RWA（Real World Assets）：“真實世界資產(chǎn)”_思想百科

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【前瞻】RWA（Real World Assets）即真實世界資產(chǎn)，指通過區(qū)塊鏈技術(shù)將現(xiàn)實世界中的有形或無形資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、債券、股票、藝術(shù)品、數(shù)據(jù)等）代幣化，使其在鏈上實現(xiàn)所有權(quán)確權(quán)、交易和金融化操作。這類資產(chǎn)既包含傳統(tǒng)金融資產(chǎn)（如美國國債、信用票據(jù)），也包括實物資產(chǎn)（如貴金屬、充電樁），其核心在于通過數(shù)字化和區(qū)塊鏈技術(shù)提升資產(chǎn)流動性，并融入去中心化金融（DeFi）生態(tài)系統(tǒng)。隨著數(shù)據(jù)要素入表和實體資產(chǎn)上鏈需求增長，RWA有望重塑全球資本流動模式，成為金融基礎(chǔ)設(shè)施變革的重要推力。

一、RWA概述

RWA（Real World Assets）英文直譯為“真實世界資產(chǎn)”，即“真實世界資產(chǎn)通證化”（Real World Asset Tokenization），或“真實世界資產(chǎn)代幣化”，指的是那些在數(shù)字或虛擬環(huán)境之外具有物理形態(tài)或可確認權(quán)益的資產(chǎn)。將資產(chǎn)所有權(quán)以數(shù)字形式（Token）在區(qū)塊鏈上進行交易的一種形式，這為資產(chǎn)融資提供了新的可能性。RWA是指將現(xiàn)實世界中的實物資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、藝術(shù)品、農(nóng)產(chǎn)品等）通過區(qū)塊鏈技術(shù)進行數(shù)字化和通證化，使其能夠在數(shù)字市場上流通和交易。這種模式為傳統(tǒng)資產(chǎn)提供了更高的流動性和透明度。簡單說，RWA就是將黃金、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等現(xiàn)實世界中的資產(chǎn)進行數(shù)字化和唯一化處理，也就是把現(xiàn)實資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)進行交易。

在區(qū)塊鏈技術(shù)的演進過程中，RWA（真實世界資產(chǎn)代幣化）已逐漸嶄露頭角，成為引領(lǐng)變革的重要力量。RWA的核心在于將具有實際價值的資產(chǎn)，例如房地產(chǎn)、汽車、黃金等，轉(zhuǎn)化為數(shù)字代幣。這一過程不僅將DeFi（去中心化金融）與傳統(tǒng)金融體系緊密相連，更極大地豐富了投資者和使用者的選擇范圍，推動了金融領(lǐng)域的創(chuàng)新與發(fā)展。RWA代幣化是基于區(qū)塊鏈將RWA代幣化并引入到去中心化金融（DeFi）中的Web3.0項目。相較于傳統(tǒng)金融資產(chǎn)，代幣化RWA具備DeFi的屬性，可交易性更強；而相較于過去的主流區(qū)塊鏈產(chǎn)品，代幣化RWA有著更為豐富的底層實物資產(chǎn)類別以及現(xiàn)實投資意義。

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招銀國際資產(chǎn)管理聯(lián)席主管、董事總經(jīng)理白海峰撰文稱，RWA指的是將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)（股票、債券等）和實物資產(chǎn)（房地產(chǎn)、藝術(shù)品等）的相關(guān)權(quán)利轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈上的數(shù)字代幣，這些數(shù)字代幣代表傳統(tǒng)金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)的所有權(quán)或股份。白海峰認為，理論層面，任何有價值的資產(chǎn)都能夠?qū)崿F(xiàn)代幣化。資產(chǎn)代幣化優(yōu)勢主要基于去中心化和區(qū)塊鏈底層技術(shù)。通過創(chuàng)建生態(tài)應用，解決傳統(tǒng)金融出現(xiàn)的弊端。這是資產(chǎn)所有權(quán)以數(shù)字形式（Token）在區(qū)塊鏈上進行交易的一種形式。

