泡泡瑪特2024年動態：IP、渠道、品類、出海

今天（3月26日），泡泡瑪特發布2024年業績，其年度收入約130.38億元，同比增長106.9%；毛利約87.08億元，同比增長125.4%；年內溢利約33.08億元，同比增長203.9%；非國際財務報告準則（Non-GAAP）經調整純利為34.03億元，同比增長185.9%。

泡泡瑪特2024年簡要業績

回顧過去近十年，除了2020上半年和2022年，泡泡瑪特的營收和利潤基本都在以較大幅度增長。

在業績會上，泡泡瑪特管理層表示2025年有信心營收超過200億元，實現50%同比增長，其中海外100%增長，規模將超過100億元，小野IP與珠寶品牌“POPOP”可能很快海外開店。今年一季度，《哪吒2》周邊的表現幫助國內市場表現大超預期。

接下來，文創潮就從IP與中國內地渠道、品類、出海等方面簡要解讀泡泡瑪特2024年度的經營情況。

IP與中國內地渠道

2024年，泡泡瑪特有13個IP收入超過1億元，其中THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY在2024年的收入都突破10億元，分別實現收入人民幣30.41億元、20.93億元、13.08億元和11.65億元。

另外，DIMOO、小野Hirono、Zsiga、HACIPUPU的2024年度收入分別約為9.1億、7.27億、2.45億、2.24億元。

泡泡瑪特2024年度收入在5億元以上的六大IP

憑借Labubu搪膠毛絨公仔的爆火，THE MONSTERS去年的收入激增7倍（同比增幅726.6%），成為泡泡瑪特2024年度第一大IP。

泡泡瑪特LABUBU搪膠毛絨公仔

MOLLY是泡泡瑪特賴以成名的第一個爆款IP，曾在總收入中占比超過九成。經過2021年的收入徘徊之后，MOLLY依靠MEGA產品線（大娃）上了一個臺階。

如今，這一IP分為經典MOLLY、SPACE MOLLY、ROYAL MOLLY、BABY MOLLY四大基本形象，品類覆蓋多元，2024年收入同比增長105.2%。

文創潮注意到，泡泡瑪特門店在售的Baby Molly產品，不只盲盒，還有手機殼、挎包、馬克杯等日常生活家居用品。

Baby Molly產品

SKULLPANDA從2023年泡泡瑪特“一姐”的位置滑落到第三。

在文創潮看來，原因主要是MOLLY、THE MONSTERS（Labubu）在品類拓展上更為成功，原有手辦盲盒品類中SKULLPANDA的表現仍然領先。

比如，2022年推出的溫度系列累計銷售超過79萬套，成為泡泡瑪特銷量最高的單一系列；2024年2月推出的漫相集系列，銷量達到26.5萬套。

泡泡瑪特SKULLPANDA溫度系列

SKULLPANDA漫相集系列

CRYBABY是泡泡瑪特2023年與泰國設計師Molly合作新推出的IP，去年營收11.6億元，猛增15倍（同比增長1537.2%）。

泡泡瑪特CRYBABY x 飛天小女警系列

渠道與用戶方面，截至2024年末， 泡泡瑪特中國內地累計注冊會員總數為4608.3萬人，全年新增注冊會員1172.9萬人。會員貢獻銷售額占比92.7%，會員復購率49.4%。

線上渠道中，2024年泡泡瑪特在中國內地市場的抖音平臺和天貓旗艦店收入都差不多翻倍。

2024年，泡泡瑪特抽盒機營收11.137億元，同比增長52.7%；天貓旗艦店營收6.278億元，同比增長95%；抖音平臺營收6.012億元，同比增長112.2%；在京東、拼多多等平臺都新開了旗艦店。

泡泡瑪特2024年中國內地市場TOP3的線上渠道

泡泡瑪特2024年在中國內地市場的線下渠道保持平穩增長，截至年末，在中國內地的零售店401家，年內凈增38家，年度收入38.3億元，同比增長43.9%；售貨機點位（機器人商店）2300個，年內凈增110個，年度收入7.0億元，同比增長26.4%。

