終于坐不住了。

作者 | 筆鋒

來源 | 投資家（ID：touzijias）

終于坐不住了。

大年正月還沒出，A股上市公司就急不可耐地向港交所蜂擁而至。

2025年才剛起步，寧德時代、三花智控、海天味業、恒瑞醫藥、邁威生物、均勝電子、先導智能、中偉股份和百利天恒等9家A股巨頭就火速向港交所遞表，掀起一場“赴港上市潮”。

這波狂潮還未平息，工程機械的“老大哥”三一重工也坐不住了。

近日，這位曾以“機械茅”橫掃市場的千億巨頭發布公告，正式宣布加入赴港上市的行列，計劃發行H股，目標為推進全球化戰略和籌集資金。不過，目前仍處于前期籌備階段，具體細節尚未確定，最終能否成功仍是未知數。

此前，據路透社消息，三一重工計劃在香港融資15億美元（約合109億元人民幣）。消息還稱，美國銀行、摩根大通和中信證券已被選中操盤，預計2025年下半年完成。

不過，這些投行和三一重工都拒絕置評，顯然，事情還沒到板上釘釘的時候。

對于外界猜測的融資金額，三一重工直接駁斥，稱現在談具體數字還為時過早，一切要等正式公告。

也就是說，目前還沒和任何中介簽協議，但全球頂級投行已經紛紛上門，三一重工也愿意和他們溝通。這種“曖昧”的態度，其實也反映出三一重工對這次上市的重視。

一

全球化之路，屢屢受挫。

三一重工在全球市場的布局上，始終差那么一口氣，而這口氣，一憋就是十幾年。

早在2011年，三一重工就曾滿懷信心地向港交所發起沖擊。當時的它，手握證監會的批準文件，34億美元的籌資計劃擺上臺面，香港路演搞得風風火火。

結果呢？市場不給力，從9月5日開始接觸投資者到9月22日宣布擱置計劃，短短不到一個月時間，港股市場一路暴跌，累計跌幅高達11.4%。三一重工的A股股價也跟著遭殃，下跌4.5%。眼看著上市計劃就要落地生根，卻因為市場的不給力，只能無奈宣布擱置。

這一擱置，就是十年。

十年間，它的全球化野心從未熄滅。

到了2022年，不甘心的三一重工再次出擊，這次瞄準了瑞士證券交易所，打算發行GDR（全球存托憑證）。但沒過多久，又改主意，突然宣布改道德國法蘭克福上市。

這一變故，讓市場一片嘩然。明眼人都看得出來，這不過是它在全球化道路上又一次“摸著石頭過河”的無奈之舉。

結果折騰了兩年，到了2024年4月，GDR計劃還是黃了，三一重工再次鎩羽而歸。全球化的夢想，又一次被現實狠狠地敲打。

如今，三一重工再次出手，目標還是港股。它的赴港上市計劃，與其說是突然之舉，不如說是其全球化戰略的必然選擇。

從2011年首次沖擊港股，到2022年輾轉歐洲市場，再到如今再次聚焦港股，每一次動作都圍繞著一個核心目標：全球化。港股市場資金流動靈活，融資渠道廣闊，能為三一重工提供強大的資金后盾。面對卡特彼勒等競爭對手，三一重工需要這樣的資本助力，進一步提升競爭力。

赴港上市，正是為了進一步鞏固其全球布局，借助港股國際化平臺，獲取更多資金支持，加速海外擴張。

二

在90年代的中國，大開發與大建設如火如荼，但工地上跑的幾乎全是外國機械。

這一幕，深深刺痛了一位工程師創業者的心——三一集團創辦人梁穩根。這位從兵器工業部下屬機械廠“下海”的材料學專家，目睹外國機械在中國市場的壟斷，毅然決定打破這一局面。

1956年出生的梁穩根，高中畢業后放棄生產隊的穩定工作，毅然參加高考，兩次才考上中南礦冶學院。畢業后，他被分配到洪源機械廠工作。

1986年，梁穩根和唐修國、毛中吾、袁金華四人辭職創業，先后販羊、賣酒、做玻璃纖維，卻屢屢失敗。于是，他們從親戚朋友那里湊齊6萬元，回歸老本行，成立了三一集團的前身——漣源茅塘焊接材料廠。

