美聯儲獨立性危機引爆美元資產大拋售，特朗普一系列威脅解雇鮑威爾的言論給了交易員拋售美元的理由。投資者正密切評估，特朗普是否真能解雇鮑威爾。

特朗普對鮑威爾下"最后通牒"

投資者正評估鮑威爾被解職的風險。在上周五白宮國家經濟委員會主任哈塞特宣稱特朗普正在研究解雇鮑威爾是否為選項后，美元資產跌幅擴大。本周一，美元指數跌至3年新低。據彭博報道，在哈塞特發表講話后，多家對沖基金周一開始拋售美元。

就在歐洲央行加速降息步伐之際，特朗普將其怒火直指鮑威爾，24小時內三次公開炮轟美聯儲主席，揚言"不降息就解雇"——這為金融市場注入了新一輪不確定性。

據媒體報道，特朗普周四在社交媒體上連發炮彈："總是太遲和錯誤的"美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾昨天發布了一份報告，這是又一次典型的、完全的"混亂"！鮑威爾早就應該像歐洲央行那樣降低利率，但他現在應該肯定降低它們。鮑威爾的離職越快越好！"

僅僅幾小時后，特朗普在美股午盤時段又接連發出兩次警告，直言"如果我提出要求，他就得離開"，并強調"美聯儲應當降息，這是聯儲虧欠美國民眾的"。

潛在的鮑威爾下臺前景也強化美聯儲將進一步降息的預期，這導致美國長短期國債收益率差距擴大，美債收益率曲線進一步趨陡。統計顯示，三十年期國債收益率和兩年期國債收益率利差已連續9周上升，創有記錄以來最長連漲，差距達到了2022 年以來的最高水平。

但考慮到關稅沖突引發的市場混亂，美元拋售可能不需要理由：麥格理駐新加坡策略師Gareth Berry警告：

美元拋售的最新催化劑可能是鮑威爾面臨的壓力，但現實情況是，美元拋售無需進一步找借口。
過去三個月已經發生的事情足以證明美元拋售的持續性，或許還會持續數月。

在市場激烈震蕩之際，交易員們正認真思考一個關鍵問題：特朗普是否真能解雇鮑威爾？

法律學者普遍認為，總統不能輕易解雇美聯儲主席。《聯邦儲備法》第10條明確規定，美聯儲理事會成員（主席是其中之一）只能因"正當理由"被總統免職。法律學者通常將"正當理由"解釋為嚴重不當行為或濫用職權。

現有法律框架旨在確保美聯儲政策獨立于短期政治壓力。

然而，5月份美國最高法院關于"特朗普訴Wilcox"案的裁決可能改變游戲規則。Evercore ISI分析師Krishna Guha警告，這一裁決可能破壞美聯儲和其他政府機構的獨立性，擴大總統解雇原本被認為獨立于政治影響的機構官員的權力。

華爾街警告：市場崩潰風險迫在眉睫

據媒體報道，美國財政部長貝森特已多次向白宮高層發出警告，任何試圖解雇鮑威爾的行動都可能引發金融市場嚴重動蕩。

即使是經常批評鮑威爾的民主黨參議員伊麗莎白·沃倫也罕見地表態支持美聯儲獨立性：

雖然我經常與鮑威爾就法規和利率問題發生沖突，但請理解這一點：如果美國總統可以解雇鮑威爾主席，它將使美國市場崩潰。

Schwab金融研究中心首席固定收益策略師Kathy Jones直言：

這在主要發達國家是不會做的事情，他越是這樣大力推進，情況就越糟。
即使投資者認可鮑威爾的潛在替代者，但損害已經造成——債券收益率將上升，美元下跌。因為沒有任何可信度可言。

高盛警告，如果美聯儲淪為政治工具，屈服于政治壓力而不顧通脹風險大幅降息，將導致美元貶值、實際利率崩塌，進而推動金價飆升。

高盛指出，歷史上每當中央銀行失去獨立性時，都會引發法定貨幣信心危機，從而導致金價大幅上漲。在其極端預測中，如市場對美聯儲從屬化的擔憂加劇，央行避險購金需求升至110噸/月，美國陷入衰退，ETF持有量回升至疫情高點，金價到2025年底可能逼近4500美元/盎司。

對投資者而言，這場圍繞美聯儲獨立性的風暴遠未結束，而它對美元資產的沖擊可能才剛剛開始。