來源 | 六里投資報

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

4月14日上午，知名分析師洪灝在彭博節(jié)目中分享了自己對當(dāng)前形勢的最新看法。

在上周一市場出現(xiàn)單日暴跌后，洪灝表示，“等一等”、“大家不要太著急”。

事實上，在隨后消息面混亂的情況下，按兵不動是一個穩(wěn)妥的策略。

在面對美國接踵而來的關(guān)稅挑戰(zhàn)時，許多人預(yù)期中國政府接下來會出臺一系列刺激措施，包括降息降準等；但洪灝表示，中國當(dāng)前的重點實際落在人民幣的穩(wěn)定上。

如果現(xiàn)在降息，相當(dāng)于進一步給人民幣施加下行壓力，加劇市場的波動。

當(dāng)然，如果繼續(xù)出現(xiàn)像上周那樣的巨幅波動，那么中國央行緊急降息也不足為奇。

六里投資（liulishidian）整理精選了洪灝分享的內(nèi)容如下:

中國當(dāng)前的重點

落在維穩(wěn)人民幣上

洪灝：在上周巨大的市場波動平息后，大家后續(xù)可能會預(yù)期，科技行業(yè)將得到政府的強力支持。

因為科技素來被視為中美競爭的前沿領(lǐng)域。這就是為什么在經(jīng)歷了上周一的大規(guī)模拋售后，恒生指數(shù)正大幅反彈的原因。

問：中國央行于上周日（4月13日）發(fā)布多項數(shù)據(jù)報告，這一向被視作是政策的風(fēng)向標。央行降息降準的呼聲已久，但市場等待數(shù)月，卻并未見到行動。你認為，什么時候會有強力的寬松政策？

洪灝：我認為，這或許需要待關(guān)稅局勢進一步明朗后。政府會根據(jù)局面采取即時的應(yīng)對，我相信高層已做好全面準備。

比如說，中國出臺了一系列反制措施，回擊美國所謂的“對等關(guān)稅”，在各類商品上加征關(guān)稅等等……

這說明，中國對此早有預(yù)案。盡管去年底起，市場就一直在熱議降準降息、適度寬松的貨幣政策等等，但我想，中國當(dāng)前的重點，其實落在維穩(wěn)人民幣上。

因為現(xiàn)在國內(nèi)普遍受到關(guān)稅沖擊，如果資本開始外流，那么市場不可避免地會變得非常混亂，波動性也會加劇。而如果現(xiàn)在降息，相當(dāng)于進一步給人民幣施加了下行壓力。

所以，大概這就是中國當(dāng)前不降息的原因之一。

人民幣地位比以往更強

我們處于更有利的位置

問：站在當(dāng)下我們看到，中國的民意非常支持政府對美反制的強硬立場，維持這種立場的信心至關(guān)重要，而這需要政府對經(jīng)濟的財政支持作為后盾。你一直在點頭，你認同這一觀點嗎？

洪灝：是的，當(dāng)下真正對中國有利的，其實是美元的走弱。

這在某種程度上逆轉(zhuǎn)了其傳統(tǒng)避險貨幣的地位，現(xiàn)在，其交易模式反而類似于新興市場貨幣；因為人們顯然正在喪失對于美元的信心，大家可能正在將持有的美國國債置換為黃金等資產(chǎn)。

令人驚訝的是，盡管面臨諸多壓力，人民幣卻仍保持著穩(wěn)定——要知道，一旦人們不再持有美元，那就必須得持有其他資產(chǎn)。

此外，在跨境貿(mào)易結(jié)算方面，目前，接近50%的交易使用人民幣結(jié)算，雖然主要集中在中東國家和俄羅斯。

但即便如此，接近50%的結(jié)算使用人民幣——我認為人民幣的地位比以往更強了。

過去，我們?nèi)狈ψ銐虻幕I碼，但現(xiàn)在，我們可能處于更有利的位置。所以，在美聯(lián)儲準備降息之際，中國央行的降息窗口正在打開。

同時，根據(jù)美國關(guān)稅政策對中國市場的影響程度，比如說繼續(xù)出現(xiàn)像上周那樣的巨幅波動，那么中國央行緊急降息也不足為奇。

全球大波動時代正在開啟，歡迎加入我們的知識星球《交易理想國》，獲得一手資訊、深刻洞見與投資管理工具，與交易員們一起乘風(fēng)破浪！

官方網(wǎng)站：http://bestanalyst.cn

「對沖研投」

尋找屬于你的alpha