來源｜AI先鋒官

3月31日，在2025在中關村論壇年會上，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎在“AI未來”論壇上就AI應用主題發表演講。

演講中他并未直接回應“退出具身智能賽道”爭議，但重點闡述了他對AI落地應用與壁壘的觀點。

朱嘯虎以互聯網發展歷程為例指出，如今許多成功的商業模式早期都歷經過泡沫期，被人嘲笑，AI領域的發展也與之相似。

朱嘯虎稱，大模型在前兩年火爆后，今年熱度有所下降，但AI應用企業卻迎來爆發式增長，收入增速堪比當年的團購企業，只是這些企業大多低調發展。

他建議，創業公司不要在底層模型訓練上耗費資金，應全力擁抱開源模型，借助現有資源快速發展。

朱嘯虎也提醒，對于很多創業者來說，技術固然重要，但商業產品更為關鍵，產品能否讓用戶愿意付費試用是重點。

如今，國內AI行業競爭非常激烈，美國也是如此。美國在人工智能領域投入大量資金，每個賽道都有十幾家公司獲得投資，甚至出現了創業公司打價格戰的情況。

他認為，中國企業可先在國內打磨產品和團隊，然后出海，利用在非AI能力方面的優勢開拓海外市場，如日本、東南亞、中東等地，這些地區對中國AI應用的接受度較高，競爭相對較小。

以下為演講實錄：

很高興回到海淀，回到中關村。中關村其實是中國互聯網的搖籃，非常多的互聯網公司起步于海淀，起步于華清嘉園。20年前我剛開始做VC的時候，其實很幸福的那時候只需要蹲點在華清嘉園就行了。

我們最近也在反思中國互聯網和創投過去20年的歷史。其實過去互聯網20年經歷過歷過很多風口。今天這些風口都已經被證明是商業模式成立的。

但是當年他們都經歷過泡沫期，然后被嘲笑回落到死亡谷，然后再從死亡谷重新再發展起來，重新再爬出來，最終都成功的。

當年最早的門戶網站，那時候講Eyeball，講眼球經濟，大家都嘲笑有眼球怎么賺錢，光有眼球怎么賺錢，到今年今天已經證明完全不是問題。到長視頻優酷土豆的時候，大家也是講中國人愿不愿意為長視長視頻付費,今天全中國為長視頻訂閱付費的超過1億人。

后面的就像打車、外賣、共享單車、共享充電寶，今天都證明商業模式是成功的。但當年都被嘲笑過，對吧？共享充電寶雖然發生了很多故事，但是全行業今天每天5000萬單以上，今天在外面是其實共享單車就非常好，共享充電寶也是一樣的。

雖然今天美團可能占據了50%以上的市場份額，但是剩下3000家企業都是規模化利潤的，每年基本都在1到2億利潤以上，對吧？

過去五六年我覺得進入科技時代以后，我們感覺也是同樣的在走非常類似的歷程。比如說18、19年的元宇宙，在2021年的SAS軟件，然后過去兩年的這個大模型，我覺得這些都很快被證偽對吧？

在一開始的時候熱點非常高，對吧？那但是很快證偽，然后今天可能沒人在看元宇宙，沒人在看SAS軟件，對吧？

但是我們可能感覺這里面又在死亡谷當中又孕育著希望，比如說這個像元宇宙。蘋果的Vision Pro雖然很酷、很帥、很炫，但是商業化做得非常不好。

但是Meta Ray-ban就做的很好，現在出貨量已經超過200萬次。但是Meta Ray-ban可能就是做減法，做的特別成功，不需要那么酷，那么去渲染功能，就聚焦在一些最簡單的功能上，把這些最簡單的功能做好。

所以今年我們可以看到，在中國可能會發布無數款的這種AI眼鏡，對吧？那可能說元宇宙又以另外一種方式在恢復。

SAS軟件也是一樣的，SAS軟件在20年、21年非常火，中國的所有投資人都在追逐軟件企業，那是那時候瘋狂的到，像這個系統集成收入，客戶定制收入都能給10倍、20倍的估值。但很快兩年以后，現在沒人愿意說自己是這個軟件投資人了，對吧？為什么呢？

