文 / 八真 來源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

“浙商銀行再也不一味追求規(guī)模情結(jié)，再也不走‘壘大戶’的老路，再也不關(guān)注‘掙快錢’，這些都是浙商銀行追求長期價值的選擇和方向。”

在浙商銀行4月3日召開的2024年度業(yè)績說明會上，前一天剛被提名為行長的陳海強(qiáng)如是說。

得益于更加務(wù)實(shí)的選擇和方向，浙商銀行在過去一年實(shí)現(xiàn)了“三增”：截至2024年末，總資產(chǎn)3.33萬億元，較上年末增長5.78%；營業(yè)收入676.50億元，同比增長6.19%；歸母凈利潤151.86億元，同比增長0.92%。

但整體并不能掩蓋個別的局促，由表及里地分析，浙商銀行隱藏在水面之下的“暗礁”也很清晰。

一、存款定期化提速

長期以來，商業(yè)銀行基于攬儲放貸的基本職責(zé)，普遍對定期存款趨之若鶩。因?yàn)椋@代表著低成本的穩(wěn)定負(fù)債源流，以及可控的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

然而，此一時，彼一時。隨著高增時代遠(yuǎn)去，LPR（貸款基礎(chǔ)利率）開啟探底模式，原有的底層邏輯逐漸被顛覆，定期存款也從“小甜甜”變得愈發(fā)像“牛夫人”，成為商業(yè)銀行的沉重包袱。

當(dāng)下，浙商銀行正面臨這一考驗(yàn)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，浙商銀行來自公司和個人的定期存款余額合計(jì)為13885.92億元，同比增長22.74%，增速較2023年的15.33%加快近7.5個百分點(diǎn)；占比72.24%，較2023年末的60.54%提升近12個百分點(diǎn)。

作為對比，活期存款則凈減2,061.47億元，同比下降29.22%，占比也從2023年末的37.75%縮小到本期的25.97%。

圖源：浙商銀行財(cái)報(bào)

一升一降的背后，反映出越來越多的用戶傾向于將自己的儲蓄“梭哈”為期限更長，孳息更高的定期存款。

對浙商銀行來說，這意味著獲得了更持久、更充足的生長營養(yǎng)，但付出的代價也更大。

體現(xiàn)在報(bào)表上，2024年，浙商銀行利息收入1,106.97億元，漲幅僅0.40%，但利息支出655.40億元，同比增長4.49%。

利息收支情況（體量、結(jié)構(gòu)等）作為直接決定凈息差水平，即定價根基，也導(dǎo)致浙商銀行的該項(xiàng)指標(biāo)顯著承壓。

2021年—2023年，浙商銀行的凈息差分別為2.27%、2.21%、2.01%，2024年為1.71%，跌幅逐年擴(kuò)大。

對此，浙商銀行管理層坦言，凈息差下滑是行業(yè)共性和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主動調(diào)整后的綜合結(jié)果，目前該行凈息差仍居股份行靠前水平，2025年預(yù)計(jì)仍處于下行通道，但降幅將明顯收窄。

事實(shí)上，這亦是整個賽道的痛點(diǎn)，亦或者是“宿命”。

根據(jù)國家金融監(jiān)管總局的最新披露，2024年第四季度，商業(yè)銀行凈息差為1.52%，環(huán)比減少0.01個百分點(diǎn)，同比減少0.16個百分點(diǎn)。拉長視線，2022年—2024年，商業(yè)銀行的凈息差萎縮了0.45個百分點(diǎn)。

二、卸掉歷史包袱？

“三年來，浙商銀行始終把風(fēng)險(xiǎn)化解作為頭等大事，以前所未有的力度化解和處置風(fēng)險(xiǎn)，成功地卸下了歷史包袱。”就外界關(guān)心的不良資產(chǎn)問題，浙商銀行黨委書記、董事長陸建強(qiáng)在業(yè)績說明會上表示。

背后，是浙商銀行始自內(nèi)部的“刮骨去毒”。2022年—2024年，該行對不良資產(chǎn)的核銷規(guī)模分別為110.57億元、89.28億元、128.52億元。陸建強(qiáng)透露，近三年，浙商銀行已化解近2000億元不良。

反饋至年報(bào)，截至2024年末，浙商銀行不良貸款率為1.38%，連續(xù)四年下降；撥備覆蓋率為178.67%，較2023年略有下滑，但基本保持穩(wěn)健。

不過，和同屬城商行賽道的競友相比，浙商銀行無論是不良貸款率，還是撥備覆蓋率，均存在可觀的差距。

2024年，寧波銀行、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行的不良貸款率分別為0.76%、0.89%、0.76%、0.83%，撥備覆蓋率分別為389.25%、350.1%、541.45%、340%。