螞蟻數(shù)科CEO（首席執(zhí)行官）趙聞飆表示，傳統(tǒng)融資方式高度依賴融資主體的信用，而RWA能夠方便投資者對資產(chǎn)自身的信用進行評估，從而為擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的小微企業(yè)解決融資難、融資貴等問題。

二、全球探索進展

近年來，多家國際金融機構(gòu)陸續(xù)布局RWA。BCG和ADDX研究顯示，全球非流動性資產(chǎn)的通證化將會產(chǎn)生約16萬億美元規(guī)模的市場。國際清算銀行（BIS）認為RWA是數(shù)字金融創(chuàng)新的關(guān)鍵領(lǐng)域，能夠促進全球金融市場的融合。通過將不同國家和地區(qū)的現(xiàn)實資產(chǎn)進行通證化，打破了地域和傳統(tǒng)金融體系的限制，使得全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置更加便捷。

據(jù)媒體報道，2023年，高盛旗下數(shù)字資產(chǎn)平臺正式上線，該平臺曾幫助歐洲投資銀行發(fā)行1億歐元的兩年期數(shù)字債券：瑞銀上線了一個通證化系統(tǒng)，可用于發(fā)行通證化的結(jié)構(gòu)性票據(jù)；匯豐銀行推出了一個平臺，利用區(qū)塊鏈技術(shù)將其倫敦金庫中的實物黃金所有權(quán)代幣化。2024年3月，匯豐銀行推出了首個面向香港零售投資者的RWA產(chǎn)品“匯豐黃金代幣”，投資者購買黃金時，無需接收實物黃金，而是持有黃金代幣，每個代幣代表0.001盎司黃金的所有權(quán)。

美國資產(chǎn)通證化的底層資產(chǎn)以國債為主，如Superstate、HamiltonLane的私募基金等，均以美國國債作為底層資產(chǎn)。

新加坡開始探索通證化資產(chǎn)發(fā)行，在國家層面重視資產(chǎn)通證化市場，將通證化資產(chǎn)分為證券型、支付型、其他（不具有資本市場特征）等三類。

迪拜等阿聯(lián)酋成員國已成立虛擬資產(chǎn)監(jiān)管部門（VARA），具備清晰的監(jiān)管框架和友好的發(fā)展環(huán)境。

中國香港以監(jiān)管沙盒模式加快監(jiān)管創(chuàng)新，已推出四大通證化資產(chǎn)案例，2024年3月香港金管局推出穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒，預計明年年初穩(wěn)定幣能在香港發(fā)行，2024年8月香港金管局推出Ensemble項目沙盒促進通證化應用。

香港金管局去年公布了四項代幣化資產(chǎn)案例，其中螞蟻數(shù)科與朗新科技合作完成一項基于新能源實體資產(chǎn)的RWA（Real World Asset Tokenization），提供了實物資產(chǎn)融資的新可能。

三、RWA的雙重內(nèi)涵和三個階段

RWA（Real World Assets），英文直譯為“真實世界資產(chǎn)”，目前并沒有標準統(tǒng)一的官方定義，部分國家政府和監(jiān)管部門提出要關(guān)注這一新型資產(chǎn)表達形式，可以參考相關(guān)加密資產(chǎn)或虛擬資產(chǎn)探索監(jiān)管框架。

從各國實踐看，RWA的內(nèi)涵有狹義和廣義之分。狹義RWA是指通過區(qū)塊鏈技術(shù)將真實世界資產(chǎn)和數(shù)字世界資產(chǎn)進行孿生的資產(chǎn)表達形式。本質(zhì)上是基于真實世界資產(chǎn)在數(shù)字世界生成可交易的權(quán)證（Token）。廣義RWA是資產(chǎn)價值化的新賽道，在聯(lián)通真實世界資產(chǎn)和數(shù)字世界資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，通過資本要素市場賦能數(shù)據(jù)等其他要素市場，充分釋放資產(chǎn)價值。

