商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

03.31-04.06

大悅城2024年購物中心銷售額384億，同比增10.4％

萬科2024年商業收入88.9億元

新鴻基香港商場料四至五月份生意額及人流增長

凱德商業持有型不動產ABS獲受理，發行總額30億元

韓國人氣潮裝品牌emis首店落戶淮海中路

香奈兒宣布中國區裁員計劃，裁員比例達20％

法國奢侈品牌Lanvin密集關閉中國線下門店

霸王茶姬將于4月3日啟動美股上市前PDIE

海南離島免稅“即購即提”購物總金額達69.4億元

港股首季累升15.3%，融資規模創三年新高

01

商業地產

業績/租金

01

大悅城2024年購物中心銷售額384億，同比增長10.4％

大悅城地產2024全年營業收入總額為198.31億元，同比增長49.4%。該公司表示，主要受物業開發業務結算周期變動影響，物業開發收入同比增長。

投資物業租金及相關服務收入41.76億元，同比下降4.2%；酒店經營業務收入8.69億元，同比下降10.4%；管理輸出項目收入總額約為1.76億元，同比增長3.6%。這三大業務板塊的營業收入，分別約占總營收的21.06%、4.38%、0.89%。物業開發業務支撐起了營收的增長。但雖然投資物業收入有一定下滑，如果單看最重要的購物中心板塊，該板塊去年租金收入錄得30.23億元，較上年增長1%，實現了正增長。

02

萬科2024年商業收入至88.9億元，印力管理項目出租率超95%

萬科商業運營板塊2024年實現營業收入88.9億元，同比微降2.5%，但資產運營效率顯著提升：印力管理項目整體出租率達95.1%，較上年提升0.3個百分點。年內新開業8個商業項目，以精準定位和創新場景賦能區域消費升級，代表性項目如：

• 上海徐匯萬科廣場開業率 88%，區域首店率 40%，通過聯動 城市綠軸與室內商業空間，構建了游逛、消費和體驗的復合商業場景；

• 深圳坂田萬科廣場開業率 96%，其中深圳首店 10 家，龍崗區首店 34 家，項目以“都市自然社交中心”為定位， 通過創新的產品設計，打造綠色立體的社交體驗空間；

• 上海三林印象匯開業率 86%，區域首 店率超 50%，作為上海首個印象匯產品，通過深入融合在地文化、打造老字號品牌市集與印 象食集、豐富多品類業態組合，為當地居民帶來精致感與煙火氣共存的全新生活體驗場景。

截止到期末，萬科合計開業 181 個商業項目（不含輕資產輸出管理項目），建筑面積1081萬平方米；規劃中和在建商業建筑面積為196萬平方米。管理運營的商業項目中，長三角及珠三角城市規模占比超過 58%，四個一線城市的占比為 29%，一二線城市的占比超過 94%。

萬科在發布年報同時，對高管進行調整，目前高管團隊中只有財務總監職務沒有發生變動。

根據萬科最新公告，因工作調整原因，劉肖申請辭去執行副總裁、首席運營官等職務。劉肖辭去上述職務后，仍在公司工作，聯系戰略投資業務。但公司科未明確其具體職務。

03

新鴻基香港商場料四至五月份生意額及人流增長

4月1日，新鴻基地產代理租務部助理總經理（推廣）馮穎欣指，由于四、五月份的假期比較分散，同期又有5.1黃金周、加上啟德體育園盛事帶動附近商場人流，預期旗下apm于四至五月份無論生意額及人流按年有雙位數上升。

馮穎欣指，apm將于3至5月投放推廣費達1000萬港元，較去年同期升逾10%。當中商場聯乘韓國人氣經典知名角色Mr.Donothing，攜手打造以童年必玩、中庭占地逾1,500平方呎的綠色游樂場喚醒童心，由平時自在率性的Mr.Donothing帶領顧客在5大景點一起”DoPlaying”，此外，商場將于5月1日至5日黃金周期間與Mr.Donothing合作在中庭舉行5天「Mr.Donothing快閃店」。

此外，新鴻基地產旗下大埔超級城預計在復活節及五一假期（4月4日至5月5日）期間，人流及生意按年增長超過一成。

大埔超級城位于民生區地段，2025年1至2月生意額按年增長10%，其中休閑娛樂、珠寶首飾及鐘表、特色餐飲等行業表現突出。2025年上半年，大埔超級城規劃新租及續租租戶共62個品牌，涉及面積18萬平方呎。

