01

市場(chǎng)概況

2025年3月31日，三大指數(shù)展開(kāi)調(diào)整，其中滬指下跌0.46%，收?qǐng)?bào)3335.75點(diǎn)，本月累計(jì)上漲0.45%；深證成指下跌0.97%，收?qǐng)?bào)10504.33點(diǎn)，本月累計(jì)下跌1.01%；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.15%，收?qǐng)?bào)2103.70點(diǎn)，本月累計(jì)下跌3.07%。今日兩市成交額12213億元，與上個(gè)交易日相比增加約1025億元。

02

盤(pán)面觀察

指數(shù)上看，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。核心寬基指數(shù)悉數(shù)收跌，僅科創(chuàng)100收漲0.19%，北證50、創(chuàng)業(yè)板50、中證2000領(lǐng)跌。

板塊上看，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，算力概念股展開(kāi)反彈，黃金股持續(xù)活躍，次新股逆勢(shì)走強(qiáng)，光伏概念股表現(xiàn)低迷。全市場(chǎng)超4000只個(gè)股下跌，表現(xiàn)很差。

行業(yè)上看，通信、家用電器、銀行板塊上漲，電力設(shè)備、國(guó)防軍工、房地產(chǎn)板塊下跌。

概念主題上看，EDR概念、ERP概念、算力租賃等板塊上漲，芬太尼、海南自貿(mào)區(qū)、動(dòng)物疫苗等板塊下跌。

03

熱點(diǎn)行業(yè)-通信

今日，通信行業(yè)上漲0.6%。天風(fēng)證券：隨著Deepseek加速AI大時(shí)代，海外頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持續(xù)加大AI投入的同時(shí)，豆包鯰魚(yú)效應(yīng)、DeepSeek生態(tài)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)AI資本開(kāi)支持續(xù)快速上行有了明朗趨勢(shì)，我們積極看好25年或成為國(guó)內(nèi)AI基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)賽元年以及應(yīng)用開(kāi)花結(jié)果之年。中美AI均進(jìn)展不斷，同時(shí)推理端持續(xù)推進(jìn)。建議持續(xù)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)及AI應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，政府工作報(bào)告首次納入“深海科技”，海風(fēng)看到25年開(kāi)始明確不斷改善趨勢(shì)，積極關(guān)注海風(fēng)海纜產(chǎn)業(yè)鏈頭部廠商。中長(zhǎng)期我們建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領(lǐng)域值得重視，持續(xù)核心推薦；此外國(guó)產(chǎn)算力線如國(guó)產(chǎn)服務(wù)器，交換機(jī)，AIDC、液冷等方向核心標(biāo)的建議積極關(guān)注。海風(fēng)行業(yè)國(guó)內(nèi)加速?gòu)?fù)蘇，海外出海具備良好機(jī)遇，積極把握產(chǎn)業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠商。近期看到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)動(dòng)態(tài)進(jìn)展呈現(xiàn)，看好后續(xù)產(chǎn)業(yè)受催化拉動(dòng)。

（以上不構(gòu)成個(gè)股推薦）

04

熱點(diǎn)資訊

◆【中國(guó)央行：3月開(kāi)展了8000億元買斷式逆回購(gòu)操作】中國(guó)央行：3月中國(guó)人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了8000億元買斷式逆回購(gòu)操作。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【中國(guó)央行連續(xù)三個(gè)月未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買賣操作】中國(guó)央行：3月，中國(guó)人民銀行未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買賣操作。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5% 比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)】財(cái)聯(lián)社3月31日電，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。3月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.8%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快。3月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體擴(kuò)張加快。（財(cái)聯(lián)社）