RWA包含資產(chǎn)準備、資產(chǎn)發(fā)行，資產(chǎn)交易三個階段。資產(chǎn)準備是指將真實世界資產(chǎn)的權(quán)屬、價值、收益等信息進行明確，滿足鏈上數(shù)字資產(chǎn)表達的基本要求。資產(chǎn)發(fā)行包括資產(chǎn)上鏈后權(quán)證的有效生成和其孿生的交易標的在金融市場的合規(guī)發(fā)行，其中第一步是資產(chǎn)上鏈，將準備好的資產(chǎn)進行上鏈存證，部署智能合約進行自動收益核算、形成資產(chǎn)權(quán)證等工作；第二步是金融標的物發(fā)行，指的是交易標的在合規(guī)金融市場發(fā)行，依照持牌類金融機構(gòu)對交易標的的要求，將鏈上資產(chǎn)進行交易標的開發(fā)，如證券類產(chǎn)品、支付類產(chǎn)品等。資產(chǎn)交易在規(guī)范的金融市場完成，完全依據(jù)金融市場的管理規(guī)范和監(jiān)管要求，合規(guī)開展相應的金融交易活動。

四、數(shù)據(jù)資產(chǎn)是真實世界資產(chǎn)

中國將數(shù)據(jù)作為與土地、勞動力、資本、技術(shù)并列的“第五大生產(chǎn)要素”，并通過一系列的政策安排推動數(shù)據(jù)要素市場化配置改革。經(jīng)過近年的發(fā)展，數(shù)據(jù)資產(chǎn)已成為數(shù)據(jù)價值化的重要載體，本質(zhì)上仍是一種真實世界資產(chǎn)，有以下特征：

數(shù)據(jù)資產(chǎn)是依附于實體資產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生，經(jīng)產(chǎn)品化并形成交易合約后進而形成的企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)。一般的，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值管理可以分為三個階段：數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)產(chǎn)品化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化。

原始數(shù)據(jù)通過加工、整合，實現(xiàn)原始數(shù)據(jù)向數(shù)據(jù)資源的形態(tài)轉(zhuǎn)變。之后面向一定的應用場景，以數(shù)據(jù)需求方為導向進行數(shù)據(jù)產(chǎn)品的研發(fā)，進而以交易合約為基礎(chǔ)，形成形態(tài)標準、邊界確定的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。最后，以數(shù)據(jù)產(chǎn)品為基礎(chǔ)形成企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為一項企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營資產(chǎn)，可以在其資產(chǎn)負債表里進行合法合規(guī)表達，成為企業(yè)價值的重要組成部分。2023年8月，中國財政部發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》，圍繞數(shù)據(jù)資源是否可以作為資產(chǎn)入表，規(guī)范了企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理，強化相關(guān)會計信息披露，從2024年1月1日開始，企業(yè)開始按照政策規(guī)定將數(shù)據(jù)資源確認為資產(chǎn)并納入財務(wù)報表。

國家數(shù)據(jù)局正在加快研究制定培育全國一體化數(shù)據(jù)市場的政策文件，推動全國一體化數(shù)據(jù)市場建設(shè)。多地數(shù)據(jù)交易機構(gòu)共建數(shù)據(jù)交易鏈，面向數(shù)據(jù)要素市場全產(chǎn)業(yè)全流程，提供數(shù)據(jù)交易基礎(chǔ)服務(wù)等。數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場作為數(shù)據(jù)要素市場的關(guān)鍵部分，通過與金融市場實現(xiàn)互聯(lián)互通，可大大提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)的配置效率。

五、U235框架生成“真數(shù)據(jù)、金資產(chǎn)”

基于數(shù)據(jù)要素交易市場在資產(chǎn)登記、基礎(chǔ)設(shè)施、制度保障、數(shù)商生態(tài)和市場互聯(lián)互通等方面的綜合優(yōu)勢，推動數(shù)據(jù)要素與RWA優(yōu)勢互補相互融合，構(gòu)建出U235框架。U235的核心是“互聯(lián)兩個世界、互通三個支柱、互創(chuàng)五大優(yōu)勢”。

