“從今天開始，消費(fèi)貸利率不讓到3%以下了，很慶幸我昨天借出來了。”一名浙江女士在社交平臺(tái)中分享自己的貸款經(jīng)歷。

據(jù)她介紹，她從某股份制銀行里貸出了10萬元的消費(fèi)貸，利率為2.58%，自己的房貸利率則是3.3%，中間差了72個(gè)BP，置換之后，算下來一年利息差了1000多。“等還房貸日就可以把10萬還進(jìn)去，我這次選擇了縮減月供。”

上個(gè)月21日起，消費(fèi)貸新政落地，個(gè)人消費(fèi)貸款金額上限從30萬提高至50萬，緊接著幾乎所有商業(yè)銀行全部加入價(jià)格戰(zhàn)，消費(fèi)貸利率紛紛跌到2字頭。一部分人選擇違規(guī)利用貸出低利率的消費(fèi)貸資金，提前償還按揭房貸。

但貸款客戶利用漏洞減少債務(wù)的“幸運(yùn)”窗口，只存在了10天。

招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、北京銀行等多家銀行的個(gè)貸經(jīng)理告訴《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》，從4月1日起，消費(fèi)貸的年化利率不允許低于3%。“監(jiān)管的要求，主要還是擔(dān)心存在套利空間。”北京銀行的一名個(gè)貸經(jīng)理說。

“消費(fèi)貸利率這么低，大家都借錢出去還房貸或者投資理財(cái)，這并不是監(jiān)管想看到的。其次，消費(fèi)貸利率太低，對(duì)于銀行業(yè)也不利，合理的息差才能保持銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健。”某股份制大行的總行員工對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》分析。

“套利”消費(fèi)貸

消費(fèi)貸新規(guī)，即3月由國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》，其初衷就是為了提振消費(fèi)。具體而言，個(gè)人消費(fèi)貸款自主支付上限從30萬元提升至50萬元，個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款上限從20萬元提高到30萬元，貸款期限從原本最高5年延長(zhǎng)到7年。

從過往歷史看，消費(fèi)貸的貸款期限在2018年以前最長(zhǎng)只到3年；2018年之后，有銀行與持牌消費(fèi)金融公司推出了5年期產(chǎn)品；在今年3月新規(guī)出現(xiàn)之前，主流的期限都是3年。

提高年限和提高上限的最直接觸動(dòng)作用，就是使貸款人可以用來消費(fèi)更高價(jià)格的商品，比如作為裝修款、車款。

“消費(fèi)貸新政提升消費(fèi)貸額度并延長(zhǎng)貸款期限，此舉直接降低了大額消費(fèi)門檻，刺激汽車、家電、家裝等大宗商品需求，尤其契合‘以舊換新’政策導(dǎo)向，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。”寧波銀行方面對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》表示。

而在此之前，全國(guó)各大銀行早已在消費(fèi)貸上打起了價(jià)格戰(zhàn)。融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本輪消費(fèi)貸利率下調(diào)始于2024年四季度，并在2025年元旦前后形成集中調(diào)整趨勢(shì)。跌勢(shì)延續(xù)到今年3月份，不少銀行的消費(fèi)貸利率還在繼續(xù)下調(diào)。

“2025年2月，全國(guó)性銀行線上消費(fèi)貸平均最低可執(zhí)行利率為2.91%，環(huán)比下降7BP，同比下降28BP。”融360數(shù)字科技研究院報(bào)告統(tǒng)計(jì)。

新規(guī)落地后，價(jià)格戰(zhàn)升級(jí)，大部分銀行的消費(fèi)貸利率已低于3%。北京銀行、招商銀行、民生銀行、北京農(nóng)商行、交通銀行最低利率下探至2.55%、2.58%、2.58%、2.68%、2.85%，有城商行的利率甚至低至2.4%左右。

隨即，3月下旬，許多人在社交平臺(tái)中分享自己如何使用消費(fèi)貸置換房貸或者進(jìn)行投資理財(cái)。一名在2024年底就使用招商銀行閃電貸貸款的消費(fèi)者對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》說：“我去年底用了招行派的券，利率2.5%，貸了20萬出來，加倉(cāng)了一只股票，一年期的。”他還透露，為了不被銀行追查到消費(fèi)用途，他使用了朋友的多張銀行卡進(jìn)行了倒轉(zhuǎn)。

“我們一般會(huì)給客戶倒三四手，不然很容易被抽貸。”深圳一家助貸公司的業(yè)務(wù)員對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》稱。

而用消費(fèi)貸還房貸或者投資理財(cái)，很明顯是違規(guī)的。“對(duì)消費(fèi)貸的使用有系統(tǒng)預(yù)警、抽查等多種追查方式，一旦違規(guī)使用被查，一定會(huì)被要求提前還款。”北京銀行的一名個(gè)貸經(jīng)理說。

“消費(fèi)貸款用在房產(chǎn)投資中，我認(rèn)為是違反相關(guān)銀行貸款政策的，但具體是否違法要司法機(jī)關(guān)認(rèn)定。”北京盈科（上海）律師事務(wù)所郭韌律師對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》分析。

