今天股市漲吧沒動能，跌吧有托底，主打一個無聊，咱們說點有意思的事情吧。

就說東方雨虹吧，做防水材料的大牛股，不過這兩年隨著基建和房地產行業的低迷，業績大不如以前了。

2月27日公司發布2024年年報，分紅方案把人嚇一大跳。24年公司計劃年度現金分紅44.2億（含稅），疊加半年度分紅14.6億（含稅），全年累計現金分紅為58.8億，對應當天股息率為19%，疊加2024年公司回購股份6億，根據持股比例預計實控人及一致行動人可獲得現金分紅約14億（含稅）。

按照公司在業績會上的解釋，大股東李總約 20%股比，分紅近 10 億，主要用于償還券商質押借款，降低質押風險，這也有助于降低公司經營風險。

未來公司分紅可能更多錨定經營現金流，因為現金流是分紅的更好基礎，且要遵循不影響上市公司正常和可持續經營的前提。

這有點像當年的雙匯發展，因為大股東要還債，只能高分紅，甚至借錢分紅。但是這種高分紅并不是沒有代價的。

按照公司的解釋，從資本開支看，國內產能有相當一部分閑置，目前想法是利用閑置產能提升市場份額、銷量和產能利用率，而不是增加產能，國內資本開支計劃減少，國外投資本開支也不大。因此自由現金流會逐年改善，這是分紅的底氣來源。此外，以前公司處于快速擴張期且銷售模式以大客戶為主，分紅較少，累積了 120 多億未分配利潤，未來還會不斷盈利增厚未分配利潤，這些都構成分紅的基礎。

我覺得未來很多傳統型的企業會和香港的類似，發展吧沒有市場了，而且公司創始人也沒有雄心壯志，就維持住企業運轉，賺了就分掉，大家一起開開心心，主打一個老爺爺氣質。

1、早上在朋友圈看到一個蘇州金雞湖邊上的學區房——和風雅致，一年時間，掛牌價從888萬到560萬，如果想買的話，估計多少還能砍價。

房子沒什么增值保值的功能了吧，尤其是高層，房齡超過20年的，除非是真正的豪宅，巨額物業費才能保持住青春面貌。

把時間拉長，能確定性橫跨幾十年保持穩健增值的資產，也就是寬基指數、黃金、保險這三類，其他都不行。

2、前段時間關于醫藥集采、原研藥和仿制藥的問題網上鬧的挺兇，這里說點基本知識。

其實醫生開藥不是亂開的，而是在國家醫保目錄里面選擇的：甲類藥、乙類藥和丙類藥。

“甲類藥品”是指臨床治療必需、使用廣泛、療效確切、同類藥品中價格或治療費用較低的藥品。參保人使用這類藥品時，可以全額納入報銷范圍，之后按規定比例報銷。

“乙類藥品”則是指可供臨床治療選擇使用療效確切、同類藥品中比"甲類藥品"價格或治療費用略高的藥品，參保人使用這類藥品時需要個人先行自付一定比例，剩下的部分納入報銷范圍再按規定比例報銷。

丙類藥是什么呢？2024年底全國醫療保障工作會議明確提出探索創新藥多元支付機制，2025年1月17日，國家醫保局召開新聞發布會明確丙類目錄將引導惠民保等商保產品覆蓋創新藥。丙類目錄的提出是我國醫療保障體系改革的重要一步，標志著我國醫療保障從“單一保基本”向“多層次精準覆蓋”轉型，構建“基本醫保+商保”的多層次保障體系；中國創新藥也從“醫保依賴”轉向“商保+醫保雙輪驅動”。

大白說說就是我現在把很多價格很貴，集采談不下來的原研藥和創新藥放在丙類目錄里面，但是我醫保不給報銷一分錢，你想要，你就自費或者靠商業健康險支付。

醫保來兜底，商保上品質，就是這個思路。

3、說到保險，就對中國平安及保險行業說幾句。

2024年中國資產市場有兩個特點，一個是利率不斷下行，債券大牛市，保險公司持有的巨量債券價格上漲，形成了大量的賬面盈利，一個是股市表現不錯，尤其是高股息類的股票。

以中國平安持有的工商銀行為例，平安人壽持有工行H股比例達15%，賬面余額583.21億元。

2024年工行H股漲幅46.9%，若按年初買入計算，資本增值收益超270億元。工商銀行2024年半年度擬每股派發0.1434元股息，假設平安全年持有規模不變，僅半年度股息收益就達約13.34億元。

全年僅工行H股投資收益保守估計超283億元。

但是，但是，這些都是紙面富貴。

因為按照會計準則來說，公司一年的經營其實反應在兩個指標上面，一個是凈利潤，一個是凈資產的變動，再考慮到少數股東權益，最后看歸母綜合權益收益會更全面。

另外，就算保險公司賺了錢又能怎么樣呢，資產負債匹配，不可能說把債券都賣了變現，然后去分紅，負債端的保險責任還在。

對于保險公司，我更關心的是企業的經營利潤以及最后到底能拿出多少錢來分紅，這才是王道。

4、今天港股略有調整，但是Wind數據顯示，南向資金凈買入額超296.2億港元，創歷史單日最高凈買入紀錄。

2025年如果中國資產有牛市，一定是從港股開始的，要有這個信心。

代價就是像我這種膽子小的，只能躲在A股里面默默流淚，等港股科技party結束了，A股和紅利類資產才能跟上喝口湯。

最后說個福利：有幾個券商都是我自己長期接觸，比較熟悉的，又靠譜又好用，最低費率萬0.85，有需要開戶的可以考慮一下,省到就是賺到。

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