因為美國軟件企業為什么發展給投資人賺了很多錢，因為他們發展速度很快，每年三倍、兩倍、兩倍，很快就能到1億美金收入，對吧？那中國可能到1億人民幣以后，收入增長速度就迅速放緩。

但是今年DeepSeek出來以后，我們感覺到同樣看到春天的可能性。今年3月份我們看到很多軟件企業同比收入增長比去年翻了三倍以上，今年積極擁抱AI的，積極擁抱DeepSeek的這些軟件。

我覺得中國的歡迎程度迅速的爆發，所以我們感覺如果到今年年底能保持這樣的增長速度，那么中國軟件企業春天可能就到來了。

但是當年在高點上，融了很多錢，燒了很多的錢的軟件企業可能就看不到春天了。所有嚴守商業紀律的軟件企業，我覺得可能看到了這個盡頭的曙光，隧道盡頭的曙光。

大模型也是一樣的，大模型我覺得過去兩年非常火，但今年DeepSeek出來以后，明顯的市場開始看淡。

但是我們可以看到很多作為AI應用的企業，也是今天我講的主題的，開始爆發式收入增長。收入增長速度幾乎和當年團購企業一樣，這是非常驚人的。但是應用企業基本上都想低調發財，對吧？不像這些大模型企業，天天打榜給政府看，但是應用企業幾乎沒人想告訴別人我很賺錢。

今天我就主要分享一些大家已經公開的案例。因為太多的企業我們都不愿意說，企業也不愿意，我們就去報道他們，對吧？

我覺得DeepSeek出來以后，確實是對整個大模型的AI生態有個巨大的變化。在DeepSeek出來之前，我們感覺也是可能在閉源模型在往前面走不動的時候，開源模型會逐步追上來，最終是IOS和安卓兩種生態。

但是DeepSeek這個是完全不一樣的，它甚至比安卓更開放。不僅不要商業化，甚至都不要用戶。這也是為什么騰訊在今年以后會全力擁抱DeepSeek，騰訊是DeepSeek開源是的最大受益者，這次我覺得是一個非常好的一個案例。

就中國這個科技投資非常注意的一點就是科技成熟之前很難商業化，但是科技成熟以后迅速平權。所以你在這個所以這個最大受益人到底是誰？所以要仔細思考的一個問題就是這個技術平權以后誰會加大收益，這終究會怎么樣，對吧？

大家都沒可能都沒想到在DeepSeek出來之后，最大受益人是騰訊。騰訊元寶是超越以前的所有的大模型都要排到第一去了，對吧？因為騰訊確實有流量優勢，他推廣以后特別容易，所以我們一直在建議創業公司不要浪費一分錢去訓練底層模型，全力擁抱這個開源模型，全力擁抱這個API。

今年確實底層模型成熟以后，我們發現很多應用公司的這收入開始爆發性增長。這些舉的例子都是美國的公司例子。

但是在過去六個月，我們在中美都看到非常多的創業公司，這個開始收入爆發增長，就是每周比上周環比增長10%以上，月環比增長20%以上。

雖然今天數字還非常小，但是這個增長速度是真的是很類似于當年團購早期增長速度。所以是非常讓我們興奮的，是我們今天要具體關注的項目。所以我們現在非常忙，就在看這些應用項目對吧？而且這個是這樣的，是公司不需要很多人，十幾個人，基本都是十幾個人就能很快的在6到12個月做到千萬美金的收入。

中國的公司能做到6到12個月，做到千萬美金收入，就月收入過100萬美金，這個是非常驚人的。但是在今天我們看到十幾個公司有這樣的案例，這個是非常讓人興奮的。

為什么能漲這么快？主要是今天的模型它在很多場景下已經達到讓用戶付費的這個地步了。但雖然很多人說，可能還得往前走，那個XAI Gork 3確實證明了只要砸錢砸到20萬張卡，可能還能比前面再進步10%對吧？但是不重要，這個后面的10% -20%不重要。

今天的模型基礎模型不管是DeepSeek還是通義千問，或者豆包都已經達到在很多場景下可以做到商業化的程度了。

但我們可以看到在客戶端、在銷售端、在會議紀要端、在營銷文案端、在語言教學端，都可以做到很多很多的商業化，而且都能做到這個收入增長速度是做到這個月環比增長20%以上速度是吧？

