上周（2025年3月31日-4月6日），A股年報披露季推動公募機構調研活動顯著升溫，146家公募合計調研107只個股1222次，環比增長43.6%。個股層面，上周74只A股獲得高頻關注，麥格米特居首；行業層面，申萬一級行業中有17個行業獲得10次以上調研，醫藥生物被調研221次居首，明顯領先于其余行業；公募機構層面，上周公募機構調研熱情高漲，111家公募機構調研頻次均達4次及以上，匯添富基金和嘉實基金上周均調研26次并列居首。同時，公募基金發行市場回暖，上周24只新基金啟動募集，較前一周增長14.29%。其中股票型基金占大頭，并且環比大幅增長41.67%，增速領跑各類型基金。

上周公募調研逾1000次，醫藥生物行業個股表現搶眼

隨著A股市場進入年報密集披露期，公募基金調研活動顯著升溫。公募排排網數據顯示，上周共有146家公募機構積極參與A股上市公司調研，調研范圍覆蓋到22個申萬一級行業中的107只個股，合計調研次數高達1222次。與前一周的851次相比，單周調研頻次大幅攀升43.60%，顯示出機構投資者對年報季的高度關注。

從股價表現來看，盡管上周東方財富全A指數下跌0.81%，但公募機構調研覆蓋的A股中仍有部分個股表現強勁。公募排排網數據顯示，45只個股跑贏同期大盤，其中42只實現上漲，展現出較強的市場韌性。具體來看，26只個股漲幅在5%以內；12只個股漲幅介于5%-9.99%；4只個股漲幅超過10%。其中機械設備企業蘭石重裝上周股價漲幅42.05%居首，吸引了包括嘉實基金、前海開源基金、交銀施羅德基金等21家公募機構調研，市場關注度較高。

此外，醫藥生物行業表現搶眼，共有3只個股躋身漲幅榜前十，分別是邁威生物、魯抗醫藥和歐林生物，當周股價依次漲幅12.25%、8.11%和7.41%。

整體來看，在市場整體調整的背景下，機構調研個股仍展現出較強的上漲動能，尤其是高端制造和醫藥生物領域的優質標的更受資金青睞。（點此輸入股票名稱查詢，還有哪些基金持倉這些個股）

從被調研次數來看，上周74只A股獲得高頻關注，單周調研次數不少于4次，相當于每個工作日至少被調研1次。從調研頻次分布來看，調研熱度分層明顯，34只個股獲4-9次調研；19只個股獲10-19次調研；12只個股獲20-29次調研；9只個股獲超30次密集調研。電力設備板塊的麥格米特被調研57次摘得榜首，吸引到博時、華夏、嘉實等57家公募機構關注，其股價也在市場調整中逆勢走強。同屬電力設備的微光股份則獲得41家機構41次調研。

上周公募調研次數前十個股主要集中在電力設備、基礎化工和醫藥生物三大行業，均有2只個股入圍前十。基礎化工行業中入圍前十的2只個股分別是衛星化學和瑞豐新材，分別被調研50次和30次。醫藥生物行業入圍前十的2只個股分別是百利天恒和怡和嘉業，分別被調研44次和40次，其中百利天恒是上周公募調研次數前十個股中漲幅居首的個股，其上周股價逆市上漲5.60%。（點此輸入股票名稱查詢，還有哪些基金持倉這些個股）

上周公募機構調研呈現顯著行業分化，申萬一級行業中有17個行業獲得10次以上調研，展現出公募機構的配置偏好。其中有色金屬、國防軍工等11個行業被調研10-49次；計算機和紡織服飾行業被調研50-99次；醫藥生物、基礎化工、汽車、電力設備、機械設備和電子行業被調研不少于100次。具體來看，醫藥生物上周被調研221次居首，明顯領先于其余行業，成為上周最受公募機構調研青睞行業，該行業中共有百利天恒、怡和嘉業、邁威生物、京新藥業、心脈醫療、歐林生物、樂心醫療、海爾生物、安必平、三鑫醫療、凱萊英、皓元醫藥、魯抗醫藥、海正藥業、歐普康視等15只個股被公募機構調研；緊隨其后的是基礎化工、汽車、電力設備、機械設備和電子，分別被調研140次、137次、134次、107次和102次，行業中被調研個股數量也均不少于8只。（點此輸入股票名稱查詢，還有哪些基金持倉這些個股）

上周公募機構調研活動呈現高度活躍態勢，111家公募機構調研頻次均達4次及以上，相當于每個工作日均有調研，表明公募機構投資對A股市場的持續關注。其中61家公募機構調研5-9次；40家公募機構調研10-19次；10家公募機構調研20-29次。具體來看，匯添富基金和嘉實基金上周均調研26次并列居首，其中匯添富基金調研個股中，邁威生物、普聯軟件和百利天恒當周股價漲幅居前；嘉實基金調研個股中，蘭石重裝、邁威生物和森馬服飾當周股價漲幅居前；華夏基金上周調研25次緊隨其后，其上周調研個股中，邁威生物、東土科技和普聯軟件漲幅居前。

