體育用品行業迎來一則重磅消息：安踏集團宣布以2.9億美元全資收購德國知名戶外品牌Jack Wolfskin（狼爪）。這一舉措瞬間成為行業焦點，引發各界廣泛關注與討論。畢竟，安踏在過往憑借一系列成功的收購，締造了斐然成績，此番對狼爪的收購，自然讓人對其未來發展滿懷遐想。

回顧安踏的收購之路，2009年堪稱關鍵轉折點。彼時，安踏以約6億港元從FILA Group手中收購FILA中國區商標使用權及業務（含香港、澳門），并承擔其債務 。在當時，FILA在中國市場的表現并不盡如人意，處于虧損狀態。但安踏獨具慧眼，對FILA進行了深度整合與運營。通過精準定位中高端運動時尚市場，大力投入資源進行品牌重塑、產品研發與市場推廣，FILA成功實現逆襲。到2014年，FILA中國扭虧為盈，收入突破10億元；2021年更是達到峰值，收入達218億元，占安踏集團總收入44%，成為集團名副其實的“現金牛”。

在成功盤活FILA后，安踏在收購擴張的道路上并未停歇。2016年，安踏斥資1.5億元與迪桑特相關方成立合資業務，借助迪桑特的專業運動基因，進一步豐富了自身在高端運動裝備領域的布局。2019年，安踏聯合其他投資方以46億歐元收購亞瑪芬體育，一舉將旗下擁有的始祖鳥、薩洛蒙等知名品牌納入麾下。此次收購意義重大，不僅極大地完善了安踏的品牌矩陣，更助力集團海外營收占比從2018年不足10%提升至2024年的28%。在這些收購行動的有力推動下，2024年安踏以708億元總營收位居國產運動品牌首位，市場份額達23%，成功躋身全球體育用品行業前列。

FILA增長乏力，安踏亟需尋找新增長點

安踏體育發布的2024年財報數據引發行業廣泛關注。數據顯示，2024年安踏全年營收達到708.26億元，同比增長13.6% ，凈利潤也有顯著提升。然而，在這份看似亮眼的成績單背后，旗下重要品牌FILA增長乏力的問題卻逐漸凸顯，尋找新的業績增長引擎成為安踏當下亟待解決的關鍵問題。

FILA對于安踏而言，意義非凡。2009年，安踏以約6億港元從FILA Group手中收購FILA中國區商標使用權及業務（含香港、澳門） ，彼時FILA中國處于虧損狀態，年虧損超3000萬元，被外界視為“低價買了個爛攤子”。但安踏通過一系列卓有成效的整合與運營，讓FILA成功逆襲。2014年，FILA中國扭虧為盈，收入突破10億元；到2021年達到峰值，收入達218億元，占安踏集團總收入的44%，成為集團當之無愧的“現金?！?，在很長一段時間內，有力地推動了安踏業績的高速增長。

不過，市場環境風云變幻，如今的FILA已不復當年的增長態勢。2024年，FILA全年營收同比僅增長6.1%，低于安踏集團整體13.6%的增速。若只看前三季度營收數據，FILA更是成為安踏旗下唯一負增長的品牌。從營收占比來看，其在安踏集團營收中的比重也呈持續下降趨勢，從曾經近半壁江山，到如今占比逐步下滑，FILA在安踏體系中的地位正悄然發生改變。

深入分析FILA增長失速的原因，市場紅利消失是關鍵因素之一。2010年后，隨著中國人均GDP突破5000美元，進入消費升級階段，中產階級規?？焖贁U大，高端運動時尚市場尚屬空白，FILA的輕奢定位正好填補了這一市場空缺，成為中產消費者追捧的“輕奢平替”，享受了一波市場快速增長的紅利。但如今，歷經不同經濟周期，中產消費者消費觀念日趨理性，高端運動時尚領域的市場需求逐步減少。與此同時，市場供給卻大幅擴張，北面、Lululemon、李寧1990等眾多競品紛紛涌入，與FILA展開激烈的正面競爭。

