4月18日，中國聯(lián)通披露2025年第一季度報告，多項關鍵財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出公司在市場競爭中的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢與良好的運營管理能力。下面從五個關鍵方面對其進行深入剖析。

1. 營收與利潤雙增長：一季度，中國聯(lián)通實現(xiàn)營業(yè)總收入1033.54億元，同比增長3.88%，首次在一季度突破千億元大關。歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.06億元，同比增長6.50% ，扣非凈利潤22.74億元，同比增長1.60%。營收增長得益于其在聯(lián)網(wǎng)通信和算網(wǎng)數(shù)智兩大主業(yè)的持續(xù)發(fā)力，移動用戶達3.49億戶，凈增478萬戶；固網(wǎng)寬帶用戶1.24億戶，凈增192萬戶。算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務中，聯(lián)通云收入197.2億元，數(shù)據(jù)中心收入72.2億元，同比提升8.8%。利潤增長則源于營收增加以及成本控制和運營效率的提升。

2. 現(xiàn)金流有降有升：經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為78.46億元，同比下降27.78%，或許是由于業(yè)務擴張過程中的成本支出增加等因素導致。籌資活動現(xiàn)金流凈額 -35.71億元，同比增加13.71億元，可能是公司在融資策略上有所調整，減少了資金的籌集或者償還了部分債務。投資活動現(xiàn)金流凈額 -103.86億元，上年同期為 -85.94億元，顯示公司在一季度加大了投資力度，以支持業(yè)務的長遠發(fā)展，如對5G網(wǎng)絡建設、數(shù)據(jù)中心適智化改造等方面的投入。

3. 資產結構有變化：應收票據(jù)及應收賬款較上年末增加20.27%，占公司總資產比重上升1.86個百分點，這可能是由于銷售規(guī)模擴大，客戶付款周期變化等原因。貨幣資金較上年末減少12.08%，占公司總資產比重下降0.93個百分點，或許是用于投資、償還債務等。其他流動資產較上年末減少19.03%，占公司總資產比重下降0.71個百分點；固定資產較上年末減少2.02%，占公司總資產比重下降0.59個百分點，可能是資產處置或者折舊等因素導致。

4. 負債下降結構優(yōu)化：合同負債較上年末減少10.34%，占公司總資產比重下降0.67個百分點；遞延所得稅負債較上年末減少91.96%，占公司總資產比重下降0.33個百分點；租賃負債較上年末減少8.05%，占公司總資產比重下降0.26個百分點，整體負債水平下降，顯示公司債務壓力減輕，財務風險降低。不過，應交稅費較上年末增加84.66%，占公司總資產比重上升0.35個百分點，或因公司盈利增加，應納稅額相應提高。

5. 股東結構有進有出：十大流通股東中，易方達滬深300交易型開放式指數(shù)發(fā)起式證券投資基金新進，取代上年末的蘇寧易購集團股份有限公司。中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信集團有限公司等多家股東持股上升，而上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金等持股有所下降，股東結構的變化反映了市場各方對中國聯(lián)通未來發(fā)展的不同預期和投資決策。

總體而言，中國聯(lián)通在2025年第一季度業(yè)績表現(xiàn)可圈可點，營收利潤增長、負債下降，但經(jīng)營現(xiàn)金流下降等問題也值得關注。未來，公司需持續(xù)深化業(yè)務布局，提升運營效率，以應對市場競爭，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展 。