這意味著，同場競技時，浙商銀行較高的不良貸款率往往隱含著較強(qiáng)的壞帳預(yù)期，即盈利缺陷，這恰恰是資本市場不愿意碰觸的不確定性因素，容易形成“價值陷阱”，而不足200%的撥備覆蓋率又彰顯其資金“安全墊”的單薄。

同時，截至2024年末，浙商銀行的關(guān)注貸款達(dá)到444.88億元，比2023年末增加94.05億元；關(guān)注貸款率2.40%，比2023年末上升0.35個百分點(diǎn)；關(guān)注貸款遷徙率42.78%，較2023年末的28.32%大幅上揚(yáng)14.46個百分點(diǎn)。

通常來講，不良貸款率與關(guān)注貸款遷徙率的變化應(yīng)該是正相關(guān)。換句話說，關(guān)注貸款是最有可能轉(zhuǎn)化為不良貸款的，浙商銀行存在不良貸款進(jìn)一步擴(kuò)大的潛在危機(jī)，后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量或承壓。

圖源：浙商銀行財(cái)報(bào)

此外，通過深化房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控，2024年浙商銀行的房地產(chǎn)不良貸款率降至1.55%，較年初減少0.93個百分點(diǎn)。

但不容忽視的是，在報(bào)告期內(nèi)，浙商銀行的前十大貸款客戶中，房地產(chǎn)業(yè)占了四席，總借款金額超過150億元。

三、在風(fēng)雨中干活

提及近幾年浙商銀行在職和卸任高管頻繁涉案被查的現(xiàn)象，董事長陸建強(qiáng)并不諱言，稱是“穿越了風(fēng)雨，懂得了正和嚴(yán)的重要性”。

過往數(shù)年，浙商銀行與浙銀資本、浙商產(chǎn)融“投貸聯(lián)動”的影子銀行業(yè)務(wù)打法，曾令其步入成長“快車道”，但也為后來的“狂風(fēng)暴雨”埋下隱患。

公開資料顯示，從2021年到2024年，浙商銀行先后被立案調(diào)查或帶走的高層包括原副行長張長弓、原董事長沈仁康、原行長張榮森，引起浙江金融圈震動。

陸建強(qiáng)坦言，在以案促改過程中，確實(shí)感受到銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營要“正字當(dāng)頭，嚴(yán)字為要”，感受到堅(jiān)持合規(guī)的重要性。

在《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來，浙商銀行要警醒的遠(yuǎn)不止于此。比起事后諸葛，如何在“風(fēng)雨”來臨前，做好有效預(yù)防和準(zhǔn)備工作更為關(guān)鍵。

近期，因?yàn)閱T工在個人經(jīng)營性貸款業(yè)務(wù)中簽訂空白合同，向保證人隱瞞實(shí)際貸款金額，以及員工與客戶發(fā)生非正常資金往來，浙商銀行杭州分行被浙江金融監(jiān)管局罰款70萬元；

實(shí)際上，自2025年開年，浙商銀行已經(jīng)多次被罰。

3月17日，浙商銀行濱海新區(qū)分行因貸后管理不到位，被濱海監(jiān)管分局罰款30萬元；

1月27日，因小微企業(yè)劃型不準(zhǔn)確、信貸業(yè)務(wù)不規(guī)范經(jīng)營、資產(chǎn)池業(yè)務(wù)未納入統(tǒng)一授信管理等，浙商銀行上海分行領(lǐng)到一張超大額罰單：1680萬元。

同一時間，由于變相“存貸掛鉤”增加企業(yè)融資成本，貸款“三查”不到位等，浙商銀行重慶分行被罰款共計(jì)170萬元。

簡單加總，浙商銀行一個季度就被罰1950萬元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年浙商銀行收到行政處罰30多次，合計(jì)罰沒金額超過1000萬元。

屢屢受罰，折射出浙商銀行合規(guī)意識的薄弱，監(jiān)督機(jī)制的欠缺，也是其需要著重強(qiáng)化的地方。

值得注意的是，雖然浙商銀行在2024年收獲了可圈可點(diǎn)的“成績單”，但針對2025年，券商依然給予了相對保守的預(yù)測。

國信證券研報(bào)指出，浙商銀行基本面整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但考慮到行業(yè)經(jīng)營壓力較大，略微下調(diào)盈利預(yù)測并往前推一年，預(yù)計(jì)公司2025歸母凈利潤為15億元。

平安證券亦小幅下調(diào)浙商銀行今年的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)EPS為0.57元，此前為0.62元。

*題圖由AI生成