將WEALTH財富管理設為“星標?”

第一時間獲取最新推送

2025 年伊始，全球經濟在諸多因素的交織沖擊下，已感受到“龍蛇之變”，特朗普“美國優先”政策或將重塑世界經貿格局，全球經濟將在中低軌道上曲折前行。與此同時，DeepSeek 的異軍突起，以及生成式人工智能技術的重大突破，引發了全球資本市場的價值重估。美股科技板塊的劇烈震蕩產生了明顯的溢出效應，使得港股、A 股的科技板塊也呈現出顯著的聯動行情。

在震蕩的市場環境中，高凈值客戶的焦慮已從 “如何賺更多” 轉變為 “如何守得住”。新的一年，財富管理如何突圍？我們觀察到，無論是高凈值人群還是財富管理機構，都在積極求變。

需求轉向：從增值焦慮到安全訴求

胡潤（胡潤百富董事長）長期追蹤記錄中國高凈值人群的變化，他指出，對于中國的高凈值人群而言，“現金為王、穩健至上、保障先行”已成為現金流規劃的核心原則，并預測這一趨勢在未來三年內將保持穩定。

從金融產品維度也反映出當下投資人的風險偏好趨于保守，銀行業理財登記中心數據顯示，截至2024年末，風險等級二級的穩健型理財產品占據個人投資者33.83%的配置份額；五級（高風險）理財產品的存續規模較2023年末由0.14萬億元降至0.03萬億元。不僅是五級（高風險）產品存續規模收縮，三級（中風險）產品存續規模也有所下降。

可見，在GDP增速換擋、資本市場波動加劇的宏觀背景下，投資者難以通過以往的經濟增長紅利實現財富的穩定增值，轉而投向更穩健的產品，更加注重財富的安全性，避免因經濟波動導致資產大幅縮水。

財富管理「求穩求安全」在諾亞財富最新發布的2025 CIO報告中得到進一步印證，諾亞財富認為，財富管理行業的底層邏輯正經歷深刻變革。當前高凈值客戶對財富管理的期待已經超越了金融維度的追求，底層邏輯是從低維的投資三性（安全性、流動性、收益性）分析，切換到了高維的財富管理三觀（全局觀、未來觀、價值觀）建立，以“更安全的未來與更好的自己”為財富管理的第一性原理。

這意味著當前客戶需求維度發生根本性變化——從單純的財富增值訴求，升級為涵蓋全生命周期的財富規劃。對行業來說，金融機構不應再局限于捕捉阿爾法收益，而是通過構建跨周期、多策略的抗脆弱體系，以更宏觀、更全面、更長遠的視角去滿足客戶在人生規劃、家族傳承等方面的需求。

策略升級：多元配置構建防御體系

全球頂尖財富管理機構在2024年的配置策略顯示，全球視野與跨境服務已成為財富管理的重要趨勢之一，高凈值人群也更加注重通過全球資產配置來分散風險。其中，77%的投資者希望獲得全球投資資訊和專業分析報告，以便在全球市場中做出明智的投資決策；61%的投資者期望財富管理服務能提供全球化、多元化的投資產品和策略，以滿足他們多元化的投資需求。

相關統計數據則更加直觀，截至24年12月，QDII規模同比增長46.6%，排名第一，表明投資者海外配置需求旺盛；諾亞2024年三季度的財報也顯示，其境外業務收入占比超過了55%，注冊客戶同比增長20.9%，這進一步證明了全球資產配置需求的激增。

對于高凈值人士而言，多元化配置的需求更為突出。他們的資產配置不再局限于傳統的股票、債券等資產，而是拓展到了私募股權、對沖基金、房地產、大宗商品甚至藝術品和收藏品等另類投資領域。這種跨領域的多元化配置，有助于在保護資本的同時，捕捉更多元化的增長機會。

以2024年資本市場為例，A股市場在政策利好和資金面改善的推動下，經歷了一輪顯著的反彈，但部分新興產業產能過剩以及與國際先進水平在核心技術研發上的差距，仍給市場帶來挑戰。與此同時，美股市場雖然科技股備受追捧，但估值泡沫化的風險也逐漸顯現。在這樣的市場環境下，單一投資A股或美股都蘊含著較大的風險。

通過將資金分散到A股的不同行業，配置部分美股中業績穩定的傳統行業股票，以及黃金等避險資產，投資者可以在不同市場之間尋求平衡，降低整體投資組合的風險。

總之，高凈值人士的多元化配置需求正在不斷增長，他們通過全球資產配置、跨領域投資以及利用科技手段提升投資效率和風險管理能力，以在復雜多變的市場環境中實現資產的穩健增值。

