大眾2024年在華銷量同比下降10%，全球營收微增，未來三年，加碼投資布局新能源轉(zhuǎn)型

文｜宋立偉

編輯 |趙成

3月11日，大眾汽車集團(tuán)（下稱：大眾集團(tuán)）發(fā)布2024年業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，該公司全球銷售收入3246.6億歐元，同比微增0.7%，但營業(yè)利潤降至191億歐元，同比下滑15%。在銷量方面，全球累計(jì)銷售新車903.7萬輛，除中國市場(chǎng)同比下滑10%，其他地方幾乎都與2023年持平。

這與中國汽車市場(chǎng)格局變化不無關(guān)系。2024年，合資品牌零售份額在中國市場(chǎng)跌至新低，僅剩27.5%，相比巔峰時(shí)期的60%幾近腰斬。在中國汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)（下稱：乘聯(lián)分會(huì)）統(tǒng)計(jì)的車廠零售TOP10里，合資車企僅剩四個(gè)席位。其中，大眾汽車集團(tuán)依然是零售份額累計(jì)最高的外資企業(yè)，一汽-大眾和上汽大眾零售加總，市場(chǎng)份額達(dá)到12.2%，雖然同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，但整體僅次于比亞迪。

盡管如此，該公司在華表現(xiàn)依舊面臨考驗(yàn)。年報(bào)顯示，在中國市場(chǎng)，大眾集團(tuán)2024年銷量274.2萬輛，同比下降10%，市場(chǎng)份額下降2個(gè)百分點(diǎn)。

這也進(jìn)一步降低了其在中國市場(chǎng)的整體收益。數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年，大眾集團(tuán)在中國合資經(jīng)營成果中的比例降至17億歐元，相比2023年的26.21億歐元下滑9.2億歐元。要知道，這是最近十年來，大眾在中國利潤最少的時(shí)候。不過，大眾集團(tuán)對(duì)這一成績(jī)?nèi)匀槐磉_(dá)了認(rèn)可。

制圖：宋立偉

大眾集團(tuán)CFO阿爾諾·安特利茨認(rèn)為，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，他們發(fā)現(xiàn)在盈利能力和成交量之間有了一個(gè)健康的折中方案。

大眾汽車集團(tuán)首席執(zhí)行官奧博穆也表示，合資車廠的在華表現(xiàn)符合大眾集團(tuán)年初的預(yù)期。他坦言：公司感受到了中國激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的影響，同時(shí)也承認(rèn)，在中國，銷量下降、大量車型發(fā)布相關(guān)的成本增加以及交付瓶頸對(duì)大眾的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生了負(fù)面影響。

據(jù)阿爾諾·安特利茨介紹，未來兩年，大眾集團(tuán)將專注于對(duì)本地新車型的開發(fā)和市場(chǎng)推出，公司希望這些車型在設(shè)計(jì)、技術(shù)和成本方面具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)力。在這一背景下，大眾集團(tuán)預(yù)計(jì)，中國的利潤在2025財(cái)年最初將下降至5億至10億歐元，然后從2025年底開始趨于穩(wěn)定，并在未來幾年顯示出明顯的積極趨勢(shì)。

事實(shí)上，自2022年以來，大眾汽車集團(tuán)已公布的在華投資約500億元人民幣。其中，僅2024投入金額就高達(dá)190億元人民幣（25億歐元），主要用于拓展其位于合肥的生產(chǎn)及創(chuàng)新中心。

結(jié)合大眾集團(tuán)全球銷量數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，中國市場(chǎng)的銷量仍然占其全球約三分之一份額，依舊是該公司在全球范圍內(nèi)最大的單一市場(chǎng)。這也更加堅(jiān)定了大眾集團(tuán)繼續(xù)踐行“在中國，為中國”的戰(zhàn)略決心。