互聯(lián)“兩個世界”。U235框架的U型結(jié)構(gòu)聯(lián)結(jié)了真實世界與數(shù)據(jù)世界。真實世界是數(shù)據(jù)世界的基礎(chǔ)；數(shù)據(jù)世界是真實世界的映射，是真實世界資產(chǎn)的“數(shù)字孿生”。兩個世界相互依存、相互映射、融合發(fā)展，共同承載新形資產(chǎn)的全部價值。

互通“三個支柱”。U235框架的U型結(jié)構(gòu)構(gòu)建了數(shù)據(jù)上鏈、收益上鏈和資產(chǎn)上鏈三個支柱。數(shù)據(jù)上鏈即鏈上實時反映實體資產(chǎn)產(chǎn)生數(shù)據(jù)，追蹤實體資產(chǎn)運營狀態(tài)，保障數(shù)據(jù)記錄透明、可追溯、不可篡改；收益上鏈即通過智能合約關(guān)聯(lián)資產(chǎn)收益信息及運營信息，保證信息真實、完整；資產(chǎn)上鏈即資產(chǎn)信息和權(quán)益信息鏈上存證，提高RWA資產(chǎn)真實性透明性，降低投資門檻提升交易效率。三者相互依存，共同推動RWA的可持續(xù)管理。

互創(chuàng)“五大優(yōu)勢”。U235框架的U型結(jié)構(gòu)具有真實性、透明性、流動性、經(jīng)濟性和共識性五大優(yōu)勢。真實性體現(xiàn)在能夠通過區(qū)塊鏈技術(shù)明確資產(chǎn)的真實存續(xù)狀態(tài)、運營情況以及合規(guī)性；透明性體現(xiàn)在資金端能夠直接獲得資產(chǎn)收益信息，減少管理成本和人工干預；流動性體現(xiàn)在更便捷的資產(chǎn)表達，并依托合規(guī)的機制嫁接金融資本市場；經(jīng)濟性體現(xiàn)在能夠降低資產(chǎn)端對接資金端過程中中間交易成本；共識性體現(xiàn)在基于廣泛認同的數(shù)據(jù)交易市場專業(yè)服務(wù)生態(tài)，能夠提升資金端對于資產(chǎn)端的高價值共識。

U235框架為資產(chǎn)提供了規(guī)范、穩(wěn)妥、適應性較強的框架，可以在保障資產(chǎn)真實、價值完整、資金通路順暢的條件下，實現(xiàn)真實世界資產(chǎn)與數(shù)據(jù)世界資產(chǎn)的各類要素的優(yōu)化配置，最終激活全要素生產(chǎn)率，是真正的“真數(shù)據(jù)、金資產(chǎn)”。

六、打造RWA功能架構(gòu)

規(guī)范透明披露功能。RWA需要底層資產(chǎn)價值、產(chǎn)權(quán)、交易等信息公開透明，監(jiān)管機構(gòu)需要低成本和高效率的實現(xiàn)穿透式監(jiān)管。U235框架確保了數(shù)據(jù)記錄透明、可追溯、不可篡改和數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息動態(tài)披露，相關(guān)業(yè)務(wù)參與方和監(jiān)管部門可有效實時的查看和監(jiān)控資產(chǎn)運行情況。

自登共證的登記功能。在RWA模式下，資產(chǎn)自登共證模式的實現(xiàn)依賴于Web2.5運行的各項工作機制。不同于線下真實世界中各機構(gòu)之間基于法律制度或交往關(guān)系形成互信，數(shù)字世界空間中的區(qū)塊鏈以純數(shù)學方式建立各節(jié)點之間的互信關(guān)系，保證了各連接點地位平等地互聯(lián)互通。RWA持有者可以自主管理自己的資產(chǎn)，通過權(quán)益證明機制實現(xiàn)節(jié)點對自身權(quán)益的證明。各可信節(jié)點之間以“廣播機制”對其他節(jié)點發(fā)布信息，并形成節(jié)點間共識。相比于線下真實世界傳統(tǒng)的各類資產(chǎn)登記，資產(chǎn)持有人可實現(xiàn)“自己管理自己的資產(chǎn)，依據(jù)鏈上共識機制共證可信資產(chǎn)”，實現(xiàn)登記內(nèi)容真實有效、傳播迅速和安全穩(wěn)定。

