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"別人恐懼我貪婪"——巴菲特的經典名言在A股市場似乎總帶著黑色幽默。數據顯示，2024年A股投資者平均持倉浮虧達18.7%，但令人意外的是，同期股票型基金份額卻逆勢增長12.3%（中國證券投資基金業協會，2025）。這揭示了一個殘酷真相：恐慌的散戶在割肉，專業的玩家在掃貨。

市場波動時，普通投資者究竟該不該“越跌越買”？哪些基金適合作為“抄底籌碼”？今天，桑尼帶大家從數據和實戰角度來拆解這一真相。

一、越跌越買的底層邏輯：模糊的正確 vs 精確的錯誤

“虧20%時加倉，能回本嗎？”這是多數人的焦慮。但投資不是精確的數學題，而是一場概率游戲：

1. 市場反彈時：低位加倉可攤薄成本，加速回本（如2024年11月黃金暴跌時機構抄底，COMEX黃金隨后3個月反彈3.3%）；

2. 持續震蕩時：浮虧波動但持倉成本降低，為未來蓄力；

3. 繼續下跌時：若基金基本面未崩壞，堅持持有仍可等待反轉（如2024年半導體行業深度回調后，2025年一季度相關基金平均收益超30%）。

關鍵結論：越跌越買的本質是“用時間換空間”，需滿足兩個條件——

①長期持有：至少1年以上，避免被短期波動干擾；

②標的優質：基金底層資產需具備長期增長潛力。

二、哪些基金能“越跌越買”？三類核心選擇

1. 寬基指數基金：躺贏國運的“鈍感利器”

寬基指數（如滬深300、中證A500）覆蓋多行業龍頭，成分股定期優勝劣汰，天然具備“抗衰老”屬性。歷史數據顯示，2005-2025年滬深300年化收益率達8.2%，即便在極端熊市（如2008年、2018年），持有3年以上仍能收復失地。

操作建議：

①定投+低位加碼：如市場下跌10%，可額外追加10%倉位；

②關注SmartBeta策略：如紅利低波、自由現金流ETF，2025年首批自由現金流ETF獲批，長期收益風險比更優。

2. 行業主題基金：聚焦“長坡厚雪”賽道

選擇長期趨勢向上的行業，即便短期回調，也能通過加倉捕捉未來紅利。2025年四大潛力方向：

①科技制造：半導體（國產替代加速）、AI（多模態大模型商用）、機器人（宇樹科技）；

②醫藥消費：老齡化+消費升級驅動；

③新能源：儲能技術突破+鈣鈦礦電池迭代；

④紅利資產：銀行、保險等高股息板塊（2024年主動基金因低配紅利資產跑輸指數）。

風險提示：單一行業波動大，建議配置不超過總倉位的20%。

3. 主動管理基金：信任專業，但需“苛刻篩選”

優秀基金經理能通過調倉穿越牛熊，但需嚴格把關：

①長期業績：近3-5年排名前30%，最大回撤低于同類平均；

②持倉分散：前十大重倉股占比低于50%，避免過度集中；

③風格穩定：不盲目追逐熱點，如2024年“景氣投資”失效后，堅守價值的基金表現更穩健。

三、普通人的實戰指南：三步構建“越跌越買”組合

Step1：底倉配置（60%）

寬基指數（40%）+ 行業主題（20%），如滬深300ETF（510300）+ 半導體ETF（512480）。

Step2：動態加倉（30%）

①設定加倉閾值（如每下跌5%加倉10%），避免情緒化操作；

②優先補倉回撤小、基本面強的基金。

Step3：風險對沖（10%）

配置黃金ETF（518880）或美元債基金，對沖權益資產波動。

四、桑尼的真心話：別讓“抄底”變成“填坑”

1. 量力而行：加倉資金應為閑錢，避免杠桿（歷史教訓：2024年使用杠桿抄底者爆倉率超40%）；

2. 拒絕“死扛”：若基金基本面惡化（如基金經理離職、重倉行業邏輯顛覆），及時止損；

3. 保持敬畏：2025年特朗普的全球關稅戰，全球供應鏈重構或引發黑天鵝事件，需預留10%現金應對極端風險。

結 語

投資本質上是一種“逆人性”的修行。市場暴跌時，與其糾結“要不要賣”，不如問自己：“我持有的資產，3年后會更好嗎？”若答案是肯定的，那么每一次下跌，都是未來收益的種子。

數據來源：Wind資訊、Choice、基金定期報告

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桑尼先生

CFP中國注冊理財規劃師持證人，擁有基金、證券、保險從業資格。

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