戰略/融資

01

凱德商業持有型不動產ABS獲上交所受理，發行總額30億元

3月31日，上海證券交易所信息披露顯示，中金凱德商業持有型不動產資產支持專項計劃項目狀態更新為“已受理”。觀點新媒體獲悉，原始權益人為上海凱德卓盈投資有限公司，擬發行總額為人民幣30億元，債券品種為資產支持證券（ABS），計劃管理人為中金公司。目前，該債券項目已獲上交所更新反饋，受理日期為2025年3月31日。

02

品牌追蹤

新店來了

01

麥德龍中國溫州首店開業在即，1萬平米倉儲式商超

4月2日，麥德龍中國在溫州的首家門店進入開業倒計時階段。該店位于溫州市區核心商圈，一層商超經營面積達1萬平米，目前已完成貨架及收銀系統安裝，工作人員正進行開業前最后清潔調試。

據了解，該門店將同步上線"全城配"服務，成為溫州首個實現全域配送的外資倉儲式商超。通過自建物流體系，服務范圍可覆蓋溫州所有行政區，最快可實現3小時達，此舉將打破傳統商超3-5公里輻射半徑限制。

項目籌備組透露，門店采用德國標準倉儲式布局，生鮮區占比超40%，并設有專屬進口商品館。作為麥德龍2025年華東區域重點拓展項目，該店開業后將與山姆、開市客等品牌形成差異化競爭。

02

韓國人氣潮裝品牌emis首店落戶淮海中路

韓國人氣潮裝品牌emis首店落戶淮海中路795-2號。emis于2017年在首爾創立，秉持 “Every Moment Is Special” 的核心理念，迅速在競爭激烈的潮流市場嶄露頭角。品牌的服裝款式涵蓋了球帽、發飾、休閑裝、運動裝以及時尚單品等多個系列，無論是日常出街還是參加時尚活動，都能滿足消費者對于個性與時尚的追求。

03

雷軍：小米汽車4月要開33家門店

小米集團董事長雷軍3月31日在微博表示，小米汽車3月新增15家門店，全國65城已有235家門店；截止3月31日，全國已有127家服務網點，覆蓋全國75城。4月計劃新增33家門店，預計新增保定、德州、德陽、汕頭、湘潭、柳州和馬鞍山等7城門店。

04

Toteme在北京三里屯開設中國首家旗艦店

瑞典極簡品牌Toteme近日在北京三里屯太古里開設其首家中國旗艦店。這家門店占地1615平方英尺，由設計北京鳥巢的瑞士知名建筑設計事務所Herzog & de Meuron打造而成。

Toteme于2020年9月正式進軍中國市場，并天貓開設官方旗艦店。除北京旗艦店外，該品牌目前在中國運營6家門店，位于南京、上海、杭州、深圳和成都等城市。

05

BIRKENSTOCK在上海張園開出新店

德國知名鞋履品牌BIRKENSTOCK在上海張園概念店正式開業。這家店之前是一家快閃店，現在已經在上海最珍貴的文化地標之一找到了永久的家。這個空間不僅僅是一個零售商店，它提供了一種沉浸式的品牌體驗-慶祝工藝，永恒的設計，并將步行作為自然的理念直接帶給消費者。

業績速覽

01

迪卡儂集團2024年凈利潤達7.87億歐元，全球門店數量達1817家

迪卡儂集團發布2024年度業績報告，迪卡儂集團2024年實現穩健增長，實際營收增幅達3.8%，總規模攀升至162億歐元，凈利潤達7.87億歐元。

報告顯示，數字化渠道銷售額占比已達總營收的20%，涵蓋自有電商、第三方平臺及門店的線上訂單三大板塊。

截止目前，迪卡儂全球門店數量達1817家，新開業及完成煥新升級的門店達200家，遍布79個國家和地區，擁有超101,100名員工，產品銷售數量達11.8億。

02

毛戈平2024年實現營收38.85億元，同比增加34.61%

2024年，毛戈平實現營收38.85億元，同比增加34.61%；母公司擁有人應占利潤8.81億元，同比增加33.04%。2024年，毛戈平的彩妝產品收入為23.04億元，占比達到59.3%；護膚產品營收為14.29億元，占比為36.8%。

03

老鋪黃金：2024年實現凈利潤14.7億元，同比增長254%

老鋪黃金發布截至2024年12月31日止全年業績公告，這也是老鋪黃金上市以來的首份年報。財報顯示，老鋪黃金2024年實現銷售業績98.0億元(含稅)，同比增長166%；實現凈利潤14.7億元，同比增長254%。截至2024年末，老鋪黃金共擁有線下門店36家，主要位于一線或新一線城市的頭部商業中心門店平均業績超3億元。