動態(tài)調(diào)整的估值功能。對底層資產(chǎn)的準確評估是RWA的核心。基于U235框架的數(shù)實融合新型資產(chǎn)，其估值需綜合評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)和其他實體資產(chǎn)。既要考慮相關(guān)的數(shù)據(jù)采集設(shè)備、數(shù)據(jù)傳輸設(shè)備和數(shù)據(jù)存儲設(shè)備等有形資產(chǎn)，又要評估其數(shù)據(jù)資產(chǎn)。特別是數(shù)據(jù)資產(chǎn)，占據(jù)RWA資產(chǎn)價值的核心部分，是未來資產(chǎn)增值的重要源泉，更需要基于數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易合約的情況開展科學、動態(tài)的評估。

智能校驗的合規(guī)功能。RWA的基本前提，是在發(fā)行前對鏈下底層資產(chǎn)進行全面盡職調(diào)查。對于RWA的審計，需要確認企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)和其他實體資產(chǎn)的權(quán)屬，記錄底層資產(chǎn)的銷售合約及回款收入信息，并對資產(chǎn)進行價值評估及收益分析。在RWA體系中合規(guī)涉及多個方面，包括法律、金融和技術(shù)等領(lǐng)域的合規(guī)性檢查。

穿透可信的監(jiān)管功能。U235框架將充分防范上述監(jiān)管風險，在支付方式上將堅持不以比特幣作為支付、清算的手段，以人民幣為支付與計價基礎(chǔ)；在融資工具上，不以RWA作為直接籌資工具，金融市場、金融機構(gòu)與資金渠道安排符合監(jiān)管要求，在底層資產(chǎn)組織、法律合規(guī)、資金通道等方面嚴格符合相關(guān)地區(qū)的法律規(guī)定；在底層資產(chǎn)上，RWA將以真實資產(chǎn)為基礎(chǔ)，不與各類金融產(chǎn)品掛鉤。

U235框架為RWA打造了保駕護航的“安全艙”，拓寬了企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中獲取資金支持的渠道，激活了龐大體量的沉睡資產(chǎn)價值。RWA給當前資產(chǎn)融資面臨的真實性、透明性、流動性、經(jīng)濟性和共識性五重挑戰(zhàn)提供了解決方案。

七、資產(chǎn)價值化新賽道與市場預測

隨著全社會對RWA認識不斷深化，產(chǎn)業(yè)實踐的不斷開展，相關(guān)制度和機制不斷完善，RWA將為資產(chǎn)價值化提供新的賽道。

RWA通過聯(lián)通真實世界和數(shù)字世界，優(yōu)化數(shù)據(jù)要素、資本要素等多要素市場資源配置，可以生成資產(chǎn)價值化新賽道，推動產(chǎn)業(yè)融合和數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

展望未來，2024年將見證更多國際投資銀行加大對代幣化市場的投入。

2024年3月20日，貝萊德宣布推出其首個在公共區(qū)塊鏈上發(fā)行的代幣化基金——貝萊德美元機構(gòu)數(shù)字流動性基金（BUIDL）。據(jù)悉，該基金將通過Securitize這一專注于RWA的數(shù)字資產(chǎn)證券公司進行認購，為合格投資者提供服務(wù)，并由官方托管機構(gòu)紐約梅隆銀行負責資金管理。BUIDL基金將100%的總資產(chǎn)投資于現(xiàn)金、美國國債和回購協(xié)議，使投資者在持有區(qū)塊鏈代幣的同時獲得收益。

不少投行及咨詢預測該市場規(guī)模將達萬億美元。波士頓咨詢集團(Boston Consulting Group，BCG) 的研究預測，到2030年，現(xiàn)實世界資產(chǎn)的代幣化規(guī)模將達到16萬億美元。美國花旗銀行(Citibank)預測，到2030年，將有4萬億至5萬億美元的資產(chǎn)實現(xiàn)代幣化，而基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易金融交易額將達到1萬億美元。

