哪吒汽車突然從銷冠滑坡到谷底，背后原因很多，但最核心的是誤判了自身定位和市場環境，以及深度與哪吒汽車“綁定”的前任掌門人。

站在生死線上的哪吒汽車接下來的命運如何，目前來看沒有人能夠說得清楚。各方的信心能否隨著利好消息修補，沒有人能夠打包票。

作者 | 福里斯特

編輯 | 安菲爾德

題圖 | 視覺中國

“哪吒又要刷屏了嗎？”有網友在社交平臺里問道。

他說的不是熱門電影《哪吒2》，而是與其同名的網紅車企哪吒汽車。

這家和“蔚小理”同一批成長起來的新勢力車企，沒有三頭六臂，也沒有混天綾和風火輪加持，但曾經比“蔚小理”還要厲害——2022年，哪吒汽車憑借兩款主力車型賣出了15.2萬輛車，一舉拿下當年造車新勢力（蔚來、小鵬、理想、哪吒、零跑）的“銷冠”。

然而，輝煌和榮耀僅僅曇花一現。一年之后，哪吒汽車迅速跌落神壇，令人意料不及。在此之后，哪吒汽車更經歷了一連串負面事件，至今始終被“倒閉”疑云環繞。

曾經拿下造車新勢力“銷冠”的哪吒汽車，過去數月被“要倒閉”的小道消息纏身。（圖/視覺中國）

今年3月18日，一篇雷鋒網的獨家報道，加重了輿論對哪吒汽車的質疑。這篇報道援引知情人士的消息稱，哪吒汽車的研發團隊“將會整體解散”，還提及近期陸續有供應商前往哪吒汽車上海總部討債，甚至在現場打起地鋪。“哪吒要倒閉”的傳聞，再一次不脛而走。

此報道發出的第二天上午，哪吒汽車法務部通過微博發布了一份藍底白字的聲明，澄清研發團隊“只是優化，沒有解散”。當天下午，哪吒汽車召開供應商大會，一位高管在會上再次否認“解散研發團隊”的傳聞，但承認哪吒汽車“確實遇到了困難”——總負債接近百億，三大工廠已經停擺，薪金和海外業務都在為錢發愁，車主保障恢復無期。

3月19日的供應商大會上，哪吒汽車承認三大工廠目前均已停產。圖為位于浙江桐鄉的哪吒汽車工廠。（圖/視覺中國）

停產、裁員、欠薪、供應商討債、車主修車困難……過去幾個月匯集在互聯網里的風言風語，逐一變成被官方承認的事實。這讓不少人內心五味雜陳，尤其是用真金白銀支持的哪吒車主。

截至2024年，哪吒曾在多個公開場合表示，其車主已達到46萬。相比分別只有10萬和1.5萬名車主的威馬、極越，哪吒汽車假如真的倒下，產生的影響將難以估量。

眼下的進展是，哪吒汽車獲得了泰國資本價值100億泰銖的授信支持，也與國內134家核心供應商達成超20億元債轉股協議，以此推動復工復產。雖然出現轉機，但各方的信心能否隨之修補，沒有人能夠打包票。

接連爆雷，哪吒汽車“渡劫”

哪吒汽車的這輪“渡劫”，是從去年10月中旬開始發酵的。在一個職場社交平臺里，有認證為“哪吒汽車員工”的用戶爆料稱，哪吒汽車“已經發不出工資了”：“（哪吒）欠了供應商很多錢，奉勸大家買哪吒車（要）慎重。”

“哪吒汽車已經發不出工資了……買哪吒車慎重。”（圖/職場社交平臺截圖）

彼時正值哪吒汽車成立10周年的時間節點，網友們最初以為是已經離職的前員工發牢騷，后來發現事情并不簡單——帖子評論區中，不少認證為“合眾新能源汽車股份有限公司員工”的用戶對該消息進行了確認，并不斷地為內容“補刀”：“今天肯定發不了了，上個月差點也沒發下來”“沒有人主動（對什么時候發工資）做出解釋”。

哪吒汽車隨后給出解釋，稱網絡傳聞“系薪資架構調整，IPO前要進行股權確認，部分薪資發放會慢一點，并非全員欠薪”。

然而，這番回應后不久，新的麻煩隨之而來：哪吒汽車母公司合眾新能源先后被多家供應商起訴討要欠款，當中既有為哪吒提供關鍵零部件的頭部廠商，也有負責給哪吒宣傳推廣的知名公關公司。

更多的雷，一個接一個地爆開。

有媒體曝光哪吒汽車位于浙江桐鄉的工廠去年11月已停工，工人們“大多無所事事”；而在另一邊，有人發現哪吒汽車前CEO張勇的所有社交賬號突然緘默，也無法評論。

還有下定哪吒L的準車主遲遲等不到車，一問才知道對接的銷售已經離職，直營門店早也已關停，憤怒地沖到哪吒汽車官方微博下方留言：“到底什么時候才能交車？”