04

海倫司公布2024年業績，凈虧損7797.6萬元，同比盈轉虧

海倫司2024年收入約7.52億元，同比減少37.8%。凈虧損7797.6萬元，同比盈轉虧。經調整凈利潤約1億元，同比減少65.46%。公告稱，收入下降主要系2024年消費市場表現疲軟，為適應外部環境變化，公司圍繞平臺化轉型的戰略，積極優化調整直營酒館網絡，使得直營業務收入下降所致。而隨著公司繼續大力發展“嗨啤合伙人”酒館網絡，公司的特許經營業務收入同比增長85.7%至2024年的1.95億元。

05

Zegna集團大中華區銷售額大跌14%

Zegna Group2024年凈利潤由2023年的1.36億歐元降至9090萬歐元，但息稅前利潤達1.84億歐元，超出市場預期。該集團直營渠道收入增長 9.9%，占總收入的 78%，展現出穩健的銷售表現。

品牌表現方面，Zegna品牌銷售額增長 4.9%，而在新創意總監的領導下，Tom Ford Fashion 銷售額大幅攀升33.5%。從地區來看，EMEA市場增長 3.3%，美洲市場表現強勁，同比增長 15.4%，亞太地區（除大中華區）增長 19.4%。不過，大中華區銷售額下降 14.5%。

06

CK母公司第四季度業績超預期股價大漲17%

CK母公司PVH集團公布第四季度業績報告，該集團在截至12月底的三個月內收入下降3%至24億美元，高于華爾街預期的23億美元，調整后每股收益為3.27美元，同樣超出分析師預期的3.21美元。該公司股價在財報發布后飆升16.6%至75.38美元。

閉店/裁員

01

香奈兒宣布中國區裁員計劃，裁員比例達20％

法國奢侈品牌香奈兒(Chanel)宣布啟動中國區戰略調整，計劃年內將中國總部員工規模從462人縮減至373人，裁員幅度達20%。此次調整涉及技術、數字及人力資源等核心部門，系該品牌近五年來在華最大規模組織架構優化。

據了解，此次裁員計劃已通過公司內部備忘錄正式傳達。多位行業分析師指出，此舉或與全球奢侈品消費增速放緩及中國市場數字化轉型投入調整有關。

02

Bottega Veneta中國連關四店

據時尚商業快訊，開云集團旗下品牌Bottega Veneta（簡稱BV）在中國市場密集關閉4家門店，其中包括成都太古里店（3月16日）、北京大興機場店（3月25日）、太原王府井店（3月）以及成都天府機場店（3月28日）。目前僅剩IFS和SKP兩家門店。

另據業內消息，此次關閉的門店多為代理商運營，而直營店未來或將成為BV在中國市場的重點布局方向。有分析人士表示，Bottega Veneta在中國的門店調整，或許是品牌提升長期戰略的一部分，旨在優化渠道結構，增強直營模式的掌控力。

03

H&M集團回應旗下品牌&Other Stories關閉北京門店

時尚品牌& Other Stories將關閉北京三里屯太古里門店，這是其在中國開設的第一家門店，同時也是北京的唯一門店。母公司H&M集團對此回應稱，在經過審慎評估后決定于 4月初關店其會根據顧客消費行為變化進行經營策略的調整。目前& OtherStories還分別在上海和杭州開設有 2家和1家門店。

04

法國奢侈品牌Lanvin密集關閉中國線下門店

3月31日，法國奢侈品牌Lanvin在中國南京德基廣場、杭州大廈及北京SKP等高端商業項目密集關閉線下門店。品牌團隊回應稱，此為零售布局調整的階段性動作，并否認退出中國市場傳聞，強調未來仍將加大投入。

據了解，Lanvin于2018年被中國復星集團收購，其所屬業務部門于2022年更名為復朗集團并在紐約上市。2024年財報顯示，該品牌年收入同比下滑26%至8272萬歐元，其中中國市場收入跌幅達40%。

聯名/戰略

01

太平鳥投資6億在寧波打造全球時尚研發中心

3月31日，太平鳥全球時尚研發中心在寧波正式完成奠基儀式。這一總投資達6億元的時尚產業新地標項目，太平鳥全球時尚研發中心建筑面積約9萬平方米，秉持“開放共享，創新未來”的設計理念，以雕塑感四邊形體量構建高效集約空間，通過模塊化設計滿足多元功能需求，預計2028年竣工。

