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晚上好~

之前和大家聊了聊關稅戰，這兩天后臺不斷收到類似的留言：

我買的基金/股票，要不要賣？現在大跌了，我該不該買點？

媒體鋪天蓋地的報道，加上市場的狂風驟雨，讓我回想起五年前疫情剛爆發的日子。

*本文提到的指數僅供參考，不作為投資建議，投資有風險，決策需謹慎，請把決策權牢牢握在自己手中~

01

2020年初，疫情席卷全球，發生了許多難得一見的事情——

超市里，方便面、衛生紙被搶到斷貨，甚至有人大打出手。

股市也跟著炸了鍋：美股一個月內熔斷4次，標普500指數跌去三成，萬億財富灰飛煙滅。

我當時有個美股賬戶，本想著等市場崩盤了買買買。結果機會來了，我卻沒下手。

因為連股神巴菲特都說「沒見過」，打開新聞，全是空頭（靠股票下跌獲利）的狂歡和驚人的跌幅。在對未來的懷疑中，我猶豫等待。

后來，全球央行聯手降息「輸血」，3月的恐慌底成了熊市終點，股市掉頭向上。我站在原地，眼巴巴看著牛市走遠。

圖源：美股賬戶

2021年底，我決定「打不過就加入」，把多數資金投進指數基金。不巧趕上美聯儲加息，2022年賬戶縮水15%。

好在2023年經濟沒那么糟，AI熱潮又推著科技股起飛，市場緩過勁兒來。直到最近的關稅戰，賬戶又挨了一刀。

不過，這回我心態穩多了，打算繼續「躺平」。幾次起落，我琢磨出2個道理——

02

1.股市無法預測

《黑天鵝》的作者納西姆·塔勒布，形象地將投資比作打臺球：

當你擊中第一個球時，你可以非常確定它會去哪里。熟練的玩家可能控制第一個球，擊中下一個球時會發生什么。但除此之外，事情太隨機了。

2020年初，誰能想到病毒讓市場崩潰？又誰能猜到「疫情底」是牛市起點？

下周大新聞很多，某個人的一句話，股價可能上天入地，但具體怎么走，沒人猜得準。

2.閃電劈下來，你要在場

每隔幾年，總會發生各種糟心事（平均每6年一次下跌20%，最近五年2次）。但拉長時間看，股市大方向還是向上的。

圖源：富達投資（1985-2024）

另外，漲幅最大和跌幅最大的幾天，往往緊挨著。錯過指數十年里漲幅最大的10天，你的回報率將會非常平庸（少掉一半）。

圖源：Hartford Funds

所以，長期投資的關鍵是，別被突發事件嚇跑，留在場內才能享受回報。

03

這次關稅戰，又讓全球市場受到沖擊：

納指從高點下跌22%，標普跌16%。明天A股開盤，跌幅可能不小（美股中概股ETF上周五下跌9%）。

別誤會，我不是喊你抄底，認為會跟2020年一樣皆大歡喜。畢竟，上次美國政府是「拯救者」，這次卻成了引爆危機的導火索。

但疫情時的經驗，依然有參考價值——

1.場外賺錢的能力，決定場內的收益上限

長期投資最難的，就是把路走完。這需要源源不斷的現金流，作為財務和心理上的支持。

股市或早或晚，能漲回來（短則幾月，長則幾十年），可生活不能等。所以別把所有希望壓在投資上，好好工作才是「第一桶金」的根基。

另外，要當心的是，市場崩盤并不獨立于經濟而存在。當資產價格下跌時，會產生惡性的連鎖反應，比如招聘凍結、大家不花錢了...這種負面循環會自我加劇。

所以，投資之前，先顧好本職工作，同時預留充足的現金，比如6-12個月的生活開支，以防萬一（如裁員）。

2.做好資金、資產配置

之前股市不錯，看到一些網友借錢炒股，這顯然是用「錯」的錢投資，遇到下跌，很容易給自己挖坑。

你可以參考模型——

• 現金池：日常開支

• 保險池：家庭保障

• 目標池：短期計劃

• 金鵝池：長期投資

前三個池子填滿后，再用閑錢去「錢生錢」。

金鵝池里也別All in股市，你可以搭配儲蓄險、債券基金、現金這樣的安全資產，降低整體波動。

格雷厄姆（巴菲特老師）有個經典資產配置原則：股票和安全資產的比例在25%-75%間靈活調整。

如果不想承擔太多波動呢，把安全資產（現金、儲蓄險、債券基金）的比重，增加到7成；愛冒險的，安全資產也別少于三成。

讓你睡得著覺的投資，才是好投資。比如那個美股賬戶，是我長期不用的錢，能放個20年以上，所以全「套牢」了也沒事兒。

3.計劃你的交易，交易你的計劃

在用長期閑錢投資的情況下，回到開頭的2個問題：我買的基金/股票，要不要賣？現在大跌了，我該不該買點？

你不妨往下追問——

賣了，各國關稅談攏，市場一周后反彈，怎么辦？（類似2020年疫情）

買了，關稅戰升級，跌得更厲害怎么辦？（類似2008年金融危機，全球股市腰斬）

市場是無法預測的，尤其有特朗普這樣的變量。唯一靠譜的，是為最壞的情況做足準備——

1-評估目前自己的權益占比是否合適（如高了/低了），萬一遇到更大的跌幅（如30%、50%+），心理/財務能不能抗住。

如果承受不住，可以適當賣出些股票，降降倉位；

如果心理能承受，財務有壓力（急需用錢），可以優先變現貨基、債券基金這樣波動不大的安全資產，避免股票低點「割肉」。

2-不同策略的朋友，可以制定各自計劃，比如：

定投黨：扣款日自動買，明天別打開賬戶，少刷新聞，正常上班，不讓情緒亂了陣腳；

交易黨：今晚設好條件單，定好買賣點和金額；

沒想法的朋友：可以把這次波動當成一次練習的機會。讓每一次的成功、失敗都在完善你的邏輯。這樣，無形的積累將來會在某一天爆發，帶來豐厚的回報。

《金錢心理學》作者摩根·豪瑟爾說過：「過去每一次市場下跌，看起來都像機遇，未來的每一次下跌，看起來都像風險。」

一個人的投資生涯可能長達30年以上，不可能只靠閃躲來應對所有風險，上了擂臺期望不挨打是不切實際的。

我們可以在開始時做好資金、心態、以及對底層資產了解的準備；過程中及時調整，找到最適合自己的節奏和方法，慢慢把路走完。

好啦，希望你少點焦慮，安心看待市場的起起落落~

晚安

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