特朗普于4月2日宣布新關稅后，美股連續下跌兩天，而且是深度下跌，跌到世人幾乎忘卻了什么是股市高點，什么又是榮景，只覺得這一次的下跌似乎是深不可見，見不到底在哪里？

這只是剛開始，一年多來，我提醒過好幾次，美國股市榮景總是會到頭的，而且列出了幾個關鍵時間點，從美國債市到芯片產業，再到AI產業。

中國有句俗話不作死就不會死，特朗普似乎覺得美國股市面臨的壓力還不夠，除了鋼鐵和鋁的關稅，除了對中國、加拿大與墨西哥的加征關稅外，硬是推出了對等關稅，向全球國家挑戰，特朗普的確夠硬氣。

特朗普硬氣什么呢？難道他不知道這樣搞法，美國股市會被他搞掉嗎？他圖的又是什么？

其實，他搞出這么大的動靜，背后是有深意，有其“遠大”的圖謀。

1 美國反應倨傲

老特這樣搞，其中有兩個目的，一個是為美國政府增加稅收，增加收入。另一個是迫使列國產業到美國投資設廠。

有關這兩點我之前提過。但是除了這兩點之外，老特還有深意，背后還有謀算。

先聽一聽，美國財長貝森特事后對記者的回應。他說，各國不要因為美國的對等關稅措施報復美國，如果（你們）沒有報復的話，那么現在的關稅就會是最高關稅。

貝森特后面又接著說，如果沒有出臺關稅報復措施，之后可能會有協商機會，并且暗示，已經有多個國家開展與美國的協商。

貝森特第一個反應是非常倨傲的，等于是警告各國，不要想對美國報復。這意思是說，一旦報復美國的新關稅措施，美國還會進行反報復，會進行加碼，把關稅抬得更高。

他這是非常霸氣，獨斷的說法。類似于只準州官放火，不許百姓點燈的味道，只能夠美方單方面提高關稅，其他國家不可以。一旦如此做了，必然會遭受美方更為強烈的報復。

貝森特第二點說法是暗示，你們還有跟美國協商的機會，如果乖乖受罰，接受新關稅，美國還會給你們一些機會。

重點就在這里，美國愿意打開門協商。問題是，美國打開協商的門哪有這么容易的？那是必須要付出代價的。

換一個生意上的術語來說，必須要拿東西來“交換”。

交換什么呢？這就有學問了，除了前面說的那兩個目的，這是整個特朗普政府新關稅的大計劃。

老特這是以此作為要挾列國的基礎，列國想要降低關稅嗎？美國就會開出清單，凡是美國想要的，美國就會點名出來，而且是“定制化”的清單，

針對美國的需要，針對列國的特性，分別列出清單。

不要忘了，特朗普1.0的時候，對于關稅戰是怎么說的？老特首先是說，關稅戰很好用。接著他又說，他不喜歡經濟區那樣的多國協商，多國條約，他喜歡“個別”談判。

所以，事情就很明白了，老特這是要重新啟動個別談判，各個擊破的方式。

2 特朗普背后的圖謀

這樣的清單，可以是單純針對貿易，也可以是針對制造業的經濟需求，投資的需求。更可以是政治上與軍事上的要挾，要求列國配合美國的政策。

舉一些例子，老特要臺積電到美國設廠投資。事實上臺積電之前已經花了650億美元了，但是650億美元夠嗎？

楊風之前分析過老美、老特的一些特性，臺積電于2020年5月15日宣布，到美國亞利桑那州設廠投資120億美元。當時許多人認為，尤其是臺灣民進黨人認為，這120億美元就當作是保護費，交了就沒事了。

哪有這么簡單，老特要的肯定比這個多，這只是初期的要求，先讓你來美國投資設廠再說，等到你真的來投資之后，特朗普會要求更多，只有更多。

果然，臺積電一步步加碼，深陷其中不能自拔。大家都看過一些黑幫電影，對于這種情節并不陌生。

是以，臺積電加碼投資美國，日本軟銀也加碼投資美國，韓國也是。

至于那些還沒有投資美國，到美國投資設廠的，說得好聽一些，現在還有機會，說得不好聽，那就是最后通牒了。而且你還不得不上門來，主動要求跟美國協商。

美國現在是蹺著二郎腿，等待列國來協商，不怕你不來。

3 特朗普等著各國來協商

不要以為老特要的只是半導體行業，老特要的可多了，凡是制造業的部分，只要你（某國）還有一些本事，有一些工業，能夠讓老特瞧得上眼的，老特都會有興趣。比如說，德國的化學與機械工業等。

如果你這個國家沒有什么拿得出手的工業呢？那也行，那就拿錢出來，把錢砸在美國本土投資。

投資什么呢？例如，購買美國的債券啊！購買美國的資本市場啊！

美國還有房地產，商業地產，股市，貨幣市場等。

這些方面老特不一定會跟你詳細說明，得要你自己覺悟，拿出誠意，拿出方案來，得要讓老特滿意才行。

如果拿不出來呢？那就等著乖乖受罰吧！

事實上，按照我上一次的說法，依照特朗普獨特的計算方式，凡是那些對美國存在“高關稅”的國家，都是對美國有貿易順差的國家。

既然有貿易順差，那就存在一些產業上的優勢，即便只是中低端產業，那也是有拿得出手的地方，例如越南。

越南那些產業都是中低端產業，美國沒有什么興趣。但那表示，越南還有一些外匯儲備，對吧、越南還有一些錢，從出口貿易賺來的錢，對吧？

那不就好了嗎？越南就拿出錢來啊！起碼可以購買美債啊！

如果大家都購買美債，美債難賣的情形不就解決了嗎？

這就是老特的如意算盤。

至于那些能夠“享受”美國10%基準關稅的國家，除了五眼聯盟中的英國、澳大利亞、新西蘭，還有沙特與阿聯酋等國家外，其他都是對美國不存在巨額貿易順差的國家，或是拿不出什么東西來的國家。

