港股汽車板塊持續回調，顯示出資本撤離與市場價值重估的新趨勢。

文 /《汽車人》張恒

3月31日，港股全天弱勢震蕩，截至收盤，恒生指數收跌1.31%至23119點，恒生科技指數收跌2.03%至5394點。其中，科技、消費、汽車板塊走低。

汽車板塊當日跌幅1.99%，整車股漲跌不一。其中，比亞迪股份下跌3.44%、北京汽車下跌6.05%、蔚來和長城汽車分別下跌4.30%和4.23%。

消息面上，某位國內知名投資人公開表示，當下AI和機器人投資過熱，他們已經退出了部分具身機器人項目。該消息引發了二級市場對機器人概念的拋售，汽車板塊和機器人相關的如減速器等零配件股跌幅明顯，地平線機器人跌逾9%。

此外，美的集團最新公布的年報顯示，公司持有小米集團股票近十年后，選擇徹底清倉，累計套現超18億元，實現投資收益約5.6億元。消息公布后，小米公司股價當日下跌3.62%，盤中最大跌幅超過5%，股價跌破50港元，最終收于49.2港元/股，市值1.24萬億港元。

蔚來在經歷前一日的大跌后（7.07%），31日再度低開低走，盤中一度跌至28.40港元，刷新去年8月以來的歷史低點。截至收盤，蔚來股價下跌4.30%，收于28.95港元/股，市值縮水至600億港元左右。

蔚來這一輪暴跌始于3月19日，蔚來發布2024年年報并公布閃電配股融資加速了這一跌勢。蔚來宣稱已籌足資金，但市場卻以“用腳投票”作出回應，在近9個交易日內，蔚來港股累計跌幅高達30%，其間更出現5個跳空缺口，這表明部分投資者在不計代價地賣出該股。

蔚來的市場表現，表明了投資者對其“輸血式”發展的擔憂。一方面，公司仍未擺脫虧損困境，現金流持續承壓；另一方面，頻繁的融資行為進一步稀釋了股東權益，導致投資者信心受挫。

北京汽車當日大跌6.05%，收于2.02港元/股，市值162億港元。這也是源于北京汽車剛剛公布的2024年年報，數據顯示，其2024年收入為1924.96億元，同比下降2.8%，主要原因是新能源車銷量下降；歸母凈利潤為9.56億元，同比下降68.5%。

此外，部分整車股走出了逆勢上漲的行情，如廣汽集團上漲了3.22%，零跑汽車和小鵬汽車分別上漲了2.55%和2.01%。

近期汽車板塊的持續回調與大盤走勢同步性很高，均在觸及階段性高點后掉頭向下，近9個交易日持續下行。這一情況并不令人感到意外。因為在市場上漲的周期中，汽車股本就是主力之一，如果算上與之關聯的機器人、AI等泛汽車概念，基本構成了這波行情的投資主線。

當前風向突變，市場的轉折來自兩方面：一是三家車企（比亞迪、小米、蔚來）接連宣布配股融資，合計規模達900億港元，這對于日均成交僅2000-3000億港元的市場而言，形成了抽水效應，也直接引發市場的大跌；二是年報季的業績檢驗，除了極少數龍頭企業外，多數車企的利潤表現平平，基本符合或略低于市場預期。面對現實，市場此前對“新概念”的炒作熱情大都就此收手。

AI與機器人賽道過熱已成共識，由概念驅動的資本狂歡或將告一段落。當前的市場調整，正在推動資本對科技企業價值的全面重估。【版權聲明】本文系《汽車人》原創稿件，未經授權不得轉載。