隨著基金公司2024年年報的披露，一些有趣的細節浮出水面。

就拿這兩天來說，基毛哥挖掘出了一位頗為特別的美女基金經理 —— 來自前海開源基金的袁怡純，她的投資風格主打 “隨心所欲”。

大多數基金經理的職業路徑較為常規，畢業后便投身基金公司，從研究員起步，一路晉升為基金經理，還有一部分是從賣方研究員轉型而來。

然而，袁怡純的從業經歷卻截然不同。在加入前海開源基金擔任基金經理之前，她有著兩段重要的工作履歷。

第一份是在2017年6月至2018年11月期間任三菱UFJ銀行市場風險部的風險經理，第二份是2018年11月至2021年9月任安大略省教師退休基金會的金融分析師。

不難看出，這兩份工作的核心內容都高度強調對風險的嚴格把控，極度厭惡風險。

按照基毛哥以往的刻板印象，袁怡純的投資風格理論上至少應該涵蓋長期投資、價值投資、絕對收益、回撤控制等關鍵詞。然而，從袁怡純所管理產品的數據來看，卻絲毫不見這些理論風格的影子。

首先、虧損特別大！

袁怡純目前管理前海開源強勢共識100強股票和前海開源中國成長混合這兩只基金，都是兩年多的時間，一只虧了23%，一只虧了43%。

試想一下，如果袁怡純是在加拿大管理產品，安大略省的教師們看到自己的退休金虧成這般模樣，真不知會作何感想。

從自然年度看，袁怡純牛市也在虧錢，熊市也在虧錢。

以她管理的前海開源中國成長混合為例，在 2023 年和 2024 年均處于排名倒數的位置。尤為值得一提的是，2024 年滬深 300 指數上漲了 14.68%，而該基金卻逆勢虧損了 7.84%，這著實令人大跌眼鏡。

其次，換手率高得離譜！

傭金規模比指標是支付的傭金總額與基金規模的比值，比值越大表示基金經理調倉越頻繁，基金經理的投資越隨心所欲。

在全市場 500 多只普通股票型基金中，袁怡純管理的前海開源強勢共識 100 強股票在 2024 年該項指標上勇奪榜首！

排在其身后的大多是幾只量化基金，袁怡純竟成了又一位以 “肉體凡胎” 打敗計算機算法的 “大師”！

具體數據方面，前海開源強勢共識 100 強股票在 2024 年年末的規模僅為 0.19 億元，但其全年成交額卻達到了驚人的 10.43 億元，并且這已經是該基金連續第二年成交額突破 10 億元大關。

如此高的成交額，背后基金經理的操作強度可見一斑，真可謂 “辛苦至極”。

看到成交額基毛哥已經覺得足夠離譜，但看到重倉股的調整基毛哥直接一句“”脫口而出。

臥槽

袁怡純自 2023 年 2 月 17 日開始管理前海開源強勢共識 100 強股票，從 2023 年 1 季報起，這只基金幾乎每個季度的前十大重倉股都會發生更換！

需要注意的是，基毛哥此處用了 “幾乎” 一詞，原因在于 2024 年 2 季報中，產品對南京銀行的持倉數量持平，這是近幾個季度中唯一一只連續兩次出現在前十大重倉股中的股票。

此外，從行業配置視角來看，前海開源強勢共識100強股票的風格極為跳脫。在2024年的2季度與4季度時其重倉銀行板塊，而在1季度和3季度卻將重心轉向公用事業、家電以及汽車板塊，大幅且頻繁的切換。

更奇葩的是，前海開源強勢共識100強股票自成立以來的風格就是如此奇葩，而這可能又跟產品設計有一定關系。

根據資料，這只基金的設計是在深入研究融資融券市場的基礎上，根據特定的篩選流程，從作為融資融券標的的滬深A股中精選100只股票構建的股票投資組合，并且采取等權重的方式購買精選之后的標的。

兩融資金向來比較敏感，喜歡追風口追熱點，同時又由于杠桿因素，基本上以中短線為主，所以跟蹤兩融的基金頻繁更換中參股似乎也在情理之中。

前海開源新股基：多多關注

然而，袁怡純如此隨心所欲的操作風格并不能完全歸咎于產品設計也。

基毛哥發現，前海開源強勢共識100強股票在袁怡純接管之前雖然頻繁更換重倉股，但是換手率也沒有高到近些年如此夸張的地步。

另外，袁怡純管理的前海開源中國成長混合與前海開源強勢共識100強股票有異曲同工之妙！同樣頻繁更換重倉股、同樣換手率奇高！當然，也同樣虧損慘重。

其實，基毛哥對此頗為不解。通常情況下，人們做事情往往是因為獲得了正反饋才會愈發投入、上癮。

以投資為例，散戶在牛市中往往較為亢奮，頻繁交易，原因在于能夠賺錢；而到了熊市，散戶屢戰屢敗，再加上厭惡風險的心理作祟，交易活躍度便會大幅下降。

但袁怡純的投資似乎很少得到市場的正反饋，可她似乎依然做的很起勁。就拿她的高換手率來說，前海開源強勢共識100強股票的重倉股虛擬凈值近2年跑贏了實際凈值25%，這意味著每個季度袁怡純“買定離手”反而比現在表現更好。