為恒隆廣場的商場租金有兩種形式，一種是固定租金，按面積收取，另一種是銷售扣點，根據商家銷售收入按比例扣點。后者受大環境影響很大，消費降級勢必波及商家業績，去年上半年恒隆集團的財報就已透露，2024年上半年昆明恒隆廣場的租戶銷售額下降6%。

2024年內地10座恒隆廣場商業出租情況

相對來說，昆明恒隆廣場寫字樓面臨的市場壓力更大，去年寫字樓的出租率為86%，比2023年下降了2個百分點，也比去年上半年的87%要低，說明去年下半年以來昆明寫字樓市場租售狀況在繼續惡化。受此影響，恒隆廣場不僅寫字樓出租率有所下降，租金收入也比2023年減少了200萬，從1.4億下降到了1.38億。

盡管如此，由于昆明寫字樓嚴重過剩，寫字樓出租率不斷下降，租金直線下滑，恒隆廣場仍能保持86%的出租率，租金收入也只是略有下降，說明恒隆廣場在昆明寫字樓市場上的王者地位并沒有受到太大挑戰。

2024年內地恒隆廣場寫字樓出租情況

去年，昆明恒隆廣場還迎來了君悅酒店的開業，可是這對君悅居的銷售并沒有帶來多大促進，因為財報顯示，去年上半年君悅居就已銷售了5套公寓，可是到了年底，這個數字并沒有變化。而且去年上半年賣掉的5套房也是君悅居迄今為止的全部銷售業績，截至2024年12月31日，254套君悅居服務式寓所仍舊剩249套。

昆明君悅居于2023年1月底開始預售

君悅居是2023年11月開始銷售的，一年多賣了5套房，銷售收入4400萬左右，成績肯定不算很理想，只不過對于君悅居這種高端服務式寓所來說，賣得慢應該也在恒隆的預想當中。和昆明君悅居類似，恒隆集團在內地的首個高端服務式寓所項目武漢恒隆府，總共有3棟樓492套公寓，去年也僅賣了6套房。

在春之眼爛尾熄火后，像恒隆廣場這樣，城市核心+超高地標建筑+高端商業+豪華酒店+5A甲級寫字樓+頂尖公寓組合的同類項目，在昆明就再也沒有了。