中國產(chǎn)經(jīng)觀察消息：2月26日晚，中草香料（920016）發(fā)布業(yè)績快報，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.2億元，同比增長7.89%。在消費升級驅(qū)動香精香料需求持續(xù)擴容的背景下，公司憑借技術(shù)壁壘、產(chǎn)能釋放與全球化布局三重優(yōu)勢，展現(xiàn)出強勁的業(yè)績韌性。隨著募投項目落地及市場替代紅利加速兌現(xiàn)，這家涼味劑細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍正迎來新一輪增長周期。

技術(shù)壁壘筑牢競爭根基 工藝革新定義行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

作為國內(nèi)涼味劑領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借其在技術(shù)創(chuàng)新方面的卓越表現(xiàn)，中草香料成功構(gòu)建了較高的技術(shù)壁壘。據(jù)了解，中草香料始終堅持自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展理念，圍繞著提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低生產(chǎn)成本等方面，不斷加大在香精香料領(lǐng)域的研發(fā)投入。目前公司手握多項核心技術(shù)，其中型涼味劑WS-23的生產(chǎn)技術(shù)、WS系列中間體生產(chǎn)技術(shù)以及副產(chǎn)物中低含量涼味劑提取技術(shù)等，更是成為了公司馳騁市場的 “秘密武器”。

在核心產(chǎn)品 WS 系列涼味劑的生產(chǎn)技術(shù)上，公司已掌握 WS - 3、WS - 23 等多種產(chǎn)品的工藝技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)，且產(chǎn)品理化指標(biāo)遠(yuǎn)超國家標(biāo)準(zhǔn)。以 WS - 23 為例，國家標(biāo)準(zhǔn)要求含量≥99.0%，公司產(chǎn)品含量≥99.6%。

從生產(chǎn)工藝的先進(jìn)性來看，公司多項核心技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。如 WS - 23 生產(chǎn)技術(shù)，通過特殊的加工操作合成 WS - 23 粗品，不僅反應(yīng)時間短，還避免了副產(chǎn)物的生成，原料平均收率達(dá)到 87% 以上，產(chǎn)品純度高達(dá) 99%。WS 系列中間體生產(chǎn)技術(shù)同樣出色，以鈀碳或鉑碳為催化劑，反應(yīng)條件溫和、環(huán)保，產(chǎn)物收率高，還能實現(xiàn)不間斷的連續(xù)性制備，原料利用率和產(chǎn)品純度都達(dá)到 98%，獲得兩項發(fā)明專利。

技術(shù)優(yōu)勢不僅為中草香料帶來了產(chǎn)品質(zhì)量的提升，更轉(zhuǎn)化為了實實在在的市場話語權(quán)。目前公司擁有10項發(fā)明專利，是國家高新技術(shù)企業(yè)、安徽省專精特新中小企業(yè)，擁有省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、安徽省天然香料提取工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站(博士后創(chuàng)新實踐基地)，曾榮獲“省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”、“安徽十佳優(yōu)秀品牌企業(yè)”、 安徽省企業(yè)研發(fā)中心、“安徽省專利優(yōu)秀獎”、“安徽省勞動保障誠信示范單位”、“食安安徽品牌”等榮譽稱號。

中草香料的涼味劑產(chǎn)品WS-23和WS-3，憑借高活性、低揮發(fā)性、耐高溫和持久性等特性，廣泛應(yīng)用于食品、飲料、日化、煙草和醫(yī)藥等多個領(lǐng)域。其中，公司的WS-23、WS-3等WS系列涼味劑具有薄荷醇的清涼味，但沒有或者僅有微弱的薄荷醇刺激感，具有較好的清涼感體驗，且不易揮發(fā)、耐高溫，在皮膚、口腔中涼感持續(xù)時間長、爆發(fā)力強，并且沒有苦味，理化特性優(yōu)于薄荷醇，成為了薄荷醇的升級替代方案。