所以最重要的是，對很多創業者來說，是技術路線不重要，重要的是商業場景，重要是產品。你懂不懂你的客戶，你懂不懂客戶的需求在哪里？能不能開發出他們需要的產品？能不能試用一下就付費？這種是只有試用一下就付費，這種速度才會造成這樣今天這么快的增長速度。

而且很多時候我覺得在中國我們感覺這個競爭還是非常白熱化的。在美國今天也是一樣的，美國我們發現，因為今天美國的VC也不投大模型了，美國的VC很多很多錢全部砸AI應用上。在任何一垂直賽道上，可能都有十幾家公司拿到這個風險投資。所以今天可能是美國第一次創業公司之間會打價格戰。

那中國打價格戰實際那家常便飯了，對吧？我們給中國創業者的建議是在國內打磨產品，打磨團隊，馬上出海，靠國內基本上都是白菜價，然后在海外賺取利潤。

我們發現中國團隊在出海，在日本、在東南亞、在中東都是沒有競爭對手的。基本上出海現在全世界只有中國和美國有AI的落地能力，甚至在美國有一半的團隊是中國人。所以中國的確實在AI應用落地上能力還是非常強的。

很多投資人都在說，所以歷史真的是重復的對吧？很多投資人今天為什么不敢投AI應用？都覺得AI應用沒有壁壘。

這其實讓我想起來十幾年前，移動互聯網的時代也是一樣的。當年為什么大家看不起滴滴，看不起餓了么，看不起小紅書？在A輪的時候，我們分給別人都沒人要，大家都覺得APP有啥壁壘？沒有任何壁壘。

所以今天的AI應用創業者，我覺得也是一樣的，要勇于承認自己沒有壁壘，有任何技術壁壘都是騙人的，都是忽悠人的，對吧？

就是沒有壁壘，我就是靠這個底層模型提供能力，但是我更懂用戶，更懂產品，所有的應用都是Top應用，但是我可以在很多非AI的能力上建立壁壘，這所有的能力都來自于AI之外，都來自于苦活累活，對吧？比如說我們可后面會分享的一些案例，在這個整合工作流上，在編輯能力上，在專有硬件上，在人工交付的苦活累活上，這些是創業者可以建立的壁壘。

Liblib也是北京的企業，就在海淀，在中關村是吧？這個也是從一片紅海當中殺出來的。我們天使投資的時候，中國有十幾家做文生圖的公司。大家覺得文生圖有啥壁壘？文生圖用Midjourney，用這個SD對吧？

今天這個GPT-4o出來這個文生圖的模型以后，對這個簡直沒有任何壁壘，誰都可以做就搶入口的。但他們面向不一樣，他們不是面向C，面向c端我同意的，面向C端沒有任何壁壘，誰掌握入口誰最后掌握用戶，對吧？

但是他面向中國專業的設計師，中國一共差不多2000萬專業的設計師，他們已經基本上全部占領了，而且月活 500多萬。今天他們這收費還非常克制的情況下，這個月收入增長都非常快，所以基本上在國內已經做成完全的市場第一名，然后很快也會在考慮出海。

他們的核心能力不是生圖，他們整個都是開源的生圖模型，核心能力是編輯。他們就是AI版的Photoshop，提供了非常復雜的編輯功能。簡單的編輯可能需要培訓半天，復雜的編輯可能需要培訓2到3周才能使用，這完全和復制效果是一樣的，這種就是編輯能力反而是今天的壁壘。ABridge是美國的一個企業，我就講了就會議紀要這么一個細分場景，大家看上去非常簡單。今天你用手機用ChatGPT就可以直接做會議紀要。

在這么一個細分場景里面，全世界幾十家公司在各個種場景里面都做的非常好啊。而且就是給這個醫生和病人之間問診，他把這個語音記錄下來，自動轉成文字，自動轉成各根根據各個州的要求，轉成各個州要的病歷卡，這個就是面向這個醫院大批收費的。

這個公司拿了Bestman的融資，投放的非常好。但是這個行業美國現在有同樣也有十幾家公司做對吧？Bestman投了 ABridge。然后這個紅杉美國馬上投了一個專門賣向醫生個人的這種類似軟件，然后還有個做獸醫的，也發展的非常好。就這么一個細分場景里面，關鍵是你能不能達成90%以上準確率，準確率是特別重要的。

