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1. 特朗普稱已告知中日領導人不應保持貶值本國貨幣

2. 梅爾茨表示，該議會黨團將于下周向聯邦議院提交一項議案，要求修改憲法，使占經濟產出1%以上的國防開支不受債務剎車限制

3. 美國和烏克蘭準備簽署礦產協議（路透）

4. 由貝萊德公司牽頭的財團同意從總部位于香港的 CK Hutchison Holdings Ltd.手中購買巴拿馬運河附近關鍵港口的控制權（彭博）

5. 普京同意幫助特朗普促成與伊朗的核談判

6. 中國暫停從三家公司進口美國木材和大豆

7. 特斯拉股票在埃隆·馬斯克擔任白宮首月期間下跌了28%

8. 馮德萊恩：準備大幅提高國防支出，擬提供1500億歐元貸款

9. 馬斯克稱同意美國應該退出北約和聯合國的想法

10. 美聯儲威廉姆斯：密切留意通脹預期和關稅影響
    

行情

滬深300 -0.08% 恒生科技 -0.004%

納斯達克 -0.35% 標普500 -1.22% 斯托克50 -2.59%

美債 +9bp 中債（TL）-0.03%

美元指數 -0.84% 美元離岸人民幣 -0.71% 美元日元 -0.35%

紐油 -0.06% 紐黃金 +1% 比特幣 +0.94%

日評

市場在等待特朗普北京時間早上的講話，盧特尼克透露特朗普可能在明天撤回對加拿大和墨西哥的關稅。

美股保持了弱勢，雖然納斯達克相對日內低點有所反彈（似是空頭獲利了結所致），但標普500出現了全面的下跌，特朗普交易中還沒被證偽的“監管放松”邏輯此前支撐著金融股的表現，但今天也沒能幸免。消費、工業弱勢，顯露出投資者依然對于經濟增長的前景感到擔心，防御板塊則表現較好。

歐洲資產的表現相較于昨天有所變化，債券收益率和歐元表現持續強勢，而股票則大幅下跌。

德意志銀行今天日內報告的“宏大敘事”成分令人感到眼花繚亂，觀點也特別明確：做空德債、做多歐元，并認為時下是歐洲的“歷史性時刻”。

一切只因為Merz祭出了那個男人的知名言論“Whatever it takes!”。

此外，德國央行周二提議對該國憲法規定的借款上限進行一項深遠改革，這將使政府在未來十年獲得高達2200億歐元的額外現金用于國防和投資。

各黨領導人，尤其是保守派，明確將這一決定稱為“不惜一切代價”的時刻，并決心“全面重整軍備”。在我們看來，今晚強硬的措辭意味著無限額的國防借款空間將被快速使用，這可能會使德國的國防開支最早在明年就達到至少3%。確切的目標可能要到6月份的北約峰會之后才能確定。 在等待這個問題更加明朗的同時，并考慮到一些執行風險，我們認為這是德國戰后歷史上最具歷史意義的范式轉變之一。其發生的速度和預期財政擴張的規模都讓人想起德國的統一——盡管推動當今事態發展的潛在地緣政治變化遠不如35年前那樣溫和。 Robin Winkler（DB）

10y美債收益率一度接近4.1%的水平，此后終于終結了連續下行的勢頭開始回升，一定程度上受到了歐洲曲線走陡的影響，同時亦有部分獲利盤出倉的原因，威廉姆斯的發言（doesn’t see current need to change policy）暫時推回了近期“年內降息三次”的預期。

投行每日圖表

高盛：行情是否很像19年？

德銀：回想起德國統一（時的利差）……

摩根大通：EM基金自2022年以來首度超配中國/中國香港

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