產(chǎn)能爬坡疊加全鏈布局，搶占替代紅利

隨著人們對涼味劑制品要求的不斷提高，薄荷醇其刺激性強、耐熱性差的缺陷在高端日化、電子煙等領(lǐng)域日益凸顯。而 WS 系列涼味劑作為薄荷醇的升級替代產(chǎn)品，具有諸多優(yōu)勢，市場前景十分廣闊。據(jù)行業(yè)預(yù)測，WS 系列涼味劑的用量在未來 5 年預(yù)計將達(dá)到 8000 噸，中草香料敏銳地捕捉到了這一市場機遇，其產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略已進(jìn)入收獲期。

公開資料顯示，中草香料募投項目 “年產(chǎn)2600噸涼味劑及香原料項目（一期）”已在2024年10月啟動試生產(chǎn)，項目達(dá)產(chǎn)后每年將新增腈類 1170 噸、酰胺類（涼味劑）900 噸、醛類 20 噸、酯類 550噸。其中，腈類產(chǎn)品主要有2,2-二異丙基丙腈（DIPPN）、2,2-二異丙基丁腈，是中草香料涼味劑產(chǎn)品的主要原材料，此舉有利于中草香料突破原料瓶頸。通過向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，有利于提升中草香料全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)?；a(chǎn)能力，降低原材料價格波動造成的影響，提升溢價能力，進(jìn)一步提升其核心競爭力。

中草香料主要涼味劑產(chǎn)品(WS-3 和 WS-23)具有涼味活性高、揮發(fā)性低、耐高溫、涼味持久、涼感作用部位專一等優(yōu)良的特性，可以克服薄荷醇缺點，擁有廣闊的市場前景，目前已廣泛應(yīng)用在食品、日化、煙草和醫(yī)藥等領(lǐng)域。隨著募投項目產(chǎn)能逐步釋放，公司市占率有望進(jìn)一步提升。

國內(nèi)外市場雙輪驅(qū)動 未來增長可期

中草香料在鞏固國內(nèi)市場地位的同時，積極實施國際化戰(zhàn)略，大力拓展海外市場，為持續(xù)增長開辟新的空間。

在市場布局方面，中草香料采取了國內(nèi)外雙輪驅(qū)動的策略，不僅緊抓國內(nèi)市場，同時積極拓展海外市場。中草香料將歐美、東南亞等國家和地區(qū)作為重點市場進(jìn)行深耕細(xì)作。這些地區(qū)的香料市場成熟，產(chǎn)品需求較高。中草香料憑借其高品質(zhì)的產(chǎn)品和先進(jìn)的技術(shù)，成功進(jìn)入了歐美市場的一些高端客戶供應(yīng)鏈，與當(dāng)?shù)氐闹髽I(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。目前，公司積累了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，公司與德之馨、奇華頓等全球前十大香料香精公司建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，為其持續(xù)拓展海外市場奠定了堅實基礎(chǔ)。

不僅如此，中草香料還通過了ISO90012015質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO140012015環(huán)境管理體系認(rèn)證、ISO220002018認(rèn)證、kosher認(rèn)證、FSSC22000認(rèn)證、HLL認(rèn)證、歐盟RECH注冊、美國FD認(rèn)證等，這使其具備全球通行證資質(zhì)，進(jìn)一步協(xié)助公司開拓海外市場。

24年前三季度，中草加大投入營銷費用來為海外布局鋪路，期間積極參與國際香料行業(yè)的各類展會和學(xué)術(shù)交流活動，通過參加展會的形式提升公司在國際市場上的知名度和影響力的同時，也借此方式獲取訂單，為全球化布局奠基。

展望未來，中草香料技術(shù)、產(chǎn)能、市場的三重共振正在形成。隨著募投項目產(chǎn)能逐步釋放，公司盈利能力及市場競爭力或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

編輯：王宇

審核：王永記