作者| Mia

編輯| 李尋歡

全球股市震蕩，利空頻傳。將目光投向行業，從長劇到電影，從2018年就開始喊的“影視寒冬”似乎真的到了最冷一刻。

據不完全統計，今年Q1劇集開機數字與疫情剛剛結束的23年相當，相比去年跌去半數以上，為近四年內開機數目最低。2025年清明檔三天累計票房3.78億，較去年下滑高達55%，除疫情年份外為十年最低。

這個春天，對于頭部電影公司博納影業來說也是艱難的，除了《蛟龍行動》失利，還有4月3日博納影業（001330）發布公告，控股股東于冬所持公司部分股份被司法凍結。

許多時候，事件影響并非立刻兌現，而是在一段時間后才會真正顯現出來。蝴蝶效應下，誰正在感受寒意？誰能安然穿越周期？

失意的博納與失落的電影

從2021年盈利能力高居上市電影公司首位，到2022年250部影片斬獲600億元票房，再到回A上市拿下7個一字漲停，過去幾年博納一路高歌，但再到博納當下的困局，加在一起也僅僅過去了四年時間。

博納的高光時刻始終和主旋律商業大片捆綁在一起，“山河海三部曲”（《智取威虎山》《湄公河行動》《紅海行動》）， “中國驕傲三部曲”（《烈火英雄》《決勝時刻》《中國機長》）， “中國勝利三部曲”（《長津湖上下》《中國醫生》《無名》）三個三部曲系列10部電影，共計拿下了220億票房。

2021年上映的《長津湖》，以57.75億元票房，在《哪吒2》之前，持續數年高居中國電影票房榜榜首。

2022疫情沖擊，以及去年電影市場的低迷，為電影公司普遍帶來了壓力，加上博納主控的幾部大片票房表現不佳，旗下影院運營成本高企，主旋律大片之外的類型普遍失守，也加大了商業壓力。

去年成龍主演的《傳說》，總制作加宣發成本達3.3億元，最終票房僅8000萬＋；《紅樓夢金玉良緣》制作宣發預算同樣在2億元左右，籌備時間長達數年，票房僅有600萬元。

2024年4月，于冬在北影節相關論壇上提到，博納已經把資金全部集中在《蛟龍行動》。“因為周期過長，拍攝周期、制作周期、需要準備的周期過長，就把一個公司的現金流耗在這了。中小影片可能要停下來，要等這個片子上完。所以這兩年博納影業的片少就是這個原因。”

今年春節檔，投資約10億元的《蛟龍行動》被寄予厚望，于東本人更是親自下場吶喊，但這部號稱年度投資最大的國產電影，實際票房僅3.54億元，無疑再次對博納造成了沉重打擊，帶來的大窟窿將呈現在今年的財報數據上。

近三年財報數據的變化，也悄然折射出博納從春風得意到黯然落寞的變化。2021年公司營業收入還高達31.24億元，歸母凈利潤為3.63億元。到了2022年，營業收入下滑至20.12億元，歸母凈利潤-7551.06萬元。2023年，博納影業業績繼續下滑，當年營收為16.08億元，歸母凈利潤為-5.53億元，2024年，博納影業的歸母凈利潤預計再虧6.37億元-8.81億元。

其現金流壓力從借款新聞已經流露一二。據博納影業1月23日公告，擬向上海亭東借款不超過人民幣4,000萬元（含）用于業務發展需要。此番借款后，博納向上海亭東借款累計金額已達7000萬元。

財報顯示，截至2024年9月30日，公司總負債為87.21億元，資產負債率為60.0%。其中，短期借款和一年內到期的非流動負債合計達20.14億元，約占流動負債47.9%，債務流動比率和速動比率低于安全警戒值。

據悉，此次股份凍結的原因是于冬個人事項所致。于冬持有的1.37億股被凍結，占其所持股份的48.70%，并且屬于首發前的限售股，凍結期限自2025年3月31日至2028年3月30日，由北京市第二中級人民法院執行。截至公告披露日，控股股東于冬及其一致行動人累計被凍結股份達到1.37億股，占其持股比例的44.48%。

從公布項目來看，博納仍在繼續押注主旋律。諜戰/年代電影《克什米爾公主號》已于2024年12月開機，大型史詩電影《四渡》已于2025年1月開機。在堅守電影主業的同時，博納也在謀求著拓寬領域，去年上線了AIGC短劇和主旋律劇《上甘嶺》，其他劇集還有愛國歷史題材《林則徐》，澳門回歸獻禮劇《濠江潮涌》，根據同名電影改編的《明月幾時有》等。

旗下“博納熱愛”官宣了《狩獵時刻》《匿名舉報》《拾光咖啡廳》《淑女本色》四部儲備劇集，涉及都市商戰，職場劇，犯罪喜劇劇，都市愛情輕喜劇。

博納的困境，某種程度上也折射出電影缺少“用戶思維”的困境。更長的籌備周期意味著更大的投資風險。《蛟龍行動》失利并非由于質量問題，而是由于幾年前的選題思路已無法迎合當下市場喜好。愛國熱情還在嗎？在。群眾自發N刷《哪吒2》推動其破紀錄，便來源于這種愛國主義情緒。

疫情后觀眾對電影的娛樂性、情緒按摩功能有了更高的要求，而對“傳統類型”失去了興趣，能夠票房大賣的都是爽片。清明檔失利，缺少有分量的壓艙石，也缺少這樣的爽片“黑馬”。內容風口變化迅速，船大意味著難以掉頭，博納一直以來高舉高打的重工業大投資，可能已并不適宜于寒冬。

