2024年，A股并購重組在政策春風的吹拂下，呈現出與以往不同的活躍態勢與鮮明特征。

并購重組作為資本市場支持實體經濟發展的重要方式，在促進創新技術融合發展、生產要素優化配置、產業轉型升級等方面發揮著重要作用，是上市公司提質增效的重要手段。

2024年是注冊制全面推行的第一個完整年度，在政策暖風頻吹與市場需求驅動下，A股并購重組市場活力迸發。據不完全統計，2024年全年A股重大并購重組共計53單，交易規模達812.41億元。

2024年并購市場政策

2024年，一系列并購重組政策的發布，標志著A股市場并購政策迎來重大變革，為市場注入強勁活力。

2月5日，證監會上市司召開座談會，首提“多措并舉活躍并購重組”，明確了全年的重點工作任務，就審核過程中重點關注的重組估值、業績承諾必要性等作出優化，拉開了政策調整的序幕，為后續政策的出臺奠定基調。

6月19日，“科創板八條”發布，這是針對科創類資產并購的重要政策。為科創類資產并購提供了更靈活的交易工具，如定向可轉債、股份分期支付等。這一政策使得科創板上市公司發起的重大資產重組占比大幅躍升，有力推動了科創板企業通過并購整合資源、提升競爭力。

9月24日，“并購六條”發布，更是政策層面的重磅舉措，涵蓋多個關鍵方面：

1.支持上市公司向新質生產力方向轉型升級：積極支持上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等進行并購重組，開展基于轉型升級等目標的跨行業并購、有助于補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的未盈利資產收購，支持“兩創”板塊公司并購產業鏈上下游資產等，引導資源向新質生產力聚集。像賽力斯擬發行股份購買重慶兩江新區龍盛新能源科技有限責任公司100%股權，通過并購完善自身產業鏈布局，提升在新能源汽車領域的競爭力 。

2.鼓勵上市公司加強產業整合：助力傳統行業通過重組合理提升產業集中度，提升資源配置效率。完善限售期規定，大幅簡化審核程序，支持上市公司之間的整合需求；通過鎖定期“反向掛鉤”等安排，鼓勵私募投資基金積極參與并購重組 ，促進產業資源的優化配置。

3.進一步提高監管包容度：對重組估值、業績承諾、同業競爭和關聯交易等事項，進一步提高包容度。不再過度嚴苛限制，尊重市場規律、經濟規律和創新規律，更好發揮市場優化資源配置的作用，給予企業更多自主決策空間。

4.提升重組市場交易效率：支持上市公司根據交易安排，分期發行股份和可轉債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資，提高交易靈活性和資金使用效率。建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率，讓并購交易能更快速地完成。

5.提升中介機構服務水平：引導證券公司等機構提高服務能力，充分發揮交易撮合和專業服務作用，助力上市公司實施高質量并購重組，讓中介機構在并購中發揮更大的推動作用。

6.依法加強監管：引導交易各方規范開展并購重組活動、嚴格履行信息披露等各項法定義務，打擊各類違法違規行為，切實維護重組市場秩序，有力有效保護中小投資者合法權益，保障市場健康有序發展。

在“并購六條”發布后，各地也積極響應。上海發布《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025- 2027年）》，明確并購重組向有助于新質生產力發展、有助于重點產業補鏈強鏈的項目傾斜；深圳市委金融辦發布《深圳市推動并購重組高質量發展的行動方案（2025—2027）（公開征求意見稿）》，支持深圳上市公司注入優質資產、提升投資價值 。這些地方政策與國家層面政策相互呼應，共同營造良好的并購重組政策環境。

A股并購市場情況

2024年，A股市場并購重組持續活躍。Wind數據顯示，以最新披露日期統計，有53家A股上市公司首次披露重大重組事件。（剔除并購失敗的企業）

A股市場并購重組持續活躍是多方面原因導致的，包括政策支持、企業轉型需要、行業競爭、市場環境好轉等因素。

一、板塊分布情況

2024年最新披露重大重組事件的53家A股上市公司中：

主板共有23家企業發生了并購業務，占比為43.4%； 其次為創業板塊，共有16家企業發生了并購業務，占比為30.19%； 再接著為科創板和北交所，各有13家企業和1家企業發生了并購業務，各占比為24.53%和1.89%。

二、并購需求情況

從并購需求來看，年內上市公司資產重組項目多以資產整合、多元化戰略發展、產業轉型等因素驅動。

其中，并購以橫向整合為目的的企業最多，有22家，占比41.51%；其次是其他并購目的，有13家企業，占比24.53%；排名第三的是以資產調整為目的，有9家企業，占比16.98%。

三、并購主體企業性質情況

從并購主體來看，年內正處于重組的上市公司中，民營企業最多，有31家，占比58.49%；其次是地方國企，有14家，占比26.42%。

四、并購交易規模

從交易規模來看，2024年處于重組的53家上市公司中，交易規模達1001.53億元。其中，有2家上市公司交易標的總價值均超百億元，其中紫光股份是最大規模完成重大資產重組的項目，其交易規模高達151.77億元。

并購市場持續活躍，對于A股市場而言，將有助于提高市場活力和吸引外資，但也可能帶來市場風險和波動；對于并購公司而言，通過并購可以實現產業升級、擴大市場份額、增強競爭力，但也需要面對并購資金、資產整合、管理融合等問題。