誘惑貸款者以身犯險(xiǎn)的原因，就是消費(fèi)貸利率與房貸利率出現(xiàn)“倒掛”。根據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)，2025年3月20日的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期3.1%，5年期以上3.6%?。這意味著2025年3月的商品房按揭貸款利率為3.6%?，明顯高于消費(fèi)貸利率水平。

早在上一個(gè)房地產(chǎn)周期高峰時(shí)，商品房按揭利率高企、貸款審核嚴(yán)格，首付貸、消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸各種貸款違規(guī)進(jìn)入樓市就層出不窮。到了2021年房貸隨LPR波動(dòng)后，存量貸款不被新政惠及，各種貸款違規(guī)置換存量房貸的潮流又出現(xiàn)了。

“轉(zhuǎn)LPR是有一個(gè)過程的，當(dāng)年不能轉(zhuǎn)，要到下一年1月才能轉(zhuǎn)。那這一年就出現(xiàn)了差價(jià)，LPR之后，就有很多對(duì)利率敏感的客戶違規(guī)用消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸置換房貸，我們銀行肯定不會(huì)這么推薦，都是中介在推銷做。”某四大行湖北分行的個(gè)貸經(jīng)理對(duì)《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》說。

他還介紹，3月下旬他所在分行的消費(fèi)貸客戶并沒有明顯增加。“貸款不會(huì)因?yàn)槔⑾陆荡箢~增加的，還是會(huì)看具體需求，要有人愿意貸款做生意之類的。”他說。

控制風(fēng)險(xiǎn)

“一些銀行為搶占市場(chǎng)份額紛紛推出利率在3%以下甚至更低的消費(fèi)貸產(chǎn)品，這種過度競(jìng)爭(zhēng)不僅壓縮了銀行的利潤(rùn)空間，也帶來了潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。上調(diào)利率有助于銀行在競(jìng)爭(zhēng)中回歸理性，更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和收益平衡，促進(jìn)消費(fèi)貸市場(chǎng)健康發(fā)展。”中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示。

具體對(duì)于銀行而言，上述股份制銀行總行員工認(rèn)為，在銀行業(yè)整體息差持續(xù)壓降的大環(huán)境下，消費(fèi)貸價(jià)格戰(zhàn)并不利于銀行的穩(wěn)健運(yùn)行。據(jù)choice數(shù)據(jù)，A股23家上市銀行2024年度凈息差普遍收窄，多數(shù)銀行凈息差已低于1.8%。在3月的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，招商銀行董事長(zhǎng)繆建民總結(jié)當(dāng)前銀行業(yè)的困境：“現(xiàn)在銀行面臨低利率、低利差、低費(fèi)用，（是）對(duì)盈利能力帶來的挑戰(zhàn)。”

融360研究院在報(bào)告中也稱：“消費(fèi)貸利率下探將進(jìn)一步擠壓盈利空間，還可能引起零售貸款不良率抬頭，如多頭借貸和資金挪用風(fēng)險(xiǎn)暴露，增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力。”

如何應(yīng)對(duì)盈利空間被壓縮？寧波銀行方面認(rèn)為，消費(fèi)貸普惠金融與商業(yè)可持續(xù)本質(zhì)上是相向而行的。“我們會(huì)在‘精準(zhǔn)讓利’的同時(shí)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)促消費(fèi)與穩(wěn)經(jīng)營(yíng)的良性互動(dòng)……加強(qiáng)客戶生命全周期經(jīng)營(yíng)，通過綜合金融服務(wù)提升客戶粘性，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。”寧波銀行方面表示。

總的來看，價(jià)格戰(zhàn)、消費(fèi)者違規(guī)使用是監(jiān)管叫停3%以下利率的主要原因。

中信在最新的報(bào)告中分析，消費(fèi)貸利率上調(diào)反映了銀行資金成本的上升或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)收益的重新評(píng)估。在這種情況下，銀行可能會(huì)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，會(huì)減少對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的消費(fèi)貸的投放，增加對(duì)債券等相對(duì)穩(wěn)定資產(chǎn)的配置，以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，雖然3%以下低利率被叫停，但消費(fèi)貸新規(guī)并沒有被收回，上述提及的多行個(gè)貸經(jīng)理確認(rèn)，被延長(zhǎng)的貸款總額和年限還在正常執(zhí)行。

正常的消費(fèi)需求不容小覷。根據(jù)披露的2024年度財(cái)報(bào)，截至2024年底，工商銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額為4211.95億元，同比增幅達(dá)28.3%。建設(shè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額為5449.17億元，增幅26.21%。招商銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額為3961.61億元，增幅31.38%。興業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額為973.13億元，較上年末增長(zhǎng)13.17%。

可見，息差收窄、對(duì)公業(yè)務(wù)疲軟之下，零售業(yè)務(wù)中的個(gè)人消費(fèi)貸款，依然是當(dāng)下銀行業(yè)績(jī)上升的重要支撐點(diǎn)。