公募基金發行市場回暖 股票型產品成主力

公募排排網數據顯示，按認購起始日統計，盡管上周因清明假期減少一個工作日，但基金發行市場仍呈現升溫態勢。統計期內，全市場共有24只新基金啟動募集，涉及21家公募機構，發行數量較前一周增長14.29%。

從產品類型來看，股票型基金成為發行市場的主力軍。公募排排網數據顯示，上周啟動募集的股票型基金達17只，占新發基金總數的70.83%，環比大幅增長41.67%，增速領跑各類型基金。其中，指數型基金占據絕對優勢，增強指數型基金和被動指數型基金各發行8只，另有1只為主動管理的普通股票型基金。

債券型基金發行數量位居第二，上周共有6只產品啟動募集，占比25.00%，環比增長20.00%。具體來看，中長期純債型基金占據半壁江山（3只），混合債券型一級基金和二級基金分別發行2只和1只。此外，FOF基金上周僅有1只產品發行，占比4.17%。

從發行機構來看，上周參與新發基金的21家公募中，18家僅推出1只產品，另外，國投瑞銀基金、華泰柏瑞基金和華夏基金均發行了2只新基金，成為上周發行市場最活躍的公募機構，表明頭部公募機構布局步伐有所加快。

整體來看，公募基金發行市場呈現結構性回暖，尤其是股票型基金發行顯著放量，反映出機構對權益市場的信心正在逐步修復。

談及接下來A股市場和債券市場表現，公募最新觀點匯總。

摩根士丹利基金

美國對外關稅的影響之下，基本面的擔憂也會加重，提振內需是國內政策的主要抓手，投資者預期在顯著增強，內需品種相對收益將會凸顯。提振內需的方向包括，有的提振消費政策繼續加碼，貨幣政策的寬松提前，加碼支持基建等。短期投資者避險情緒預計會增強，繼續拋售一些高估值品種，A股市場的波動增大難以避免，但此階段可能是尋找優質品種的較佳時機。

恒生前海基金

A股市場短期面臨較大的調整壓力，一方面年初以來漲幅較大，位置不低，面臨基本面的黑天鵝，資金有兌現的壓力；另一方面，高關稅短期會對出口有影響，而前期表現的科技鏈、機器人等，都是全球供應的成熟行業，供應鏈上或多或少都有海外的影響和沖擊，所以短期拋壓或不可避免。A股市場需等待政策的進一步明確，無論是關稅的具體細則還是國內的政策刺激，都需要時間來消化和反映。中央匯金公司再次增持ETF，堅定看好中國資本市場發展前景，增強市場信心，相信未來A股結構性行情或仍有空間。

銀華基金

短期來看，美國“對等關稅”靴子落地，力度大幅超出市場預期，疊加財報季業績兌現壓力，或將壓制A股盈利預期。在局勢明朗前，市場或延續震蕩態勢，防御屬性較強及內需敞口較高的行業例如銀行、食品飲料等具備跑贏基礎。另一方面，雖然中美、美歐間的博弈仍存不確定性，但初步評估下來按照當前方案長期實施話，各方都會付出很大代價。現在更多還是在“收集籌碼”，存在一定回旋空間。若出口企業受到的影響被過度定價，或許也存在低位布局的機會，我們會持續跟蹤各行業的實際應對情況。中長期來看，中美貿易摩擦談判或將加速，國內對沖政策有望加碼發力，關注4月末的重要會議，有望成為進一步明確政策方向與線索的關鍵窗口期。隨著政策落地、效果顯現，國內經濟的韌性有望延續，A股有望重拾升勢。

富榮基金

上周資金面逐步進入舒適區間，后續若資金價格仍延續偏高運行，長期利率或再窄幅震蕩。但根據目前國際情況，資金利率與存單利率大概率回歸至前低水平，利率下限有望繼續打開。上周關稅政策落地，債市由博弈資金面轉為博弈基本面，定價關稅同時押注央行對沖措施，10年國債活躍券收益率下至1.73%。債市轉向樂觀，債市收益率當前處于下行階段，短期觀察10Y國債震蕩下行能否突破1.7%。利率有望進一步挑戰前低，若關稅博弈的時間足夠長，10Y收益率或將進一步下探。

長安基金

利率債方面，從短端利率來說，當前市場7天資金利率下行至1.7-1.75%左右，考慮7天OMO政策利率在1.5%，不能排除市場資金利率還有下行空間，而且央行短期降準降息的概率預計也會提升，因此短端利率還有繼續下行的可能性，下行空間的打開根據實際資金利率水平的表現而定。長端利率方面，當前市場情緒偏好，利率處于容易下行狀態，但整體來說，長債利率的下行空間也需要資金下行和短端空間打開，目前“對等關稅”超預期后債市已經接近短端利率中樞不變+歷史最低期限利差的定價，需要進一步觀察資金利率走向，在換券行情下活躍券性價比更高。

風險揭示：投資有風險，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。本文信息來源于公開資料，數據來源于基金管理人、基金托管人或外部數據庫，整理自公募排排網，相關觀點不代表本平臺立場，本文不構成任何宣傳推介及投資建議，短期個股業績不代表未來表現，亦不代表基金必然投資方向，請投資者謹慎參考。登錄可查看產品歷年業績、基金經理信息等具體內容。