中美這場對抗度逆天的貿易戰，讓人驚心動魄。

但美國網友在這劍拔弩張之時，也忙著編段子：

特朗普終于等來了中國的“道歉”電話！

美國發言人表示：鑒于中國方面的主動道歉，我們降低了他們部分商品的關稅。

記者問：中國怎么道歉了？又說了什么呢？

美國發言人說：特朗普總統撥打了中國方面的電話；電話那邊的回應是：對不起，您所撥打的電話已關機。

美國發言人表示：由此可見，中國方面已經主動說了對不起；所以我們豁免了他們的部分商品關稅。

這說明什么？

特朗普在關稅戰中所謂“火力全開”，其終極目標就是中國。

美國對中國征收145%的關稅，就是要等中國過來談判，屈服，然后再“法外施恩”。

按特朗普的說法就是“愿意與中國達成貿易協議，并相信兩國能友好相處。”

特朗普還說，絕不主動聯系中國，但不會再增加關稅了，只要中國先開口，就會非常“慷慨”。

特么問題的關鍵，關鍵的問題就是中國并沒先開口，主動打電話，特朗普現在左等右等，中國就是不打電話，他的“慷慨”基本無從實施。

中美雙方相互145%的關稅，基本就是兩國貿易中止的節奏，基本沒有向對方輸送商品的可能，畢竟沒有哪種正常的商品有那么高的利潤。

兩國硬剛，并不代表全面脫鉤，主要都要顧及自己的面子。

美國商務部長盧特尼克在采訪中透露，美國和中國現已通過中間人就關稅問題進行了“初步接觸”。他表示，相信兩國能以積極、高效的方式解決當前的關稅問題。

特么，還是通過中間人在談，沒有直接談。

問題來了，誰先通過中間人要求談？

其實，貿易戰不戰都得靠談判才行。

關鍵，特朗普基本是一日幾遍，的確搞不懂，他再變不變？咋變？

就在4月12日，剛剛開始了10天的關說大戰，出現了第二次反轉。

美國政府修改了關稅細則，將智能手機、電腦、芯片等電子產品排除在“對等關稅”之外。

在4月14日早上，美國商務部做出澄清：

關于電子產品的關稅豁免只是臨時措施，這些設備“將被即將實施的基于行業的關稅所覆蓋”，時間大概一個月左右。

盡管特朗普不愿承認，但事實就是沒有中國供應鏈，就沒有美國制造業。

如今美國80%的手機、60%的電腦、70%的鋰電池都來自中國，至于美國半導體設備制造商，近一半的收入來自中國。

現在特朗普的極限施壓，對其他國家應該有效，但對付中國這樣體量很大的國家效果很不明顯，中國還沒主動打電話。

“讓美國再次偉大”是特朗普及他的追隨者的目標，如果在關稅問題上搞不定中國，這個會讓“美國再次偉大”打折扣，一兩折也說不一定。

特朗普一日多變，都像是權宜之計。

一個多月之后，美國將有6.5萬億美元的國債到期。

關鍵時刻，日本插了一腳。

日本百年銀行農林中央金庫（Norinchukin Bank）為了彌補之前損失拋售了大量歐美政府債券，這也使其躲過了本月特朗普政策引發的市場動蕩。

據了解，農林中央金庫成立于1923年，是日本最大的機構投資者之一，主要服務于日本的農業、漁業和林業合作社，管理著3000億美元的資產。

截至去年12月底，該行累計拋售了價值12.8萬億日元的美國和歐洲政府債券。

而中國截至2025年3月，中國持有的美國國債規模為1.08萬億美元，位居外國持有者第二位，僅次于日本的1.32萬億美元。

如果中國真的一次性拋售所有美債，這不僅是一個金融問題，更是一個地緣政治的重大課題。

截至2024年底，美國國債總規模已攀升至35.7萬億美元，創歷史新高。其中，外國持有者占比約30%，總計10.6萬億美元。中國持有的1.13萬億美元美債約占美國國債總量的3.2%，占外國持有部分的10.7%。

這一數字雖然龐大，但相較于美國國債市場總規模，其影響力需要理性評估。

高盛集團2024年底發布的研究報告《美債市場韌性測試》分析認為："單一主權國家突然大規模拋售美債的情景極為罕見，市場缺乏應對經驗。短期內，美債價格可能出現急劇下跌，收益率大幅上升，波動將蔓延至全球金融市場。"

拋售美債的行動無法在真空中進行，中國本身也將面臨嚴重后果。中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員張明計算："若美債價格下跌10%，中國可能面臨超過1000億美元的賬面損失。"

如果中國真的那樣做，那是真的撕破臉了。

現在美國和中國都在維持面上的尊嚴，但不會到那一步。

目前此輪關稅戰的脈絡已經漸漸清晰，特朗普政府的最核心因素還是美債。面對6月份即將到期債務和新增的債務上限，能發行出去并且利率不能太高都是約束條件。

有人判斷，中國的應對冷處理就好，特朗普的底牌是一對二。可以大膽預測，如果沒有其他變數，貿易談判一定會在5月底之前有結果的。

但愿如此。

目前破產已經六次的特朗普，能穩穩坐上總統寶座，說明他的《交易的藝術》是在經商之外的交易藝術。

破產六次、在第一任期就被彈劾、身披30多項重罪的特朗普為什么拼了命也要把總統寶座拿下，因為不那樣，他此刻就在監獄里，哪會對全世界打關稅戰。

那么很多人在猜測，特朗普經商不行，那么會不會順帶把美國搞垮？

估計不會。

美國是極其包容且制度強大的國家。

美國總統任期也就四年，能搞垮一時無法搞垮一世。雖然美國人長期自嘲，就是一只驢也能當總統。

作為普通老百姓，當然是希望這次關稅戰早點結束，外溢效益太大，這世界經不起折騰。

雖然現在大家都有“殺敵一千自傷八百”的勇氣，但能坐下來談是最好的。

熱戰和論戰，都是危險的。

愿，世界和平。