自己的失敗固然可怕，但朋友的成功更令人揪心。當初意外和雷軍打了個賭，卻讓董明珠有了過不去的心結。面對小米營收超過格力，市值是格力6倍，不僅手機、汽車成功，連空調業務都勢不可擋，董明珠每次提到雷軍和小米都很生氣。

3月13日董明珠在直播里，又提到某企業家，雖然她沒說出名字，但一開口大家就都知道她在說雷軍。董明珠說“號稱自己市值多少億，現在已經成為首富，你看看他首富給股民分了多少錢？企業家不能裝扮君子炒高股價，別人都不行，就他行。”

首先說一下雷軍成為首富這個事。雖然雷軍自己說是謠言。但隨著小米市值超過1.3萬億港元，雷軍身價已經和農夫山泉鐘睒睒、騰訊馬化騰、字節跳動張一鳴是一個級別了，字節還沒上市，小米、農夫山泉和騰訊股價稍微波動一下，首富可能都會換人。不算金山系公司和雷軍投資的一大堆公司，光小米的股份都能讓雷軍身價超過3000億。

分紅這個事，老是被董明珠拿出來說，也挺可悲的。董是真的沒什么財經常識，她以前在股東大會上也因為股東不鼓掌罵過股東，說“我五年不給你分紅，你們能怎么樣我”。其實一個基本常識是，成長型企業都不怎么分紅，因為公司處在高速增長中，利潤要不斷再投資來贏得更高市場份額。

而格力這樣已經沒有增長，營收過去6年原地踏步的公司，能夠提供給投資者投資的價值就只剩分紅了。小米沒有分紅，但股價漲了幾倍，格力卻股價這幾年還跌了，算上分紅，不少股民買了格力可能都賠了。

說到分紅。股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，幾十年一直奉行不分紅、不送股的政策。不分紅的原因是，巴菲特認為將盈利保留在公司進行再投資，可以創造更高的價值和回報。通過不斷投資優質企業和資產，公司的每股凈資產不斷上升，進而推動公司股票價格持續上漲。對于投資者來說，若需要資金，可以直接在二級市場賣出伯克希爾哈撒韋的股票。

對于上市公司來說，如果公司經營可以維持高增長，或者能讓股價穩定上漲，那就可以不分紅。但如果股價長期低位徘徊，甚至下跌，公司營收利潤也沒什么增長，或者進入低增長狀態，就應該通過分紅的方式回報投資者。所以小米不分紅是沒什么問題的，而格力電器是應該分紅的。

目前小米的凈利潤還低于格力電器，這可能也是董明珠不服氣雷軍和小米的主要原因。2023年，小米營收2710億，凈利潤193億；格力電器營收2050億，凈利潤290億。2024年前三季度，小米營收2569億，同比增長29.93%，凈利潤189億，同比增長31.71%；格力電器營收1467億，同比減少5.34%，凈利潤219億，同比增長9.3%。

但是在股市里，投資者對企業估值看重的是發展前景，是預期的折現，而不是當前的利潤。如果只看當前利潤情況，寒武紀前三季度營收1.85億，凈利潤虧損7.28億，但市值3097億，還比格力電器高出一大截，董明珠就更無法理解了。傳統企業估值主要看利潤情況，但高科技企業和互聯網企業在大規模盈利前都是在進行持續投資，財報上顯示出巨額虧損的。

至于董明珠說雷軍，“企業家不能裝扮君子炒高股價，別人都不行，就他行。” 同樣是網紅企業家，網友們對雷軍的評價比對董明珠評價高多了，雷軍肯定沒有裝扮君子炒股價，1.3萬億這么高市值，也不是想炒就能炒出來，投資者不是傻子，真金白銀買單的事沒那么容易炒。如果董明珠能把格力電器股價炒上去，股民也會感謝她的。