認知突圍：三維視角重構財富邏輯

經濟復蘇的周期律動、科技革命的顛覆浪潮、地緣政治的持續擾動，共同構筑了這個時代獨特的財富管理坐標系。當行業共識已然明晰——追求穩健、多元化配置與全球化布局成為財富管理的戰略方向，真正的命題便轉化為：在充滿不確定性的2025年，如何執行新的的財富管理策略？

然而，這個命題背后，實則隱藏著諸多挑戰。市場波動是持續的，財富管理的決勝關鍵并非單純應對波動，而在于認知維度的拓展與提升。只有深刻理解經濟周期的起伏、科技變革的脈絡以及地緣政治的復雜性，投資者才能在瞬息萬變的市場中找準方向，將戰略共識轉化為切實可行的行動路徑。

從認知層面來看，諾亞CIO報告認為，在過去，財富管理的核心邏輯圍繞“安全性、流動性、收益性”展開，安全性確保資產的保值，流動性保障資金的靈活調配，而收益性則是財富增值的關鍵。然而，這種邏輯在面對復雜多變的全球經濟環境時，顯得相對局限。它更多地關注短期的、局部的、金融維度的收益，而忽視了財富管理的長期價值和全局意義。

因此，諾亞CIO報告認為，應從全局觀、未來觀、價值觀入手，重新定義財富管理的核心邏輯，這不僅是對傳統財富管理邏輯的優化與升級，更是當下財富管理者可切實付諸實踐的全新理念。

■ 全局觀：建立全面風險管理體系

企業家面臨的風險主要分為人身風險、婚姻財富管理風險、企業經營風險和財富傳承風險四大類別，這些風險往往相互關聯，一觸即發，存在互相傳染”的可能性。因此，財富管理的首要任務是構建一個全面的風險管理體系。對于華語財富管理者而言，需要繪制一張涵蓋企業家個體、家庭及企業等多維度的風險地圖，并通過搭配大額保單、家族信托、身份規劃等措施，規避風險。

特別要注意的是，在這個過程中，可以針對風險發生的不同階段采用不同的策略：在風險“根源”階段，通過經營婚姻、設立家族信托等方式“規避”風險；在風險“傳導”階段，利用專業律師協調、信托架構及大額保單“預防”風險向財富傳導；在風險“損失”階段，則通過保險工具“補償”損失，同時規劃養老保障，預防長壽風險帶來的資金缺口。

圖注：2025上半年諾亞CIO報告

■ 未來觀：理解長期趨勢，做好前瞻布局

所謂的長期趨勢指的是政經格局、技術創新、人口周期、氣候變化等等，在過去的2024年，一些長期趨勢漸漸明朗：全球化特別是經濟全球化的分崩離析；AI的發展對于生產力乃至生活方式的顛覆；印度超越中國成為第一人口大國；中國經濟增速的下滑和老齡化加速的提升交織出來的剪刀差；2024年是全球有統計以來最熱的一年，而2025年還可能更熱。

在華人財富管理者做出投資決策時,有必要更多地關注長期趨勢,而不是最近一周、一個月、半年的短期趨勢。

■ 價值觀：為家族注入多元化力量

諾亞CIO辦公室認為，財富管理的頂層設計是處理好三個資本的關系，決定財富量級的是智力資本，家族傳承的前提是人力資本，而金融資本提供的功能是基礎設施。對于財富管理者而言，應該通過金融資本產生的長期復利，來提升家族成員的智力資本、繁榮家族的人力資本，從而實現“更好的自己”。

圖注：2025上半年諾亞CIO報告

從追逐收益到構筑安全生態，高凈值客戶的需求升級本質上是對不確定性的主動防御。對財富管理機構來說，這種轉變也反映了從“以產品為中心”向“以客戶為中心”的深刻轉型。在這個瞬息萬變的世界里，唯一不變的就是變化本身，財富管理行業亦不例外。財富管理者唯有觀察趨勢、轉變認知，全面接受新常態，采取建設性的行動；在不確定的市場環境中主動管理風險，而非被動回避，才能以不變應萬變。

*想要了解更多關于財富管理最新趨勢的獨到見解，請點擊左下角「閱讀原文」查看報告全文。

【免責聲明】本公眾號所發文章代表作者個人觀點，不代表本公眾號立場，同時不構成對所述產品及服務的出價、征價、要約或要約邀請，不構成買賣任何投資工具或者達成任何合作的推薦，亦不構成財務、法律、稅務、投資建議、投資咨詢意見或其他意見。對任何因直接或間接使用本公眾號涉及的信息和內容或者據此進行投資所造成的一切后果或損失，本公眾號不承擔任何法律責任。

WEALTH APAC

往屆榜單