他們大多沒等到有用的回復，評論很快就被哪吒汽車的鐵粉們刷了下去：“哪吒汽車沒有事，別胡說！”

哪吒前CEO張勇已經停更的微博下方，有不少苦苦等待的準車主留言。（圖/微博@哪吒-張勇）

一邊是不斷發酵的輿論，一邊則是看起來風平浪靜的哪吒。去年11月舉辦的廣州車展上，人們看到哪吒汽車展臺上鋪滿各系車型，禮儀小姐還為到訪的賓客贈送冰美式咖啡，怎么看都不像進入了“倒閉預備役”。

去年廣州車展上，哪吒汽車展臺依然吸引了不少人，還有贈送冰美式的活動。（圖/作者 攝）

只不過此番刻意的精心安排，并沒有打消外界的懷疑。隨著小道消息越來越多，車圈內外都在猜測哪吒汽車的經營狀況，漸漸有哪吒車主察覺到情況不對，開始焦慮。

靴子終于在2024年12月6日晚上落地。當晚哪吒汽車發布的一封全員信里，明確了前CEO張勇“下課”，深居幕后的哪吒汽車創始人、董事長方運舟走到臺前，“帶著哪吒再次出發”。

彼時，不少人還曾覺得哪吒汽車“已經具備重生的條件”，然而另一家新勢力車企極越汽車的一夜閃崩，很快便將這種樂觀澆滅。

2025年剛開年，經歷過一輪大起大落的哪吒汽車官網突然崩潰，恐慌和不安再一次在車圈內外瘋傳。即便修好官網的哪吒汽車后來出面回應、辟謠“公司沒有倒閉”，也沒能消除公眾的焦慮和恐慌情緒：

“哪吒會成為下一個極越嗎？”

被高端化打垮的過氣“銷冠”

行內人對哪吒汽車早已熟悉，但不少普通人直到媒體集中報道這場經營危機，才第一次知道這家“名字就很特別”的車企，哪怕哪吒汽車是2022年中國造車新勢力交付排行榜的冠軍。

彼時哪吒汽車已經成立8年，是汽車行業公認的一匹黑馬，而助其沖上“銷冠”寶座的則是兩款純電動小車——哪吒U和哪吒V，前者定位為10萬元級別，后者售價5.99萬元起，是哪吒汽車發家的兩大基石。

在當時，比亞迪還沒喊出“油電同價”的口號，10萬元左右的純電動車型被普遍視為“低端車”，開哪吒車的車主大多被認作網約車司機。急于擺脫這個標簽的哪吒汽車，開始走上岔路。

2022年夏天開始，走親民路線的哪吒汽車突然一改前勢，密集向市場擲出中高端車型，其中既有電車也有混動車，甚至還將觸角伸向汽車市場里相對小眾的跑車和獵裝車領域，產品序列一下子充實了不少。

哪吒S獵裝車是哪吒汽車發布的最后一款新車。（圖/作者 攝）

但即便如此，就市場表現而言，哪吒汽車至今沒有一款真正意義上的爆款車。無論是第一款轎車哪吒S，還是上市后意外爆單的SUV哪吒L，在打響名氣后都因為生產跟不上節奏，很快就陷入沉寂。

尤其是被寄予厚望的中級轎車哪吒S，由于生產和交付一再拖延，直接錯過了最佳的營銷風口，令哪吒汽車在2023年末交出了一份不光彩的年度成績單。

整個2023年，哪吒僅賣出了12.74萬輛車，業績只有前年的八成，還被包括蔚來、小鵬、理想在內的多家造車新勢力超越。甚至早年與哪吒汽車并稱“難兄難弟”的零跑，也憑借高銷量拉開了與哪吒的差距。

原本跟在哪吒汽車身后的零跑，到了2023年末已經將其超越。（圖/視覺中國）

突然從銷冠滑坡到谷底，背后原因很多，但最核心的是哪吒汽車誤判了自身定位和市場環境——2023年汽車行業打起“價格戰”，但哪吒的目標卻是撕掉“性價比”的標簽，其自身定位和市場趨勢背道而馳。

都知道造車是一件燒錢的事情，而哪吒汽車銷量下挫帶來的直接影響，便是“錢不夠花了”。

哪吒汽車母公司合眾新能源去年6月向港交所遞交的招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車營業收入分別為50.87億元、130.5億元和135.55億元，凈虧損分別為48.4億元、66.66億元、68.67億元，虧損額逐年擴大。

與此同時，截至2023年底，哪吒汽車的現金及現金等價物余額為28.37億元，而短期借款和長期借款分別為43.17億元和14.40億元；流動負債總額為160.9億元，而流動資產總值則為140.97億元。

哪吒汽車遞交給港交所的招股書。

概括這組數據就是，哪吒汽車一直在做虧本買賣，而且現金流非常緊張，造車的錢很快就要燒完，另外融資能力也在滑坡。加上萎靡不振的銷量，哪吒汽車的境況總結起來就是兩個字：缺錢。

