公眾號修改了推送規則，不想錯過我們的文章，煩請 把本號設為星標：

點擊本文題目下方的第2個藍色字體“三折人生”，再點擊右上角的“···”，在跳出的選擇框中，選擇“設為星標”或者“置頂公眾號”即可。

今天有兩條關于利率的消息，

備受市場關注！

第1個

／聯邦基金利率／

2025年3月20日，美聯儲宣布

將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%～4.50%之間。

這是今年1月以來，美聯儲連續第二次維持利率不變。

但同時美聯儲也公布了點陣圖，預計今年將會降息2次。

市場認為，美國經濟前景的不確定性有所增加，

不少投資者開始擔心美國出現滯脹風險。

所謂滯脹，是經濟停滯和通貨膨脹的結合體。

據說，這個經濟概念是由英國政治家伊恩·麥克勞德在1965年提出的。

一般情況下，經濟的增長，伴隨著消費者需求的激增，會促進物價上升；

而 適度的通貨膨脹，又能夠促進經濟增長，失業率會下降。

所以，適度的通貨膨脹和經濟增長似乎是原配，

和經濟停滯搭不上邊。

然而滯脹的出現，

則告訴我們“凡事沒有絕對”。

滯脹就是在通貨膨脹居高不下的同時，

經濟卻停滯了，失業率上升。

比如，上世紀70年代，

美國就發生了嚴重的滯脹。

出現滯脹的原因是多樣的，

比如，由于當時經濟下滑，美國政府為了刺激經濟狂發貨幣，錢太多導致物價上升，而人們依然不愿花錢，企業不敢投資，多印的錢沒有換來經濟增長。

再比如，當時石油價格暴漲，推動商品漲價和通貨膨脹，但企業的生產成本也提高了，企業賺不到錢，也導致經濟停滯。

石油危機、貨幣超發、政策失誤等種種因素

導致70年代美國滯脹的發生。

而現在有人擔心，目前美國貨幣政策的不確定性，正抑制企業投資和招聘，從而推高經濟衰退的概率。

根據美國銀行最新的全球基金經理調查顯示，

目前有71%的受訪者預計美國會出現滯脹。

美聯儲主席則表示，

雖然經濟陷入衰退的可能性上升，但并不高。

你覺得呢？

第2個

／LPR／

同一天，我國央行授權全國銀行間同業拆借中心公布了

最新的貸款市場報價利率（LPR）。

目前LPR已經連續5個月保持不變，

原因也是多方面的，

比如，目前政策利率穩定；

再比如，銀行資金成本上行，而保持LPR不變，有助于維持銀行凈息差基本穩定，增強銀行體系的穩健性。

雖然3月LPR未調整，

但市場對年內降息的預期還在升高。

你覺得呢？

好了，今天就說到這兒。

從點陣圖看，

美聯儲主內部傾向鴿派降息的人，

現在正在轉為偏鷹派。