今天市場繼續震蕩下跌，資金從高估值科技向低估值資源切換的趨勢明顯。

A股三大指數集體收跌，滬指報3358.73點（-0.39%），深成指報10736.19點（-0.99%），創業板指報2166.0點（-1.15%），兩市成交額合計1.61萬億元，較前一交易日縮量770億元。

主題概念層面，科技板塊全線回調拖累市場情緒，資源類板塊逆勢走強。具體看，

1、科技板塊深度調整：（1）機器人執行器（-5.61%）、人形機器人（-5.10%）深度回調，凱爾達跌超11%，減速器、存儲芯片等科技細分領域同步承壓。（2）半導體、AI眼鏡、Sora概念等也全線下挫。

2、資源股逆勢領漲：（1）煤炭（+3.6%）領漲兩市，美錦能源、大有能源漲停，陜西煤業、晉控煤業跟漲，國際能源價格反彈及國內供需偏緊預期推動板塊估值修復。

3、其他細分領域熱點不斷：（1）黃金珠寶概念股活躍，明牌珠寶、萊紳通靈漲停，潮宏基漲超4%；（2）海工裝備（+2.85%）尾盤拉升，巨力索具漲停，疊加國際油價上行預期，油氣開采及服務板塊同步走強；（3）NMN概念（+2.3%）異動，雪榕生物20cm漲停，德展健康跟漲，全球市場規模擴張預期催化板塊熱度。

行業方面，煤炭（4.18%）、美容護理（1.64%）、鋼鐵、公用事業、石油石化等漲幅靠前；機械設備（-2.64%）、電子、計算機（-2.55%）、汽車、傳媒等均跌超1.8%。

月內來看，國防軍工（9.57%）、有色金屬（9.36%）、美容護理、煤炭、社會服務均漲超5%；房地產（-2.39%）、綜合、石油石化、家用電器、建筑裝飾、電子等逆勢收跌。消費和資源股悄然崛起，科技板塊內部出現高切低，國防軍工表現亮眼。

就港股來看，恒生指數收跌0.58%報23462.65點，恒生科技指數跌1.67%，國企指數跌0.48%。南向資金凈流入54.66億港元，繼續聚焦科技與消費龍頭，騰訊、美團獲凈買入居前。

結構表現與A股相似，周期資源股逆勢收漲，科技板塊和消費股普跌。同程旅行跌逾8%，中芯國際跌近5%領跌藍籌，快手跌近4%；機器人概念股下挫，微創機器跌超7%，地平線機器人跌逾5%，優必選跌近3%；消費股走低，茶百道跌逾8%，蒙牛乳業跌近4%，安踏體育跌逾3%。

綜上，A股與港股均弱勢收跌，且呈現結構性分化，資金從高估值科技向低估值資源切換的趨勢明顯。投資者一直擔心的“高切低”和風格轉換，可能已經開始了，也可能是一日游，不妨讓子彈再飛一會兒。

無論何種情況，對投資者來說，仍要立足于科技大牛市，堅守科技倉位，可借行情調整優化科技底倉；同時，繼續逢低買入優服務消費龍頭，做啞鈴型配置。