這樣的境況很難不讓人擔憂。畢竟新能源汽車產業走到今天，公眾早已熟知一家車企的基本發展規律和運作模式。隨著倒閉的新勢力車企越來越多，普通人也逐漸摸索出車企出局的一般規律——往往都是從資金鏈出問題開始。

毫無疑問的是，行業“淘汰賽”已經提前打響，人們自然更傾向于討論下一家被淘汰出局的車企到底是誰。被漫天消息裹挾的哪吒汽車，儼然成為那個被公眾津津樂道的“下一位”。

新能源汽車的滲透率超過50%，行業“淘汰賽”已經提前打響。（圖/視覺中國）

哪吒到底在哪里跌倒

站在生死線上的哪吒汽車接下來的命運如何，目前來看沒有人能夠說得清楚。但“哪吒要倒閉”的網絡傳聞再次瘋傳之后，原本沉默的哪吒車主紛紛坐不住了。

社交媒體里，一些哪吒車主曬出自己的愛車，并配上幾乎相似的文案隔空喊話：“拜托了，請務必撐下去。”不過這種聲援并非所有車主都樂意跟風，更多的人只是感慨：“車是很好的車，但在很多方面卻將一手好牌打得稀爛。”

有哪吒車主既在小紅書里聲援，也吐槽車企“不會管理”，其他車主則在筆記下方給出了類似的評論。（圖/小紅書截圖）

更有車主將哪吒汽車如今的境況，歸咎于已經“下課”的哪吒前CEO張勇。畢竟在過去，張勇本人在社交平臺里的言行，等同于哪吒汽車經營發展狀況的風向標。

坊間與張勇有關的討論，不能說完全都是貶損，但總能引起火藥味不小的爭議：

比如哪吒品牌發布之后，張勇在一次采訪時透露“哪吒汽車設計一個logo花了不下5個億”，被質疑花錢“大手大腳”；

而在產品線上，2023年推出的純電跑車哪吒GT推出之后備受外界質疑，后來被曝生產這款車是為了成全張勇“窮人家孩子的跑車夢想”，有內部人士更批評其“純粹就是高層主觀判斷的產物”。

有哪吒汽車內部人士接受媒體采訪時表示，哪吒推出純電跑車是為了滿足張勇的跑車夢想。（圖/哪吒汽車官網）

甚至哪吒這個品牌名，也是張勇拍板決定的，原因在于合眾“太平淡”，而哪吒“名字好記、有濃厚的中國特色”。戲謔的是，2024年4月，張勇在微博里卻打起了改名的主意，更一度發起投票征集意見活動，后來又在短視頻平臺里用一句“不改了”草草收場。

改名風波后來以張勇一句“不改了”結束。（圖/抖音@哪吒-張勇）

似乎可以這么說，從默默無聞到成為黑馬，哪吒依靠的重要法寶是流量；而走到今天命懸一線的地步，除了自身硬實力的不足，流量的影響同樣也很明顯。

流量這把雙刃劍將哪吒汽車刺傷，但真正感到疼痛的人又何嘗只有哪吒汽車的高管們呢？等不到維修配件的哪吒車主只能仰天長嘆，買到“絕版車”的哪吒車主從此開車只能小心翼翼；拿不到賠償的員工只能生氣又無奈；接受“債轉股”方案的供應商沒有辦法，只能再相信哪吒汽車一回，期望沒有收回來的錢不會打水漂。

“如果哪吒倒閉了，那就是0，什么都收不到，我們也一樣，工資也欠著。我們希望這個企業能恢復過來，能夠往前走。”3月19日的供應商大會上，出面接待供應商的哪吒汽車高管這樣對記者表示。

哪吒汽車當下要處理的問題很多，而資金是最緊迫且重要的問題。（圖/作者 攝）

沒有人知道哪吒汽車還能講多久的故事，但可以肯定的是，出海已經是哪吒汽車目前唯一能走的路。除了那筆巨額授信支持外，哪吒汽車已經與泰國當地代工企業BGAC簽署戰略合作協議，今年7月將啟動哪吒X的本地化生產。

2024年12月哪吒汽車的那封全員信里，創始人及現CEO方運舟也寫道，哪吒汽車“未來2~3年內能實現銷量一半在內，一半在外，2025年內整體毛利率轉正，2026年公司整體盈利”。

只是，哪吒汽車要實現這個目標，還得經歷包括資金在內的一系列挑戰，以及修復來自各方的信任。畢竟，只有先活下來，才能談愿景。

校對：遇見；運營：嘻嘻；排版：小燁

《面對上百家討債供應商，哪吒汽車想把他們變成股東 | 現場》 汽車公社 2025-3-20

《三大工廠已停擺，哪吒汽車債轉股自救！總部現場，高管爆料》 21世紀經濟報道 2025-3-19

《留給哪吒汽車的時間不多了》 雷峰網 2025-3-13

《又一網紅車企，懸了》 鹽財經 2025-1-8

《哪吒，到了最危險的時刻》 每人Auto 2024-12-7