02

麥當勞北京、上海門店上線京東外賣，日均單量破2萬

4月1日，據知情人士透露，麥當勞在北京和上海兩地的部分門店自3月27日上線京東外賣平臺后，僅用不到一周的時間，日均單量已突破2萬單。這一數據與麥當勞在其他外賣平臺上的單量持平，顯示出京東外賣平臺上麥當勞業務的快速增長。

此次麥當勞在京東外賣平臺上的快速增長，得益于雙方的緊密合作和市場推廣的共同努力。

03

耐克首秀上海時裝周，壓軸登場，點亮跑道，領跑新運動美學

2025秋冬上海時裝周，耐克于4月1日在上海西岸藝術中心壓軸帶來「Victory Lap-領跑之秀」，掀起「新運動美學」篇章。這也是耐克首度在上海時裝周呈現品牌大秀。專業運動員、時尚設計師以及新銳偶像們集結于此，以設計語言解構運動精神，重新塑造源于跑道的全新女性風格浪潮。

03

資本捕手

收并購

01

Levi’s擬出售Dockers

據消息人士透露，品牌管理公司Marquee Brands正與 Levi Strauss & Co. 進行獨家談判，商討收購旗下卡其褲品牌 Dockers。Levi’s目前在CEO Michelle Gass的領導下聚焦核心品牌Levi’s及女裝業務，并已聘請美國銀行尋求Dockers的戰略替代方案。若收購成功，Marquee Brands預計將采用品牌授權模式經營。

Dockers由Levi’s于1986年創立，去年貢獻約3.18億美元銷售額，占集團總營收的5%。然而該品牌長期增長乏力，Levi’s此次出售意在優化業務布局，特別是推動Beyond Yoga業務發展。

WHP Global和Authentic Brands Group此前也曾評估收購Dockers，但Marquee目前處于深入談判階段。若交易未達成，ABG等競購方可能介入。

02

估值3萬億韓元，凱雷和KKR等私募巨頭競購貝恩資本出售的韓國醫美設備制造商Classys

《韓國經濟報》援引知情人士消息，KKR & Co.、凱雷集團（Carlyle Group）和 Hillhouse Capital Group Holdings等全球私募股權投資巨頭正在爭相收購韓國醫療美容設備生產商Classys，原因是這家炙手可熱的標的公司在全球 K-beauty韓妝熱潮中正享受著強勁的利潤率。

由花旗全球市場部門和摩根大通（JPMorgan）經手的這筆交易估值預計3萬億韓元（約合147億元人民幣）。截至《華麗志》發稿前，在韓國科斯達克（Kosdaq）上市的 Classys市值為3.69萬億韓元。若以此估值完成出售，該交易將成為韓國美妝行業規模最大的并購案。

IPO

01

霸王茶姬將于4月3日啟動美股上市前PDIE

4月2日消息，霸王茶姬將于4月3日啟動美股上市前PDIE（預路演），計劃登陸納斯達克交易所，股票代碼為“CHA”。

據了解，該公司已于3月26日向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書，主承銷商包括花旗集團、摩根士丹利、中金公司和德意志銀行。

招股書顯示，2024年，霸王茶姬全年營收124.05億元，同比增長167%，凈利潤25.15億元；GMV（商品交易額）為295億元，較上年增加173%。截至2024年底，其全球門店數達到6440家，較上年增加83%。

截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區包括馬來西亞、新加坡、泰國。2025年，霸王茶姬計劃在中國和全球范圍內新開1000至1500家門店。

投融資

01

天圖投資與歐萊雅合作成立美麗領航基金

歐萊雅宣布與天圖投資合作成立美麗領航基金，該基金將投向以早期及成長期為主的美業及產業上下游相關領域，兼具科技創新和可持續價值的品牌，以支持中國蓬勃發展的美業市場。

04

人來人往

01

LVMH集團整合旗下兩大奢侈品百貨（莎瑪麗丹和樂蓬馬歇）的管理層

法國奢侈品巨頭LVMH集團為 La Samaritaine（莎瑪麗丹百貨公司）和 Le Bon Marché（樂蓬馬歇）引入了共同管治結構，旨在進一步增強在奢侈品零售領域的競爭力。

LVMH 集團表示：“從即日起，將成立單一領導團隊，由（Le Bon Marché 董事長兼首席執行官）Patrice Wagner 繼續擔任主席，同時負責 Le Bon Marché 和 La Samaritaine”，并強調稱此舉將為 La Samaritaine 帶來更多的新鮮勢能。

