周四盤面沒有什么意外，我們這周一直強調大資金的“等”心態。等空間，等政策發力，否則確實沒有做多的動力。而縮量到1萬億這個水平，基本就是量化機器盤，除了匯金們會護盤，而且近期還越來越活躍，不讓跌了。

本來周四要收個小小的跌幅也正常，但是2點后護盤資金又發力了，最終滬指八連漲，盤面算是皆大歡喜。

早上更新了ETF申贖數據，老寬基大約有60多億的申購。現在這么點錢就能穩市場，可見大盤總體一是缺流動性；二是多空其實也是微妙平衡。

而科創、創業板小幅贖回，是在一個很小的箱體內高拋低吸，也比較無聊。

不過在各路人馬精心呵護下，總算是有一批ETF創出了小階段新高。

一類是護盤或避險品種，以藍籌的銀行、能源、紅利、電力等為主，屬于機構不知道買什么就會去買點的屬性，這些與外部貿易無關，也是“內門”，但不算真正的內循環。但這類藍籌一拉，量化就會把小微的風格因子打下去，這個要注意。

第二類是內循環方向，領漲的是旅游、地產，這兩個是正常發力最可能得方向，其他消費大體企穩。

第三個，就是科技自主可控、國產替代。尤其是英偉達H20進口被限制之后，國產算力和半導體設備時不時發力。我們分析過，AI這個賽道，核心產業國產化是大趨勢。

以上三個其實都算“內門”，而“外門”的消費電子、CPO、新能源、CXO等確定性弱一點，需要關注的是懂王什么時候真正服軟，屆時它們又成了超跌變香了。

內循環+自主可控，是我們這兩周以來一直強調的中期線，市場雖然沒有啥意思，但積沙成塔它們也確實積累出了一定的優勢，只是還不算太過明顯。

月底重要會議，期待出臺令人振奮的政策、綱領，激發人氣，否則賺錢效應還是比較黯淡的。

消息面上沒有太明顯的東西，市場現在沒有量，小利好兌現難干不過量化，需要大級別的利好才給力。

現在刺激消費、擴大消費場景是主要任務，這個方向低吸更有把握。

還是繼續等政策吧，早上還有一個發布會，看看有沒有積極信息。

周五沒有外資了，盤面更機器化了，但不怕跌，郭嘉隊這么積極只怕不跌沒空間低吸，只要不追漲都沒問題。

這周我們多次強調了市場當下的狀態，不需要過度關注盤面，因為會比較無聊，護盤帶來的空間太小，無法刺激資金入場，而外部環境也沒有改善，大資金也不敢動。

內循環+自主可控的相關主題，有空間低吸的話都可以關注。港股那邊也體現出了較強的韌性，懂王黔驢技窮的情況下，中期低吸也變得實際起來。

繼續等有力因素出現，低吸網格可以設置小一點，周末會做總評。