成本優(yōu)化抵御銷量壓力

放眼全球，除中國市場(chǎng)外，大眾集團(tuán)在其他地方的汽車銷量與2023年持平。2024財(cái)年，大眾集團(tuán)全球累計(jì)產(chǎn)品銷量903.7萬輛，同比下滑3.5%。盡管產(chǎn)品銷量有所下降，但由于金融服務(wù)部門的銷售收入有所改善，使其銷售收入同比微增0.7%，達(dá)3247億歐元。由此實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤191億歐元，相當(dāng)于營業(yè)利潤率為5.9%。不過，這一表現(xiàn)相較于2023年的7%，下降15%。

制圖：宋立偉

對(duì)此，阿爾諾·安特利茨表示，這主要受集團(tuán)重組影響。據(jù)悉，2024財(cái)年，大眾集團(tuán)業(yè)務(wù)這筆費(fèi)用總計(jì)達(dá)26億元?dú)W元。

“2024年是充滿各種挑戰(zhàn)的艱難一年。我們正在有系統(tǒng)地優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，并進(jìn)一步增強(qiáng)我們的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。”奧博穆說。

分板塊來看，大眾集團(tuán)在乘用車業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤114億歐元，銷售回報(bào)率5.3%；在商用車板塊營業(yè)利潤42億歐元，銷售回報(bào)率9.1%；在出行業(yè)務(wù)上，營業(yè)利潤31億歐元，同比下降18%；在軟件板塊CARIAD上，銷售額增長(zhǎng)23%至13億歐元，大眾集團(tuán)表示這主要得益于1.2軟件平臺(tái)的推出。

在核心的乘用車板塊，大眾集團(tuán)將品牌劃分為三個(gè)品牌陣容。其中，核心品牌陣營由大眾、斯柯達(dá)、SEAT/CUPRA等品牌組成，進(jìn)取品牌陣營則以奧迪、蘭博基尼、賓利、杜卡迪為主，以保時(shí)捷為主的則被劃分為豪華運(yùn)動(dòng)品牌陣營。

其中，在乘用車部門內(nèi)，核心品牌組合的銷售額增長(zhǎng)了2%，達(dá)到1400億歐元，營業(yè)利潤為69.61億歐元，比去年下降了4%。核心品牌組合的利潤率為5%。其中，大眾品牌作為核心品牌集團(tuán)的關(guān)鍵，2024年新車銷量310.9萬輛，營業(yè)收入882.62億歐元，銷售利潤為25.87億歐元，利潤率為2.9%，再次凸顯了重組的緊迫性。

而斯柯達(dá)表現(xiàn)最為亮眼。2024年，該品牌盈利23.05億歐元，相當(dāng)于用大眾三分之一的銷量，實(shí)現(xiàn)了幾乎相同的利潤規(guī)模，營業(yè)利潤率達(dá)到8.3%。

進(jìn)取品牌組合以奧迪集團(tuán)為主，其在全球銷量達(dá)到 112.3 萬輛，相比2023年128.2萬輛的銷量成績(jī)有所下滑，同時(shí)，營業(yè)利潤降至39億歐元，同比下滑38%，利潤率為6%。

阿爾諾·安特利茨表示，利潤率下滑的原因在于殘值效應(yīng)和與布魯塞爾工廠相關(guān)的費(fèi)用總共產(chǎn)生了20億歐元的負(fù)面影響。如果扣除這兩個(gè)因素的影響后，利潤率將超過9%，處于穩(wěn)健水平。

運(yùn)動(dòng)豪華品牌保時(shí)捷汽車在 2024 財(cái)年全球銷售了 31.3萬輛，2023年同期為 33.4萬輛。保時(shí)捷的銷售收入從2023年的373 億歐元略微下降至 364 億歐元，營業(yè)利潤收縮至 53 億歐元。在營業(yè)利潤率上，其在2024年達(dá)到了14.5%，比去年下降了4.1個(gè)百分點(diǎn)。

