“可知這樣大族人家，若從外頭殺來，一時是殺不死的，這是古人曾說的‘百足之蟲，死而不僵'，必須先從家里自殺自滅起來，才能一敗涂地！"

——賈探春《紅樓夢》

1

特朗普再一次展現了他的瘋狂。

昨夜今晨，特朗普仿效慈禧，向全世界宣戰。

當然，是關稅戰。

市場此前的預測，是特朗普的新關稅政策將控制唉0-20%之間，對盟友可能還有豁免。

這也是在特朗普宣布關稅政策前，昨夜美股還能收漲的原因。

萬萬沒想到，特朗普來了個20%起跳，而且非我族類、一視同仁。

當然，我覺得咱們不能怪包括華爾街在內的各國分析師沒有預測準。

畢竟，特朗普是一個能說出注射消毒水防疫的類人生物，誰知道他疫情的時候往腦子里注射過幾針筒的消毒水？

瘋狂的關稅新政官宣后，美股期貨迅速暴跌。

今天，全球股市齊跌，今天A股港股也未能免俗。

我覺得這種恐慌完全沒必要。

因為，這個世界最終是唯物的，客觀規律是不以人的主觀意志轉移的。

只要對經濟學、對美元霸權與國際貿易有更深入的了解，你就能知道，特朗普的關稅戰必敗無疑。

經濟學，從來不慣任何人。

2

特朗普關稅戰的核心目標，是要逆轉美國的貿易逆差。

然而，不知道特朗普是真不懂還是裝不懂，由于美元霸權的存在，逆差對于全球所有國家都是壞事，唯獨對于美國是好事。

美元霸權有三條非常簡單的準則：

1、美元是世界貨幣，世界貿易離不開越來越多的美元。

2、全世界只有美國能印美元（朝鮮印美元假幣這種不算）。

3、美國不可能白送別國美元。

也就是說，美國需要通過一個合理的方式、一個能讓自己受益的方式，把美元投放到全世界，否則，美元霸權就不存在。

你就是把槍定在我腦袋上逼我用美元做貿易，那你是不是先得讓我手上有美元呢？

投放美元的最好方式，是貿易。

于是，在美國十余艘航空母艦的威脅下，全世界只能乖乖的手捧商品，去換取美國的綠紙。

這個過程中，美國獲得了商品，世界獲得了美元，以美元霸權為核心的世界貿易體系得以運轉。

也就是說，美國貿易逆差正是美元霸權得以運行的關鍵。

沒有貿易逆差，就沒有美元霸權。

另外，你也不要跟特朗普一樣覺得美國貿易逆差就是美國吃虧了。

因為以美元換商品為核心的貿易逆差，只是美元霸權的一半而已。

另一半，才是真正的金融游戲。

在現代金融定義里，貿易順差逆差，叫經常賬戶。

而相對于經常賬戶，還有個東西叫金融賬戶，也就是外國資本對本國的投資。

經常賬戶加上金融賬戶，再加上一些核算時的誤差遺漏，才是本國最終的國際收支。

而美國的金融賬戶，是長期順差的，而且和經常賬戶的逆差幾乎是軸對稱的對等關系

。

原因很簡單。

美國通過貿易逆差把美元投放到全世界。

那全世界手里的美元，不可能就在那干放著，它肯定得拿著投資。

而除了黃金原油等資源以外，全世界最好的金融標的，就是美股美債。

于是，美元回流美國，美國的金融賬戶出現順差。

這才是美元霸權的真正奧義。

首先，美國印刷美元，從全世界輕巧地獲得商品，并在這個過程中向全世界投放美元。

然后，全世界手里的美元有保值需求，只好回流美國金融市場。

當這些美元買國債時，美國可以借此改善民生、發展國防、貪污腐敗。

當這些美元買美股時，美國可以搞高精尖技術突破、或者華爾街分肥。

這是一個完美的閉環，也是美國能依賴美元霸權長期繁榮的底層邏輯。

而這一切的起點，就是美國貿易逆差。

現在特朗普要終結美國貿易逆差，這就等于挖美元霸權的祖墳。

想那美國先烈百年奮斗，逆襲大英、俘虜歐洲、熬死蘇聯，才有了今天一超多強的地位，進而才有了鑄幣權的特權。

而特朗普竟然想直接全送掉，敗家子啊。

3

可惜的是，特朗普雖然敗家，但他未必能如愿。

因此除了少數美國工人外，特朗普的關稅戰幾乎得不到任何人的支持。

外國就不說了，不論是不是美國盟友，對關稅戰都是一致的反對。

歐盟加拿大這種傳統小弟都發聲，說自己說上有很多底牌可以應對關稅戰。

倒是日本，一如既往地跪得瓷實。

那我們的態度，不用猜都知道：

甚至連一直由美國主導的WTO也看不下去了。

所以，美國國外，毫無疑問的一片反對。

而這種反對，會化為利箭，一一射向特朗普。

比如中國之前是用農業反制，這是攻擊特朗普的基本盤鐵票倉。

加拿大之前用番茄醬反制，這是攻擊大選關鍵的搖擺州。

外國的反對，最終都會直接影響到特朗普的支持率。

而美國國內呢？

首先，資本家們一定會反對。

關稅，是由資本家和消費者共同承受的，說人話就是要么減量，要么減利，當然更大的可能是既減量又減利。

而特朗普希望的制造業回流，本質上就是不允許資本對資源進行最高效配置，削減了資本回報率。

光這一條，就可以把所有資本家給得罪死。

那美國的老百姓會支持特朗普嗎？

恐怕也不會。

前面說了，關稅的成本是需要資本家和消費者共同承擔的。

關稅大漲，物價也會跟漲。

經歷過之前小紅書大對賬運動的都知道，現在的美國底層人民已經被高物價折磨得苦不堪言了。

通脹再漲，怕不是得翻天。

另外，通脹上行，美聯儲一定會延緩降息，甚至沒準重回加息周期。

美國各行各業，恐怕沒人會喜歡這個決定。

最后，美國的精英也一定會反對。

理由前面說了，結束貿易極差，等于終結美元霸權。

美國的精英一定不會坐視特朗普犯蠢。

真正的受益者，可能只有制造業回流后有了工作的美國工人。

可就目前來說，制造業回流尚且是八字沒一撇，即便真回流了，這樣的工人又能有多少？

教員說，政治就是把朋友搞得多多的，把敵人搞得少少的。

而特朗普做得完全相反，豈能長久？

我判斷，最遲在兩年后的中期選舉前，特朗普就會找理由宣布“關稅戰獲得階段性勝利”，然后宣布下調關稅。

而在此之前，全球市場的下跌，很可能就是布局的黃金機會。

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