碎片化時代，電影要和短劇搶觀眾，需要更輕量級、更機動靈活創新的打法。市場變化背后，傳統民營五大的位次也迎來悄然變化，一直主攻青春和動畫等中小成本制作、“謹慎求穩”的光線坐上頭把交椅。以光線為鑒，或許能為博納提供一定的轉型思路。

“長劇向短”大潮中震蕩的影視行業

如果說電影面臨著“哪吒過后，如何讓觀眾重回影院”的問題，影視劇則面臨著“降本增效”提速、全面“短化”所帶來的壓力。今年劇集有小爆款，但還沒有出現真正出圈的大爆款。

“去水分”，更短，更緊湊，“信息密度、強情緒濃度”是短劇“抓住觀眾”的訣竅，當前正在被越來越多地應用于長劇當中。

這是過去一年中已經被《我的阿勒泰》《新生》《邊水往事》等多部短集數長劇驗證過的答案，在短劇精品化的攻勢之下，長視頻有了更多的緊迫感，提高集均收入和播放量、減少“無效播劇”成為平臺改善業績的關鍵。

另外，廣電總局對制作的嚴格要求，也推動了供給側的改革。是以，今年以來，“變短”成為多個平臺的關鍵詞，并頻頻引發全行業熱議。

一個月之前，網傳優酷未來要將新劇集精簡至12集以內，相關話題登上微博熱搜。也有消息稱，優酷計劃將自制劇和定制劇的集數控制在8-12集，單集時長不超過一小時，對于S+級別的大劇，允許拆分為兩季制作，需在第一季立項時提交第二季的完整計劃，以整改“注水劇”。

愛奇藝創始人龔宇在第十二屆中國網絡視聽大會上表示：“內容時長要更短，集數要更短。廣電總局公示的電視劇項目，從最高峰的時候每部劇45集，已經逐漸降低到去年平均每部28集左右。另外，單集時長也要降低，從45分鐘到30分鐘，到20分鐘、15分鐘、10分鐘……不是硬性規定，但觀眾的需求就是要短。”

開頭提到的“開機率下降”，便是“長劇向短”的直接結果。這一趨勢在去年便有所顯現。德塔文數據顯示，2024年6月至8月中旬，電視劇市場新劇開機有20部，相較23年年同期的38部，開機率同比下降了47%。24年對比23年，為了減少成本，上新減少，聯播增多。

Quest Mobile數據顯示，截至2024年12月，僅有芒果TV的月活用戶實現增長，而騰訊視頻和愛奇藝的月活用戶分別同比下降8%和16%。而紅果免費短劇的月活用戶同比增長551%至1.58億，直逼優酷的1.84億。

幾大平臺各有不同的挑戰和應對。財報顯示，愛奇藝2024年營收292.3億元，同比下降8%，非美國通用會計準則下，歸屬于公司的凈利潤為15.1億元，同比下滑47%，財政壓力勢必會使其開機率降低，在押注短集數劇集的同時，主打年代劇、名家之作的“大家劇場”對長集數劇集保持著寬容；

優酷去年爆款頗多，但虧損幅度進一步擴大，在“1+6+N”架構調整后面臨著更大的盈利壓力，今年傳高層將變動，謝穎、關旭業務對調，平臺押注短劇較多，以及對“長劇向短”的推動力度最大；騰訊視頻堅持精品化路線，目前尚未提出明確的調整，但開機也越發審慎。

此前某平臺制片人曾向獨角獸表示：“未來幾年的主流方向就是減少采購，因為手里的存貨就足夠播好幾年。”

壓力一環環傳遞，意味著各影視制作公司也面臨著調整改革的陣痛震蕩期。三大懸疑劇場對打，類型劇中懸疑劇有上衛視分銷的盈利優勢、質感要求高、受短劇沖擊小，而古偶劇受短劇沖擊大、過往“注水”比例高，導致懸疑扎堆、古偶減少。

“過會”變得越來越難，“變短”增加了制作方的回本壓力，需要轉變成本控制方式和商業模式。資金緊張意味著只有頭部S級項目能優先安全，中腰部項目可能推進更加困難，甚至夭折。

但事實上，不少創新黑馬可能正是誕生于A級項目之中。網上盛傳被驗證過扛劇能力的“六大過會保障演員”，雖然大多目前尚無撲街之作，但也不是永恒的保障。

但并非所有的劇都適合“向短”，一刀切不可取。短劇思維的預制菜正在批量出產，長劇集與短劇集的創作邏輯完全不同。年代劇、歷史劇等大劇正劇類型，往往需要更大的空間鋪設世界觀和人物關系，逐漸發酵情感，分幾季播出則可能消耗熱度和新鮮感。

放眼海外，《混沌少年時》《苦盡柑來遇見你》等爆款劇，集數雖短，但每一集卻長至1小時以上，且這兩部都并非以快節奏強反轉見長，無論一鏡到底的極致，還是親情層面的催淚，都并非直接短劇化，而是允許情緒長線發酵。國產劇也不妨為內容創新留出更多的自由和空間。

從電影到劇集，行業普遍更缺錢了，艱難時刻，適者生存，如何“活下去”并“活得好”，是平臺的疑問，也是縈繞在每一家影視公司、每一個創作者心頭的疑問。