盡管如此，大眾集團(tuán)始終強(qiáng)調(diào)公司現(xiàn)金流量穩(wěn)定的重要性。梳理歷史數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，從 2019 年初至2024年三季度，大眾集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物已經(jīng)從281.13億歐元，上漲至513.97 億歐元，漲幅高達(dá)82.8%，這顯示出集團(tuán)在現(xiàn)金儲(chǔ)備管理上的積極成效，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性提供了更堅(jiān)實(shí)的資金后盾。

談及2025年，大眾集團(tuán)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。該公司預(yù)計(jì)2025年集團(tuán)的銷售收入將增長(zhǎng)高達(dá)5%，而營業(yè)銷售回報(bào)率預(yù)計(jì)在5.5%至6.5%之間。從2025年開始，大眾認(rèn)為自身將進(jìn)入“加速之年”“2025年是大眾汽車集團(tuán)新實(shí)力展現(xiàn)的一年。”奧博穆表示。

中國份額觸底，電動(dòng)化戰(zhàn)略加速突圍

作為大眾集團(tuán)全球最大的單一市場(chǎng)，在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國被反復(fù)提及。

2024年，中國車市的風(fēng)向徹底改變。新能源車以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)席卷市場(chǎng)，自主品牌憑借技術(shù)創(chuàng)新和智能化迅速崛起，而合資車企卻在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中陷入困局。

乘聯(lián)分會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年新能源車的市場(chǎng)滲透率已達(dá)到47.6%，其中自主品牌滲透率高達(dá)70%，而合資品牌僅為7%。

2025年，合資品牌的壓力將更大。乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹預(yù)計(jì)，2025年，中國車市預(yù)計(jì)總銷量將增長(zhǎng)至2340萬輛，其中新能源車占比將進(jìn)一步攀升至57%。這意味著合資車企賴以生存的燃油車市場(chǎng)空間將被進(jìn)一步擠壓。因此，2025年也被業(yè)內(nèi)視為合資品牌在中國市場(chǎng)發(fā)展的分水嶺。

毫無疑問，2024年是入華四十年的大眾集團(tuán)經(jīng)歷過的最艱難的一年。“中國市場(chǎng)面臨非常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)。我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)2025年還將延續(xù)，甚至還將加劇。”大眾汽車集團(tuán)負(fù)責(zé)中國區(qū)業(yè)務(wù)的管理董事、大眾汽車集團(tuán)（中國）董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官貝瑞德判斷。

在他看來，2025年，隨著市場(chǎng)價(jià)格的不斷走低，眾多車企面臨著盈利難題。“大眾集團(tuán)不會(huì)不計(jì)代價(jià)地追求銷量增長(zhǎng)。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)不是沖刺跑，而是一場(chǎng)馬拉松。”貝瑞德強(qiáng)調(diào)，對(duì)大眾集團(tuán)來說，市場(chǎng)份額并非評(píng)判業(yè)務(wù)成果的唯一標(biāo)準(zhǔn)，盈利水平才是首要考量因素。

過去幾年，合資品牌在華普遍承壓，大眾集團(tuán)也不例外，但這并不影響其繼續(xù)加大在華投入。近年以來，大眾集團(tuán)在優(yōu)化調(diào)整成本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，不斷加大本土研發(fā)投資并深度綁定地平線、小鵬汽車等本土合作伙伴，并在合肥建立聚焦智能網(wǎng)聯(lián)電動(dòng)汽車的研發(fā)、創(chuàng)新與采購中心。

因此，盡管2025年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，大眾集團(tuán)依舊充滿信心。“2025年對(duì)大眾汽車集團(tuán)來說，將是‘交付之年’。”貝瑞德表示，2025至2027年，大眾汽車集團(tuán)將在中國推出超過40款新車型，其中超過半數(shù)為新能源汽車；到2030年，集團(tuán)計(jì)劃在中國市場(chǎng)提供超過30款純電動(dòng)車型。

責(zé)編：張生婷