2025年4月2日（北京時間凌晨）特朗普政府發布各國基于對等關稅框架的調查結果及加征稅率，絕對暴力：對差不多185個國家加征“對等關稅”，關稅稅率從10%至50%不等。在這個框架下，給中國加征34%的關稅， 歐盟、越南、日本等也分別達到20%、46%和24%。從當地時間周六（4月5日）開始，10%的基礎加征就會生效，實際對等關稅將從4月9日開始。如果按照這個框架，美國的實際關稅會從之前的3%上行達到接近25%，超過1930年《斯穆特-霍利關稅法案》實施后的歷史高位水平。

對于仍然在需求不足中的中國來說，這是個巨大挑戰。之前市場估算過，10%的加稅可能讓中國出口下降1-1.4%。考慮到中國可以通過轉口貿易，轉移產能等各種方法繞開關稅壁壘，實際沖擊可能更小點。現在是實際稅率已經達到66%，而且全球齊加，這個沖擊甚至無法準確估量。而且美國和其他國家如果受關稅沖擊經濟下滑，也會進一步拖累中國出口下降。

4.2日之后，仍有無數變數發生。截止北京時間4月9日，美對華104%關稅已正式生效，中國也將對原產于美國的進口商品加征關稅措施由34%提高至84%；歐盟投票表決通過了對美國進口產品征收25%關稅的反制措施；日本則一邊在談判，一邊在考慮動用額外預算向全民發放每人最多5萬日元現金補貼，作為緩解物價上漲和美國關稅影響的措施……

這場大戲，仍在持續。

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4月17日（周四）20:00見！

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特朗普萬國關稅戰的底層邏輯、困境與前景

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xiang shuai

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