這個場景里面還有很多公司可以做的，這個商業化做的很好。PLAUD這是一個中國的年輕人在美國創業做的一個非常簡單的一個硬件。像電子名片一樣貼在手機后面，可以把對你的任何電話或者會電話會議轉成會議紀要。

它的軟件就是直接接線ChatGPT，這么簡單一個功能，對吧？完全是從深圳定制的這個名片硬件，去年收入七千多萬美金，現在月收入超過一千多萬美金。所以這個兩年的公司，據說現在已經準備在美國IPO了。

循環智能，大家知道循環智能可能是更多的是因為它和月之暗面之間的糾紛。但是今天這個循環智能做的非常好，它在垂直的AI一鍵景場景里面，基本上占領了中國這個汽車4S店銷售的80%的市場份額。

它同樣具有自己的專有硬件，一個AI的名片給銷售人員戴在胸前，4S店的銷售人員給客戶賣車的時候，他可以自動記錄下來，自動分析你有沒有根據SOP這種話術規范，然后有什么問題，如果漏了什么賣點，它可以甚至可以自動的提示銷售人員，所以最重要的是每天的例會不用開了。

以前給銷售人員賣這些硬件軟件都很難，他覺得是管理他們的，他們都不太愿意去接受這些管理軟件。

但是今天解放了他們，以前每天結束以后，銷售經理召集銷售人員開例會，不用開了，現在全部自動的，自動向銷售經理匯報。每個銷售人員今天談了幾個客戶，談的效果怎么樣，話術怎么樣，有沒有按照規范來，有哪些客戶是有可能性的，現在不用開例會了，銷售人員完成任務就可以自己下班了，這些銷售人員就非常愿意接受這樣的AI產品的。

現在國內的4S店基本上都已經占領了。然后現在也在進入這個金融領域。今天如果在座的金融行業的領導，也可以考慮這樣的產品，這個是非常好的一個新的AI賦能的軟硬件結合的產品，

這個是我一直在講的苦活累活，文生圖最主要是編輯功能，文生視頻更難，光靠編輯還可能解決不了。我把這個編輯功能全部接過來，我們在美國也投了一個公司一樣的把編輯功能外包到印度去。中國就是外包到二三線城市的工作室來做編輯功能。

這個視頻可能95%的AI，5%的人工，對吧？這個可能要百分之五六十的AI，百分之四五十的人工。就不同質量不同客戶要求它需要的AI的編輯功能和人的編輯功能可能是不一樣的。這個也差不多50%的AI，50%的編輯，所以這些不能有些人參與的苦活累活，這都是大廠不愿意干的。

百度老板為什么說百度不愿意推研發這個文生視頻的模型？他就感覺五年之內，文生視頻是不可能100%交付商用的，是必須要人工編輯的這就是創業公司的機會。

同樣的我們也不是研發任何底層模型，我們整合了幾百個各種各樣的文生視頻的模型，根據用戶的風格，像中東的客戶，他們在中東就賣的非常好。中東客戶可能需要中東風格的，符合中東這個要求的。比如他對這個面巾都有各種要求，也不能露出來，對吧？這種要符合它的規范，各種垂直場景的視頻模型。

但是我生成以后，靠中國二三線城市工作室來進行人工編輯，就直接交付給這個企業他們需求的這樣最終產品。所以這也是中國為什么軟件AI賦能軟件可能有機會超過美國的這個軟件公司。就是我們用直接用AI交付結果，我們不賣軟件了，只用AI交付結果。這是今天中國的軟件公司迅速爆發的一個很大的機會點。

消費電子這個其實可能是元宇宙再次回來的一個非常好的契機。而且中國的公司特別有優勢，全部在大灣區，任何硬件基本都在大灣區開發的。但是同樣的要做減法，不要做加法，加法是太復雜了，因為消費電子的供應鏈太復雜了。

今年春節前就有個創業公司花了融資一半的錢，開了一個巨大的發布會。但是春節以后交付不了，這就是很大的陷阱，千萬不要陷入這個加法的陷阱里面去。

所以最后講一下，就是這個AI我覺得這一波是在應用端中國有巨大機會。但是我覺得這個還是要注重商業化，所有AI應用的壁壘都在AI之外，在技術之外，要更懂商業，然后要全力出海。

好，謝謝大家。

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