泡泡瑪特2024年中國內地市場線下渠道構成

四大品類：毛絨收入28億+

隨著品類的增加，泡泡瑪特將產品細分為手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他四大部分。

泡泡瑪特2024年收入的品類劃分

手辦仍是最大品類，2024全年營收69.4億元，同比增長44.7%，但占比降至53.2%。

文創潮統計顯示，2024年度淘寶天貓銷量10萬+的產品中，泡泡瑪特有SKULLPANDA溫度系列、SKULLPANDA聲音系列、CRYBABY x 飛天小女警系列，5-10萬的有MEGA SPACE MOLLY 100%周年系列2、MEGA SPACE MOLLY100%周年系列3、CRYBABY落日歌會系列，等等。

2024年泡泡瑪特增速最大的品類是毛絨玩具，收入增長約13倍至28.32億元，在總收入中的占比21.7%，有THE MONSTERS春天野在家、Time to chill等多個暢銷系列。

泡泡瑪特的MEGA產品線，通過陶瓷、木雕等特殊材質以及IP聯名等方式再度增長，2024年收入16.84億元，同比增幅146.1%，占比12.9%。

在MOLLY這一IP，泡泡瑪特推出了MEGA SPACE MOLLY與《小黃人》等多個全球知名IP的聯名、MEGA ROYAL MOLLY與韓美林、蜷川實花、梵高博物館等多個藝術家和文博類IP的聯名。

MEGA SPACE MOLLY 400%藏金無痕?木

泡泡瑪特的IP衍生品，2024年也增長了156.2%，達到15.86億元。泡泡瑪特主品牌和共鳴GONG，都有爆款聯名或授權產品。

比如，泡泡瑪特與騰訊出品的女性向游戲《光與夜之戀》合作徽章單品，僅泡泡瑪特天貓旗艦店就迅速實現10萬+的銷量。

2025開年，泡泡瑪特《哪吒2》周邊大爆，讓管理層對今年收入突破200億元更加有信心。

泡泡瑪特的《光與夜之戀》谷子

2024年，泡泡瑪特新推出積木、卡牌、手機游戲等產品，2025年初更是發布了珠寶飾品品牌“POPOP”，包含項鏈、戒指和手鏈等系列產品。

泡泡瑪特積木

出海收入突破50億

泡泡瑪特積極推進出海，2024年其港澳臺及海外業務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比提升至38.9%。

截至2024年末，泡泡瑪特在港澳臺以及海外地區的線下門店數量達到130家（含合營），售貨機點位（機器人商店）達到192個（含合營及加盟），兩大渠道的收入分別同比增長404%和131.9%。

泡泡瑪特2024年海外線下渠道收入構成

線上，泡泡瑪特采取差異化運營策略，比如通過Shopee和Lazada平臺聚焦東南亞多個國家，通過TikTok平臺面向全球布局內容電商及直播電商，海外線上收入同比增長834%。

泡泡瑪特2024年海外電商收入構成

2024年，泡泡瑪特在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙五個國家開設了首家線下門店，同時在曼谷的購物中心MEGA BANGNA、越南巴拿山樂園、英國牛津街、美國圣地亞哥等地開設主題店與旗艦店。

泡泡瑪特披露了港澳臺和海外收入的地區構成，目前其主力市場是東南亞和日韓港澳臺，北美與歐澳等地區處于開拓期，分別占比47.4%、27.4%、14.3%、10.9%。

2024年，泡泡瑪特東南亞地區實現營收約24.03億元，同比增長619.1%，超越日韓港澳臺成為海外第一大市場，四大區域中收入占比最高、業務增速；

東亞及港澳臺地區實現營收約13.86億元，同比增長184.6%；

北美地區實現營收約7.23億元，同比增長556.9%；

歐洲澳洲及其他地區營收約5.54億元，同比增長310.7%。

泡泡瑪特2024年海外收入的地區構成