本文共計：1683字，3圖

閱讀預計：5分鐘

莫迪小勝，經濟大挫

印度總理納倫德拉·莫迪成為第二位連任三屆的領導人。

然而，他的政黨未能獲得多數席位，這使得他必須依靠兩個關鍵盟友維持執政。這種伙伴關系將在明年的比哈爾邦選舉中面臨考驗。

CR：Anindito Mukherjee/Bloomberg

印度經濟表現不佳是莫迪選舉中受挫的重要原因之一。

雖然2024財年印度GDP實現了8.2%的后疫情反彈，但預計2025財年增長率可能降至6%。

這一放緩歸因于中央政府的財政紀律和印度儲備銀行持續抗擊通脹的政策。

與此同時，為了捍衛盧比的價值，印度儲備銀行的緊縮政策削弱了流動性并抑制了經濟增長。2024年，印度盧比對美元匯率跌至創紀錄的85：1，盡管表現仍優于其他主要貨幣。

2025年，新的印度儲備銀行行長將在通脹、增長和匯率之間尋找平衡，或受美聯儲政策和國際貿易環境的影響。

股票市場：本土化與監管收緊

印度股市在2024年經歷了兩個變化：本土投資取代外資，監管限制取代投機熱潮。

截止至11月30日，國內機構和散戶投資者凈流入創下770億美元的新高，而外國投資者卻凈流出約20億美元。

這種趨勢形成了莫迪“自力更生印度(Atmanirbhar Bharat)”政策的意外版本。

然而，市場監管機構卻試圖通過嚴格規則遏制投機熱潮，如限制小型IPO和指數衍生品交易。一位專家表示，印度衍生品市場的黃金時代或已過去。

盡管如此，印度基準股指Nifty50和Sensex全年上漲約9%，促成了價值190億美元的IPO熱潮，并催生了多個新興億萬富翁，覆蓋從可再生能源到珠寶行業。

億萬富翁的興衰

印度兩大首富穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）和高塔姆·阿達尼（Gautam Adani）都跌出百億美元俱樂部。

安巴尼更多因其兒子的奢華婚禮而非其公司信實工業的表現登上頭條；阿達尼則因涉及美國2.5億美元的賄賂案，再次成為關注焦點。

盡管如此，這兩位富豪及其他企業集團（如Birla和Tata）仍在新能源、涂料及半導體等領域大舉投資。

蘇尼爾·巴蒂·米塔爾（Sunil Bharti Mittal）收購英國電信 24.5% 的股份也標志著印度公司一年內達成了 100 多筆海外交易。

CR：Punit Paranjpe/Getty Images

消費兩極化：高端與性價比并存

印度消費者在高端和性價比產品之間分化明顯。

快遞送餐公司如Zomato和Swiggy的崛起為市場帶來了創新，而消費品巨頭則在高端化和價格敏感型購買導致的兩極化市場中敗下陣來。

例如，日用消費品巨頭如印度聯合利華（Hindustan Unilever）的股價迎來20年來最糟表現。

在電子制造領域，以蘋果為代表的公司成為緩慢增長的印度制造業中的亮點，但多為組裝業務，這加劇了印度從中國進口的貿易逆差。

明年，隨著激勵計劃的加速實施和電池進口面臨的新的貿易壁壘，印度可能在太陽能產業鏈上取得進展，并迎來馬斯克的Starlink項目，盡管特斯拉落地的可能性較低。

女性受益，監管者受挫

截至2024年，共有14個邦推出了年支出逾2萬億盧比（約235億美元）的資金補貼計劃，惠及1.34億女性。

相比之下，金融監管者的日子卻不太好過。印度證券交易委員會任命的首位來自私營部門的主席馬哈比·普里·布赫 (Madhabi Puri Buch) 今年遭到一系列利益沖突指控，但她否認了所有指控。

她的三年任期將于明年結束。印度儲備銀行的沙克提坎塔·達斯 (Shaktikanta Das) 曾巧妙地帶領印度儲備銀行度過了疫情。

然而，今年他的任期結束時，通脹目標未能實現，增長預期也大相徑庭。這兩家審計監管機構正在就審計公司問責制展開爭執。

房地產市場降溫

印度房地產市場的熱潮似乎接近尾聲。2024年印度七大城市房屋銷售下降4%，而房價平均上漲21%。

孟買大都會區和班加羅爾是僅有的兩個銷售額增長的地區，增幅在 1% 至 2% 之間，而降幅最大的是加爾各答（-20%）和金奈（-11%）。

選舉導致的建設和項目審批暫停影響了新房供應，今年新房供應下降了 8%，再加上價格上漲，銷售量也因此受到影響。

德里國家首都地區的房價漲幅最大，平均上漲 30%，班加羅爾（28%）和海得拉巴（27%）緊隨其后。孟買房價平均上漲 21%。

2025年，印度再次展示其復雜的經濟圖景，莫迪執政的第三屆將如何應對這些挑戰，值得期待。

本文為印度通原創作品，任何自媒體及個人均不可以以任何形式轉載（包括注明出處），免費平臺欲獲得轉載許可必須獲得作者本人或者“印度通”平臺授權。任何將本文截取任何段落用于商業推廣或者宣傳的行徑均為嚴重的侵權違法行為，均按侵權處理，追究法律責任。

>> 熱文索引 <<