早上，國(guó)際金價(jià)正式突破3000美元大關(guān)！恭喜跟我一路堅(jiān)持定投黃金的朋友們，這波行情給足了回報(bào)。

上次我寫(xiě)黃金還是在春節(jié)，短短三個(gè)月，收益已超10%。這樣的回報(bào)率，在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，算得上是一份不錯(cuò)的“保底”成績(jī)單了。

為什么黃金會(huì)大漲？

相信滿(mǎn)級(jí)讀者已經(jīng)倒背如流。

宏觀環(huán)境來(lái)看，特朗普加劇了世界局勢(shì)的動(dòng)蕩不安，地緣政治沖突此起彼伏，經(jīng)濟(jì)前景充滿(mǎn)不確定性，在這樣的背景下，黃金"避險(xiǎn)"價(jià)值上升。

市場(chǎng)行為來(lái)看，不僅是普通投資者在搶購(gòu)黃金，全球各國(guó)央行也在加速囤積黃金儲(chǔ)備。

尤其，我國(guó)央行已連續(xù)4個(gè)月增持黃金，累計(jì)增持量達(dá)到25噸，再次釋放看多信號(hào)。

技術(shù)面來(lái)看，黃金突破重要心理關(guān)口后，更加堅(jiān)定了市場(chǎng)的做多信心。而通脹壓力、美元走勢(shì)疲軟等因素，都在推動(dòng)黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。這些復(fù)雜的因素交織在一起，共同造就了當(dāng)前黃金的牛市行情。

昨夜黃金大漲，隨之美股再次下跌，源頭是什么？

正是關(guān)稅政策的發(fā)酵。

中國(guó)商務(wù)部約談沃爾瑪?shù)南?，讓美?guó)投資者心生忌憚。

為什么這個(gè)約談如此重要？

是因?yàn)樯虅?wù)部變相警告美國(guó)企業(yè)和中國(guó)供應(yīng)商，不允許擾亂價(jià)格，就意味著美國(guó)無(wú)法轉(zhuǎn)嫁加關(guān)稅的成本，最終只能由美國(guó)消費(fèi)者買(mǎi)單。

要知道，現(xiàn)在的美國(guó)通脹指數(shù)已經(jīng)夠高了，如果再打兩波關(guān)稅戰(zhàn)，普通美國(guó)人很難扛住這樣的價(jià)格壓力。

其實(shí)，即使特朗普加了關(guān)稅，漲價(jià)后的中國(guó)商品依然比美國(guó)本土產(chǎn)品便宜得多。我看到一個(gè)美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主的視頻，全網(wǎng)播放量過(guò)千萬(wàn)。他直言不諱：

"中國(guó)機(jī)器便宜又好用，即使加關(guān)稅漲價(jià)，依然具有十足的誘惑力。美國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格太高了，我也想支持本國(guó)制造業(yè)，但如果買(mǎi)美國(guó)機(jī)器，我只能做虧本生意。"

這正是當(dāng)前美國(guó)貿(mào)易政策的根本矛盾。特朗普政策，出現(xiàn)了致命盲點(diǎn)。

他總想通過(guò)關(guān)稅戰(zhàn)逼中國(guó)供應(yīng)鏈讓步，繼續(xù)降價(jià)服務(wù)美國(guó)消費(fèi)者，卻從未正視本國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化的深層問(wèn)題。

從原材料、工業(yè)流水線(xiàn)、基礎(chǔ)設(shè)施到上下游配套，從制造業(yè)人才到金融政策支持，幾乎所有環(huán)節(jié)都存在“斷層”。

更關(guān)鍵的是，如果美國(guó)真想重振制造業(yè)，就必須自廢武功——放棄美元霸權(quán)地位，允許美元貶值，以提高美國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

這可能嗎？幾乎為零。

據(jù)西方權(quán)威機(jī)構(gòu)研究顯示：

中國(guó)金融業(yè)與美國(guó)尚有約10年差距，科技領(lǐng)域除芯片外已基本接近，而在制造業(yè)方面，美國(guó)落后中國(guó)至少10年。這意味著，美國(guó)重振制造業(yè)的愿望，除非中國(guó)停止出口或喪失工業(yè)能力，否則難以實(shí)現(xiàn)，而這顯然不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

一個(gè)西方權(quán)威機(jī)構(gòu)最近發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)：

中國(guó)金融業(yè)與美國(guó)尚有約5年差距，科技領(lǐng)域除芯片外已基本接近，而在制造業(yè)方面，美國(guó)落后中國(guó)至少10年。

這意味著，美國(guó)重振制造業(yè)的愿望，除非中國(guó)停止出口或喪失工業(yè)能力，否則難以實(shí)現(xiàn)，而這種想法顯然是把世界推向兩個(gè)極端。

面對(duì)高通脹，美國(guó)民眾生活壓力加大。調(diào)查顯示，超過(guò)半數(shù)美國(guó)民眾對(duì)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策持否定態(tài)度，這對(duì)政策制定者構(gòu)成挑戰(zhàn)。

民間正在暗自孕育反抗力量，而馬斯克最近被游行抗議，其實(shí)就是民眾對(duì)于政府大幅縮減基建投資預(yù)算的表態(tài)。

美股大跌后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特急忙出來(lái)救場(chǎng)，第一句話(huà)就是："我們正在與中國(guó)進(jìn)行對(duì)話(huà)。"言外之意是想釋放雙方保持溝通的信號(hào)，安撫市場(chǎng)情緒。

然而市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，股市不僅沒(méi)有止跌，反而繼續(xù)向下俯沖。

未來(lái)會(huì)怎樣？

黃金有望繼續(xù)保持慢牛行情，震蕩上漲，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的不確定性只會(huì)增加，不會(huì)減少。而中美之間的經(jīng)濟(jì)博弈，將進(jìn)入一個(gè)更加復(fù)雜的階段。在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中，保持戰(zhàn)略定力的一方將最終獲得優(yōu)勢(shì)。

投資者需做好長(zhǎng)期準(zhǔn)備，理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

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