◆【財(cái)政部：積極支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本】按照黨中央和國(guó)務(wù)院決策部署，2025年，財(cái)政部將發(fā)行首批特別國(guó)債5000億元，積極支持中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。此次資本補(bǔ)充工作將按照市場(chǎng)化、法治化原則穩(wěn)妥推進(jìn)。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【國(guó)家發(fā)改委：各地區(qū)各部門需全面梳理、清理涉企收費(fèi)項(xiàng)目 確保每個(gè)項(xiàng)目有依據(jù)】國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司司長(zhǎng)牛育斌表示，各地區(qū)各部門要嚴(yán)格對(duì)照法律法規(guī)和相關(guān)政府文件，全面梳理、清理本地區(qū)本領(lǐng)域涉企收費(fèi)項(xiàng)目，確保每一個(gè)項(xiàng)目都有依據(jù)。下一步，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、市場(chǎng)監(jiān)管總局四部門將會(huì)同有關(guān)部門制定統(tǒng)一清單格式和編制要求。牛育斌還強(qiáng)調(diào)，四部門將督促指導(dǎo)各地區(qū)各部門及時(shí)向社會(huì)公開(kāi)涉企收費(fèi)目錄清單，并同步建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。當(dāng)收費(fèi)政策發(fā)生變化，如新增、取消或調(diào)整收費(fèi)項(xiàng)目時(shí)，要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)更新目錄清單，提高準(zhǔn)確性和實(shí)效性。（證券時(shí)報(bào)）

◆【證監(jiān)會(huì)召開(kāi)境外上市備案管理跨部門協(xié)調(diào)工作機(jī)制全體會(huì)議】會(huì)議指出，境內(nèi)企業(yè)境外上市是資本市場(chǎng)高水平開(kāi)放的重要組成部分，對(duì)支持企業(yè)融入全球經(jīng)濟(jì)、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。協(xié)調(diào)機(jī)制運(yùn)行兩年來(lái)，各成員單位密切協(xié)作，推動(dòng)境外上市備案管理工作取得積極進(jìn)展，制度規(guī)則不斷完善，協(xié)同效率不斷提升，風(fēng)險(xiǎn)防控扎實(shí)有效，有效助力企業(yè)用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源規(guī)范健康發(fā)展。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【工信部：將研究出臺(tái)促進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的文件】國(guó)新辦今日就第八屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，工業(yè)和信息化部信息技術(shù)發(fā)展司司長(zhǎng)王彥青表示，下一步，我們將進(jìn)一步協(xié)同各地區(qū)、各部門研究出臺(tái)促進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的文件。（證券時(shí)報(bào)）

◆【國(guó)家藥監(jiān)局公開(kāi)征求《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管 支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)】其中提出，強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)創(chuàng)新，進(jìn)一步完善高端醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)體系。加快發(fā)布醫(yī)用外骨骼機(jī)器人、放射性核素成像設(shè)備等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。加快推進(jìn)醫(yī)用機(jī)器人、人工智能醫(yī)療器械、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備等領(lǐng)域的基礎(chǔ)、通用標(biāo)準(zhǔn)和方法標(biāo)準(zhǔn)等制修訂工作，積極籌建醫(yī)用機(jī)器人、人工智能醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)。加強(qiáng)增材制造用醫(yī)用材料、腦機(jī)接口柔性電極、基因工程合成生物材料等新型生物材料標(biāo)準(zhǔn)化研究。開(kāi)展人工智能醫(yī)療器械數(shù)字標(biāo)準(zhǔn)樣本數(shù)據(jù)集研究。根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和監(jiān)管需求，通過(guò)快速程序推動(dòng)高端醫(yī)療器械急需標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)。（國(guó)家藥監(jiān)局網(wǎng)站）

◆【市場(chǎng)監(jiān)管總局：將加快出臺(tái)涉企收費(fèi)違法違規(guī)行為處理辦法】國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局價(jià)格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)局副局長(zhǎng)韓利表示，下一步，市場(chǎng)監(jiān)管總局將堅(jiān)持標(biāo)本兼治、防治并舉、嚴(yán)厲查處違法違規(guī)收費(fèi)，切實(shí)提升企業(yè)獲得感。一是常態(tài)化開(kāi)展整治涉企亂收費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。市場(chǎng)監(jiān)管總局將圍繞企業(yè)反映強(qiáng)烈的亂收費(fèi)問(wèn)題，部署市場(chǎng)監(jiān)管系統(tǒng)開(kāi)展集中整治。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【證券市場(chǎng)交易時(shí)間縮短30分鐘為虛假消息】近日有消息稱，2025年3月30日，證監(jiān)會(huì)突然發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化證券市場(chǎng)休市安排的通知》，宣布自4月起對(duì)A股交易時(shí)間及節(jié)假日休市規(guī)則進(jìn)行重大調(diào)整，全天交易時(shí)間縮短30分鐘。從權(quán)威部門獲悉，此為虛假消息。（證券時(shí)報(bào)） 國(guó)新辦1月10日舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷表示，面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的新情況和新問(wèn)題，財(cái)政有充足的政策空間和工具。我們將密切跟蹤國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，適時(shí)進(jìn)行科學(xué)設(shè)計(jì)和動(dòng)態(tài)調(diào)整，梯次拿出我們的政策“后手”，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。（中國(guó)網(wǎng)）

