《科創板日報》4月8日訊（記者 余詩琪）合肥市產業投資控股(集團)有限公司（以下簡稱“合肥產投集團”）擬發行Reg S、以美元計價的高級債券。

《科創板日報》記者注意到，這是合肥產投發起的第五期美元債券，此前已分別于2017年、2020年、2022年、2023年發行過四期美元債券，累計規模14億美元。

這次啟動的新一期美元債券和2023年的第四期一樣，都是通過先進產業投資有限公司發行，由合肥產投集團提供擔保，但在聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人中新增了中銀國際、交通銀行、光銀國際、民生銀行香港分行、中信銀行國際。

當時合肥產投稱，發行2023年第四期美元債券的目的是為了2023年9月到期的中長期離岸債券進行再融資。對于新一期的美元債券，合肥產投還未披露規模和目標。

需要注意的是，合肥產投發起的四期美元債券中，2017年、2020年的已經完成了到期兌付，2022年和2023年的三、四期債券將分別于今年6月和明年9月到期，總規模8億美元。

從節奏來看，合肥產投的美元債發行是逐漸加速的。2017年，合肥產投發行的3億美元票息為4.25%的3年期境外債券是合肥市首筆境外債券，發行工作自2017年2月啟動，歷時9個多月，最終成功發行。

到了2022年的第三期美元債，合肥產投不僅將發行規模提高到5億美元，創下了安徽省有史以來國有企業境外債單筆最大發行規模。而且在取得國家發改委批復20天內，合肥產投就成功完成了境外債券的發行工作。

市場觀點認為，持續發行美元債有助于建立境外信用記錄，增強國際投資者對合肥國企的認知，為未來融資積累信譽資本。合肥產投在首次發行美元債券融資時，也提到這一點。當時合肥產投稱，首次嘗試吸引并利用海外美元資金是集團公開亮相國際資本市場的一次重大探索，為擴大合肥市以及產投集團在海外的影響力，走向國際化。

另一重目標則是為支持重大項目建設。合肥產投稱，隨著集團戰略性新興產業板塊發展，業務范圍向境外拓展，尤其是以長鑫12吋存儲器晶圓制造基地、離子醫學項目為代表的高新技術產業需要大量外幣資金結算。集團通過發行美元債券募集資金，一方面可直接在境外交易結算；另一方面，多余資金可回流到境內，直接兌付長鑫12吋存儲器晶圓制造基地設備采購到期進口信用證，最大限度降低美元購匯、兌換成本，進而節約項目建設成本。

在首次發債時，合肥產投為爭取以最低價格足額發行債券，一方面事先將發行材料報送興業銀行，爭取到該行可觀金額的投資額度作為基石投資，起到穩定債券定價的作用；另一方面與投資人博弈定價策略，通過預估鎖定確定價格的訂單數量來提高議價能力，最終得到了超2.5倍認購。

到了第二期，合肥產投的美元債券受到了相當程度的關注，定價當日訂單簿峰值超過16.83億美元，實現超5.6倍超額認購。此后的第三期，訂單簿峰值進一步提升，超過18.8億美元。但在第四期，合肥產投的債券認購倍數和規模都有所回落。