02

迪卡儂任命 Javier López 為首席執行官

迪卡儂董事會宣布任命Javier López 為全球首席執行官，接替自 2022 年 3 月起擔任該職位的 Barbara Martin Coppola。López 在迪卡儂工作 26 年，曾在數字、物流及零售部門擔任多個職務。2012 至 2015 年，他領導迪卡儂德國業務，隨后執掌西班牙市場，并于 2022 年起擔任集團執行董事，負責價值鏈事務。

03

資生堂集團中國區CEO擴大職權范圍，將統管旅游零售業務

3月28日，日本資生堂集團發布公告稱，該公司將合并其旅游零售業務和中國業務，旨在 “靈活應對多變的市場環境 ”和 “最大限度地創造以消費者為中心的價值”。合并自3月31日起生效，重組后以上兩項業務將合并至一個框架下，這也是集團轉型戰略“Action Plan行動計劃2025-2026”的最新舉措。該計劃圍繞三個目標展開：鞏固品牌基礎、重建盈利能力和加強運營管理。

這一重組涉及以下兩項重要人事調整：資生堂旅游零售部門現任首席執行官 Philippe Lesné 將退休；資生堂企業執行官兼中國區首席執行官梅津利信（Toshinobu Umetsu）被任命為資生堂企業執行官、中國區及旅游零售區首席執行官。

05

行業風向

01

香港前兩個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計同比下跌7.8%

3月31日，香港特別行政區政府統計處發表最新的零售業銷貨額數字。

2025年二月的零售業總銷貨價值的臨時估計為294億元，較2024年同月下跌13.0%。2025年一月的零售業總銷貨價值的修訂估計較2024年同月下跌3.1%。與2024年同期比較，2025年前兩個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌7.8%。

02

海南離島免稅“即購即提”購物總金額達69.4億元

據海口海關統計顯示，自2023年4月1日至2025年3月31日，海南離島免稅“即購即提”購物總金額達69.4億元，購物件數770萬件，購物人數348萬人次；“擔保即提”購物總金額1.38億元人民幣，購物件數1314件，購物人數1308人次。

03

特朗普對越南進口商品加征46%關稅，將波及大批美國零售商

特朗普表示，作為周三宣布的新一波全球關稅的一部分，他將對從越南進口的商品征收46%的關稅。這可能很快就會提高服裝、家具和玩具領域大公司的成本，其中一些公司可能會以漲價的形式將這些上漲轉嫁給消費者。對越南的關稅將于4月9日生效。

一些家喻戶曉的公司將受到越南關稅的影響。耐克公司約一半的鞋類產品在中國和越南生產，其中約25%來自越南。一位白宮官員告訴CNBC，特朗普將在現有的對中國進口商品征收20%關稅的基礎上加征34%的關稅，稅率為54%。

越南是Ugg和Hoka母公司德克斯品牌的第二大供應商。該公司在越南有68家供應鏈合作伙伴，僅次于在中國的125家供應商。

VF公司旗下擁有The North Face、Timberland、Vans和Jansport等鞋類、服裝和配飾品牌，對中國和越南的依賴度也很高。據去年12月的一份制造業信息披露，該公司約38%的供應商在中國，17%在越南，這兩個國家的風險敞口加起來達到55%。

06

行業風向

01

香港三大離島旅游區規劃細節首次曝光

香港特區行政長官李家超在去年發表的施政報告中提出，香港要發展島嶼及海岸旅游，有關的構思計劃于昨日出爐。特區政府發展局首次推出三個旅游及康樂“片區”項目，涉及前南丫島石礦場、南大嶼生態康樂走廊、白泥及尖鼻咀項目，暫定的土地招標時間分別為2026年下半年、2027年和2028年年初。

其中，前南丫島石礦場將發展為別墅、度假村酒店、豪華露營區等，擬議地積比約0.17至2.3倍，總樓面約45.2萬平方呎，還會加入低密度住宅，以及兩個可供發展的水體。3個項目均位于島嶼或近岸地點，周邊屬鄉郊地帶，擁有豐富的天然資源及水體。

02

港股首季累升15.3% 融資規模創三年新高

今年首季香港新股市場集資排名穩守全球第四位！香港首季錄得15只新股，集資約182億港元，分別按年增長25%及2.87倍。分析指，隨著內地加快審批境外上市申請，吸引獨角獸企業回歸，香港IPO規模或翻倍。

德勤報告預測，香港今年將迎來更多大型A股上市公司、內地龍頭企業、科技公司尤其是AI行業，以及醫療醫藥公司。全年料有80只新股，集資規模有望達1500億港元，有力爭取新股市場三甲。

封面圖片來源官方小紅書

消息來源贏商網、紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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