對此，美國也不會在乎，反正美國已經有至少10%的關稅，而且是比之前的關稅要高，美國已經占到便宜了。

4 特朗普對地緣政治收割

再回到越南的例子來。越南不是有金蘭灣嗎？這是優秀的深水港、軍港。在越南戰爭期間（1955年至1975年），美國大量使用金蘭灣為其海空軍基地。

特朗普政府可以再度要求越南，將金蘭灣租借給美國，作為美國軍力投射南海的基礎。

老特也可以要求越南在南海生事，挑釁中國在南海的主權。

老特還可以要求越南，在東盟會議協商中跟中國唱反調，搗蛋。或是脅迫越南，不得支持中國的“一帶一路”計劃，不配合中國的泛亞鐵路建設等。

總之，特朗普會利用新關稅作為籌碼，徹底利用對等關稅這一招。

5 特朗普搞沒本錢的買賣

老特用這一招的好處是：

第一，這是沒本錢的買賣。

美國現在沒有錢。除了以色列和烏克蘭等少數國家外，美國根本拿不出錢來，對外進行援助。

美國于2022年通過的下一年度預算法案中，編列5年100億美元的軍事援助給臺灣。但那只是表象上的，

編列此預算是讓外界看的，讓外界知道美國的決心。

但事實上羊毛出在羊身上，最后都是臺灣買單。美國會從其他方面讓臺灣買單，例如購買美國軍火。

美國沒錢對外進行軍事援助，除了個別企業外，也沒有多余的錢可以投資海外。

在特朗普的思維中，關稅很好用，是一個沒本錢的買賣。只要施展關稅戰，提高足夠的關稅，列國都不得不屈服。美國非但不用出錢，還可以從中大賺一票。

第二，對美國來說，這是很好的工具，輕輕松松就可以迫使列國屈服，不得不主動上門協商。

我們可以看到，會有一些國家打電話，要求美國安排行程，然后風塵仆仆前來美國，跟美國協商關稅事宜。

6 集結力量對付中國？

當然，美國還有一個企圖，凡是要跟美國協商高關稅，企圖降低美國征收的關稅，多多少少要配合美國的中國政策，站在美國這邊對付中國。

以歐盟來說，美國向歐盟征收20%的關稅，向歐盟汽車征收25%的關稅。歐盟如果要來協商，可以，那么歐盟得要做下列幾件事情。

一，歐盟國家提高軍事預算到至少GDP的2%

二，購買美國軍火，購買美債。

三，配合美國的外交政策，例如美國對烏克蘭的新政策。

四，與美國一起，對付中國。

簡單說，老特這一招新關稅措施，是要全力施展，迫使各國向美國輸送利益，促使美國實現利益最大化。

這包括美債、美國軍火銷售、美國的資產、重鑄美國的制造業。也包括美國在世界各地的地緣政治利益。更包括美國對付中國的大戰略。

特朗普這是要一魚多吃，好幫助他實現“美國優先”的整體大戰略。

正是因為如此，什么手段，什么信譽問題都不用考慮。

但美國財長貝森特說出那一段話的時候，他考慮過美國的信譽，美國的名聲嗎？那些都不在現今特朗普政府的考慮范圍內，最重要的是達成美國的目標，完成特朗普的計劃。

7 結論

這時候重點就來了。老特這番籌謀能夠成功嗎？成功的機會有多少？

另外，美國財長貝森特 還說，現階段美國股市的波動，只是一時的，他堅信在新關稅實施后，會帶給美國長遠的利益。

真的是這樣嗎？

我們看看美國股市這兩天的跌幅。從特朗普于4月2日星期三下午四點股市收盤后宣布對等關稅以來，兩天的跌幅是，

標準普爾500指數下跌10.8%，道瓊斯工業指數下跌7.8%，納斯達克指數下跌11.8%。

納斯達克指數甚至從高點跌破20%，進入了熊市。

這意味了投資人非常憂心，擔心對等關稅對未來美國經濟所造成的沖擊。

以產業類別來看，芯片股大跌，AI產業股大跌，科技股大跌，金融股大跌，所有類股都大跌，就連過去較為防御性的運動、服裝類股也大跌，為什么？

因為美國對全球幾大運動、服裝出口國都征收了高額度的關稅，中國是34%，孟加拉是37%，越南46%，印度26%。您說，這對美國進口的運動與服裝類別商品會產生多大的影響？

新關稅的結果是，這些產品的進口關稅大幅提高，漲價是必然的。那么，這成本由誰來支付，由誰買單？

這些產品大幅漲價后，如果消費者減少對這些產品的采購，相關業者的營收與凈利都會受影響，股價下跌是理所當然。

至于各國的反撲、反擊，也會如排山倒海般襲來。中國已經說了，對美國的“對等”關稅進行“對等”報復，也對美國商品加征34%關稅。同時又祭出多項反制措施，將16家美國實體列入出口管制名單，并且對美管制七類中重稀土的出口。

這時候，美國是協商還是不協商，妥協還是不妥協呢？

今天的分析和推理就說到這里。