梁穩根創立的三一集團，從焊接材料廠起步，一路披荊斬棘。用不到二十年時間，硬是從外資巨頭手中搶回了中國混凝土機械市場的半壁江山。

剛進入工程機械領域時，核心技術幾乎被美、日、德等西方企業壟斷。面對國外技術封鎖，他拒絕當“搬運工”，堅持自主研發。

他帶著三一一頭扎進混凝土泵車領域，迅速站穩腳跟，拿下全球近四成的市場份額。接著，他們又沖進挖掘機市場，最終取代日本小松，成為全國第一，并一路殺向海外。研制出亞洲第一臺千噸級路面起重機、全球噸位最大的履帶起重機……徹底打破了外資品牌的壟斷。

2012年，三一更是“徒弟并購師傅”，以3.6億歐元收購了歐洲混凝土機械巨頭——德國普茨邁斯特，徹底改寫世界機械工程競爭格局。

梁穩根的愛國情懷，更是刻在骨子里。他直言，工程裝備行業是國家的戰略產業，關乎民族利害，三一必須出頭。他多次公開抵制外資對國內企業的收購，甚至不惜與美國凱雷“硬剛”，堅決捍衛民族工業。

2024年，梁穩根、梁在中父子以600億元財富位列胡潤百富榜第63位，位居湖南富豪榜第二。

三一不僅帶動民族品牌全面收復失地，還走出國門，揚威海外。面對同行的詬病，他毫不退縮，智利礦難、日本福島核電站泄漏，三一都是第一時間沖到現場的亞洲企業，讓世界見識到中國工程機械的力量。

如今，三一集團已成為中國第一家營收破千億的工程機械企業，專利申請和授權數量更是行業第一。2021年，全球工程機械企業10強中，中國擁有3席，總數位列第一。

在2020 - 2021年，三一重工迎來了發展的巔峰時刻。營收連續突破千億元，市值最高超過4000億元，隨著股價一路飆升，“機械茅”的名號也越叫越響。

截止2月21日收盤，三一重工股價報收17.68元/股，總市值1498億。

三

巔峰之后，便是一段艱難的下坡路。

近年來，房地產市場的持續低迷，基建投資放緩等多種因素疊加，讓工程機械的需求大幅下滑。曾經的“黃金十年”，如今已成往事。

三一重工的營收從2020年的高峰一路下滑，2022年凈利潤更是暴跌六成。2024 年上半年，營收同比下滑 1.95%。曾經風光無限的“機械茅”，如今突然黯然失色。。

與此同時，中聯重科、徐工機械等國內競爭對手，在技術研發、產品質量和價格上不斷發力，給三一重工帶來了巨大壓力。

國外的卡特彼勒、小松等行業巨頭，更是憑借著深厚的技術積累和廣泛的全球布局，在國際市場上對三一重工形成了圍追堵截之勢。

正所謂屋漏偏逢連夜雨！就在三一重工急需提振市場信心之時，2024年9月，三一重工又爆出高管“組團”減持的消息。7位高管擬合計減持754.91萬股，按照公告日收盤價計算，減持金額超億元。

消息一出，股民們瞬間炸開了鍋。“自己公司的高管都不看好，我們還怎么敢持有？” 投資者們紛紛表達不滿。受此影響，三一重工股價應聲大跌，9月9 日當天股價就下跌了5.52%，市值蒸發約75億元。

盡管三一重工解釋說高管減持是因為個人資金需求，與公司經營無關，但市場可不買賬。畢竟敏感時期高管的任何舉動，都被無限放大。

在國內市場困境重重之時，海外市場成了三一重工的“救命稻草”。

近年來，三一重工大力推進全球化戰略，海外市場的收入節節攀升。從2024年上半年的數據來看，三一重工海外銷售收入達到235.42億元，同比增長4.79%，占公司主營業務收入的比重高達62.23%，海外業務已成為公司收入的主要來源。

這些亮眼的數據，讓三一重工看到了海外市場的巨大潛力。但海外市場的競爭同樣激烈，卡特彼勒等國際巨頭早已深耕多年，擁有成熟渠道和客戶群體。三一重工想進一步擴大份額，就需要大量的資金投入。此時，赴港上市就成了三一重工的一個關鍵選擇。

港股市場一直以來都是中國企業走向國際的重要跳板。相比A股，港股的國際化程度更高，融資渠道更廣，資金出入境也更加靈活。對于三一重工這樣的制造業巨頭，港股不僅能提供充足資金支持，還能提升國際知名度，吸引更多國際投資者。

三一重工的未來之路，依然充滿挑戰。

在“內卷”的國內市場與“虎狼環伺”的國際戰場之間，唯有以壯士斷腕的勇氣破局，才能在“出海”這場生死戰中殺出血路。

現如今，三一重工把寶押在了赴港上市上，它能否贏得這場賭局呢？我們拭目以待。