“預計到2030年，RWA市場規(guī)模可能達到5萬億至16萬億美元，改變數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易和價值創(chuàng)造的方式。”大數(shù)據(jù)流通與交易技術(shù)國家工程實驗室數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理中心主任劉小鈺進一步表示，當前，RWA在我國的應用正逐步擴展到多個領(lǐng)域，包括新能源、金融科技等，同時監(jiān)管框架也在不斷完善以適應這一創(chuàng)新發(fā)展。“也期待未來RWA這一數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新應用可以盤活國內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)的實物資產(chǎn)，為國內(nèi)實體經(jīng)濟注入更多的流動性。”

2024年，全球資產(chǎn)通證化加快發(fā)展，其中RWA成為備受關(guān)注的熱點。RWA（真實世界資產(chǎn)，或現(xiàn)實世界資產(chǎn)）是指可以在區(qū)塊鏈上表示的物理或傳統(tǒng)金融資產(chǎn)，其根本目的是實現(xiàn)現(xiàn)實資產(chǎn)在區(qū)塊鏈上的資產(chǎn)表達。其中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)RWA的底層資產(chǎn)是數(shù)實融合的資產(chǎn)包，數(shù)據(jù)資產(chǎn)附著于實體資產(chǎn)之上，且數(shù)據(jù)資產(chǎn)可實現(xiàn)實體資產(chǎn)的價值提升。典型應用場景包括智慧農(nóng)業(yè)、智慧園區(qū)、新能源等。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)RWA依托區(qū)塊鏈技術(shù)將實物資產(chǎn)及數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為數(shù)字形態(tài)，已成為區(qū)塊鏈發(fā)展歷史中的最新應用，為解決實體資產(chǎn)的金融化面臨的真實性、透明性、流動性、經(jīng)濟性和共識性五重挑戰(zhàn)提供了新的探索路徑。

2024年6月28日，上海數(shù)據(jù)交易所正式開啟數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場，數(shù)據(jù)資產(chǎn)RWA是圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)化開展的創(chuàng)新商業(yè)模式探索。

11月25日，左岸芯慧發(fā)布農(nóng)業(yè)首個數(shù)實融合的馬陸葡萄RWA項目，推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

2024年以來，上海數(shù)據(jù)交易所聚焦破解實體資產(chǎn)金融化面臨五重挑戰(zhàn)，發(fā)布數(shù)據(jù)資產(chǎn)RWA的U235框架，聯(lián)通真實世界和數(shù)據(jù)世界，使得“真數(shù)據(jù)”成為“金資產(chǎn)”，以數(shù)實結(jié)合助力新型資產(chǎn)價值釋放與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展，為數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新應用探索路徑。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)RWA作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用的重要方向，能將閑置的實體資產(chǎn)和數(shù)據(jù)賦予新的價值，讓沉睡的資產(chǎn)在數(shù)字時代轉(zhuǎn)化為活躍的資本，釋放其潛在的經(jīng)濟社會價值，對于我國在數(shù)字化浪潮中實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展具有深遠意義。

八、RWA的未來前景

據(jù)測算，2030年中國通證化資產(chǎn)可達萬億元規(guī)模，通證經(jīng)濟有望成為我國經(jīng)濟增長的新亮點和新引擎。

RWA被視為Web3.0與傳統(tǒng)經(jīng)濟融合的關(guān)鍵橋梁，其發(fā)展將依賴三個要素：

1）監(jiān)管框架完善，解決跨境法律沖突；

2）技術(shù)創(chuàng)新，如零知識證明提升數(shù)據(jù)隱私性；

3）生態(tài)協(xié)作，形成資產(chǎn)發(fā)行、交易和衍生服務(wù)的完整鏈條。

隨著數(shù)據(jù)要素入表和實體資產(chǎn)上鏈需求增長，RWA有望重塑全球資本流動模式，成為金融基礎(chǔ)設(shè)施變革的重要推力。

2025.03.28（綜合）#朱明智庫 #上海流家 #流家會客廳 #思想百科

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