◆【金價(jià)再創(chuàng)新高 多家黃金珠寶品牌境內(nèi)金飾價(jià)格漲至936元/克】北京時(shí)間3月31日上午，金價(jià)再創(chuàng)新高。與此同時(shí)，多家黃金珠寶品牌于3月31日公布的足金飾品價(jià)格也漲至936元/克左右。當(dāng)日，周大福足金（首飾、擺件類）、六福珠寶足金999/足金、潮宏基足金（首飾擺件）、謝瑞麟足金飾品、周六福足金飾品境內(nèi)價(jià)格達(dá)936元/克；周生生足金飾品境內(nèi)價(jià)格為935元/克；老廟黃金上海區(qū)域足金飾品價(jià)格為934元/克。（上證報(bào)）

◆【廣州3月二手住宅共網(wǎng)簽10866套，環(huán)比增長(zhǎng)73.08%】據(jù)廣州市房地產(chǎn)中介協(xié)會(huì)，本月廣州市二手住宅網(wǎng)簽突破萬(wàn)宗，春節(jié)后“小陽(yáng)春”來(lái)臨，市場(chǎng)交易明顯升溫。2025年3月（統(tǒng)計(jì)周期：2月26日至3月25日），廣州市二手住宅共網(wǎng)簽10866套、108.47萬(wàn)平方米，環(huán)比顯著增長(zhǎng)73.08%和74.34%。2025年1-3月（統(tǒng)計(jì)周期:2024年12月26日至2025年3月25日），廣州市二手住宅共網(wǎng)簽27182套、271.90萬(wàn)平方米，同比分別大幅增長(zhǎng)19.80%和19.57%。（界面）

◆【南京全面取消商品房限售】南京市舉行進(jìn)一步促進(jìn)南京房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策新聞發(fā)布會(huì)。自2025年3月31日起，南京全市范圍內(nèi)取消限售，商品住房在取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)登記證書(shū)后即可上市交易，有效滿足居民各類住房置換需求。（看看新聞）

◆【湖北為腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)定價(jià)】3月31日，湖北省醫(yī)保局發(fā)布全國(guó)首個(gè)腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價(jià)格，標(biāo)志著這一前沿科技正式步入民生領(lǐng)域，為無(wú)數(shù)患者帶來(lái)了希望與曙光。其中侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)為6552元/次，侵入式腦機(jī)接口取出費(fèi)為3139元/次，非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)為966元/次。隨著腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目在湖北的率先落實(shí)，湖北省醫(yī)保局將持續(xù)支持醫(yī)療創(chuàng)新，推動(dòng)腦機(jī)接口技術(shù)發(fā)展，讓臨床研究成果惠及更多患者。（證券時(shí)報(bào)）

◆【DeepSeek月訪問(wèn)量超ChatGPT】財(cái)聯(lián)社3月31日電，據(jù)AI分析平臺(tái)aitools.xyz，DeepSeek已經(jīng)成為全球增長(zhǎng)最快的AI工具，其每月新增網(wǎng)站訪問(wèn)量已經(jīng)超過(guò)OpenAI的ChatGPT。 報(bào)告稱，DeepSeek2025年2月訪問(wèn)量達(dá)到5.25億次，超過(guò)ChatGPT5億次。 目前，DeepSeek市場(chǎng)份額6.58%，僅次于ChatGPT和Canva，二者分別占比43.16%和8.27%。（財(cái)聯(lián)社）

◆【華為2024年智能汽車解決方案首次實(shí)現(xiàn)盈利】2024年，華為聯(lián)接產(chǎn)業(yè)克服行業(yè)投資周期低谷，經(jīng)營(yíng)結(jié)果保持穩(wěn)健；計(jì)算產(chǎn)業(yè)得益于提前十年的布局，抓住AI機(jī)會(huì)取得較大增長(zhǎng)；終端重回增長(zhǎng)快車道，鴻蒙生態(tài)正在取得歷史性突破；華為云持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；數(shù)字能源堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先；智能汽車解決方案首次實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【華為云2024年收入公布：昇騰云服務(wù)實(shí)現(xiàn)6倍增長(zhǎng)】華為發(fā)布2024年年度報(bào)告。其中，華為云實(shí)現(xiàn)銷售收入688億元，同比增長(zhǎng)24.4%，海外公有云收入增長(zhǎng)超過(guò)50%，昇騰AI云服務(wù)實(shí)現(xiàn)6倍增長(zhǎng)。在AI領(lǐng)域，華為云發(fā)布了AI-Native云基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)CloudMatrix，為大模型訓(xùn)練和推理提供高效、長(zhǎng)穩(wěn)、可靠的澎湃AI算力。盤(pán)古大模型在政務(wù)、工業(yè)、金融3個(gè)市場(chǎng)份額位列第一，并位居醫(yī)療、藥物、氣象以及汽車4個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者象限，領(lǐng)跑中國(guó)行業(yè)大模型市場(chǎng)。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【特朗普說(shuō)不排除尋求第三任期的可能性】當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在接受美國(guó)國(guó)家廣播公司（NBC）采訪時(shí)表示，他不排除尋求第三任期的可能性，但現(xiàn)在考慮還為時(shí)過(guò)早。當(dāng)被問(wèn)及是否有計(jì)劃允許他尋求第三任期時(shí)，特朗普稱“有方法可以做到”。（央視新聞）

◆【特朗普威脅對(duì)俄石油征收二級(jí)關(guān)稅 稱計(jì)劃與普京通話】財(cái)聯(lián)社3月30日電，據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司（NBC）報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日在接受電話采訪時(shí)稱，他對(duì)俄羅斯總統(tǒng)普京感到憤怒，并威脅要對(duì)俄羅斯的石油征收二級(jí)關(guān)稅。特朗普稱，美國(guó)隨時(shí)都可能決定對(duì)俄羅斯的石油征收25%的關(guān)稅，他計(jì)劃在未來(lái)一周與普京進(jìn)行通話。目前，俄羅斯方面對(duì)此暫無(wú)回應(yīng)。（財(cái)聯(lián)社）

◆【日本央行首次在一年內(nèi)減少超長(zhǎng)期債券購(gòu)買】據(jù)聲明顯示，日本央行將首次在一年多的時(shí)間里減緩對(duì)超長(zhǎng)期債券的購(gòu)買。日本央行將在第二季度每月購(gòu)買4050億日元的債券（10至25年），低于第一季度計(jì)劃的4500億日元。這是自去年1月以來(lái)，日本央行首次減緩超長(zhǎng)期債券的購(gòu)買。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【馬斯克稱火星將是美國(guó)的一部分】當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日，美國(guó)企業(yè)家埃隆·馬斯克在威斯康星州的一場(chǎng)集會(huì)上稱，“美國(guó)就像一艘大船，人們必須同舟共濟(jì)，不能棄船而逃。”馬斯克稱，他“死也要死在美國(guó)，哪兒也不去”。他還看似半開(kāi)玩笑地稱，他“也許會(huì)去火星，但那也將是美國(guó)的一部分”。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【高盛上調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率和關(guān)稅稅率預(yù)期】高盛在研報(bào)中大幅上調(diào)了其對(duì)美國(guó)2025年關(guān)稅的預(yù)期，并警告稱貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)或?qū)?yán)重影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和就業(yè)。該行目前預(yù)計(jì)2025年美國(guó)平均關(guān)稅稅率將上升15個(gè)百分點(diǎn)，高于此前10個(gè)百分點(diǎn)的基線。上調(diào)的主要原因是，預(yù)計(jì)特朗普將于4月2日宣布的全面“對(duì)等關(guān)稅”將對(duì)所有美國(guó)貿(mào)易伙伴征收平均15%的關(guān)稅，關(guān)稅的平均實(shí)際影響預(yù)計(jì)將增加9個(gè)百分點(diǎn)。（華爾街見(jiàn)聞）

風(fēng)險(xiǎn)提示

本資料僅為服務(wù)信息，不作為個(gè)股推薦，不構(gòu)成對(duì)投資人的任何實(shí)質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年3月31日