FILA自身在產品技術迭代、設計創新以及營銷方式上未能及時跟上市場變化，也是導致其增長乏力的重要原因。在產品技術方面，相比一些專注于專業運動領域的品牌，FILA在功能性研發上進展緩慢；設計上，“換湯不換藥”的情況屢見不鮮，容易引發消費者審美疲勞；營銷方式也較為傳統，未能充分利用當下新興的營銷渠道和手段，與年輕消費者建立更緊密的聯系。這種“吃老本”的狀態，使得品牌逐漸失去差異化競爭力，在市場競爭中愈發吃力。

面對FILA增長乏力的現狀，安踏急需尋找新的增長點來支撐集團未來的發展。從安踏的戰略布局來看，近年來其在多品牌擴張和全球化發展方面動作頻頻。2016年，安踏斥資1.5億元與迪桑特相關方成立合資業務，布局高端運動裝備領域；2019年，聯合其他投資方以46億歐元收購亞瑪芬體育，將始祖鳥、薩洛蒙等知名品牌納入麾下，極大地完善了品牌矩陣，海外營收占比也從2018年不足10%提升至2024年的28% 。而在2025年，安踏又以2.9億美元全資收購德國知名戶外品牌Jack Wolfskin（狼爪） ，進一步完善戶外產品線布局。

這些新收購的品牌，能否成為安踏新的增長引擎，仍有待觀察。以狼爪為例，雖然中國戶外運動市場正處于快速發展階段，市場規模不斷擴大，但狼爪在中國市場面臨著激烈的競爭，哥倫比亞、探路者、北面、凱樂石等品牌已在市場上占據了一定份額，且狼爪此前在中國市場的發展并不順利，直營門店數量大幅減少。安踏收購狼爪后，如何對其進行精準定位，制定有效的市場策略，實現品牌的重新崛起，是擺在面前的一大挑戰。

除了通過收購新品牌尋求增長，安踏也在努力挖掘現有品牌的潛力。安踏主品牌2024年營收增速略超10% ，通過在國內主打“平價高質”策略，發力明星代言與事件營銷，以及在海外市場積極拓展，如簽約歐文、籌劃在北美開設直營門店等，試圖在全球市場“再造一個安踏”。以迪桑特和可隆運動為首的其他品牌，在2024年保持了超50%的高增幅 ，展現出良好的發展勢頭，但目前在總盤子中僅占到15%的體量，短期內還難以完全填補FILA可能帶來的利潤“缺口”。

長期以來，安踏在研發上的投入占比相對較低，2024年上半年研發投入占收入百分比雖有提升，但與國際運動巨頭耐克、阿迪達斯長期穩定在7%-10%的研發投入占比相比，仍有較大差距。只有不斷提升產品的科技含量和品質，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

FILA增長乏力已成為不爭的事實，安踏站在了發展的十字路口。新的增長點能否成功培育，新收購品牌的整合能否順利推進，現有品牌潛力能否充分挖掘，研發投入能否轉化為產品競爭力，都將影響著安踏未來的發展走向。

FILA輝煌難續，狼爪前路未知：安踏擴張之路的挑戰與機遇

安踏集團以2.9億美元收購德國戶外品牌Jack Wolfskin（狼爪）的消息，在體育用品行業引發軒然大波。這一收購動作，被視作安踏在“單聚焦、多品牌、全球化”戰略上的又一次重大布局。然而，在安踏持續擴張的背后，既有旗下曾經的“王牌”FILA增長乏力的隱憂，也有狼爪未來發展不確定性帶來的挑戰。

回溯安踏的發展歷程，FILA的收購堪稱神來之筆。2009年，安踏以約6億港元拿下FILA中國區商標使用權及業務，彼時處于虧損狀態的FILA，在安踏的精心運作下，成功實現逆襲。通過精準定位中高端運動時尚市場，加大品牌營銷與產品研發投入，FILA營收一路高歌猛進，2021年達到218億元的峰值，占安踏集團總收入的44%，成為推動安踏業績增長的核心動力。

時移世易，如今的FILA已不復當年勇。2024年，FILA全年營收同比僅增長6.1%，遠低于安踏集團整體13.6%的增速，若僅看前三季度，更是出現負增長。從營收占比來看，FILA在安踏集團營收中的比重持續下滑，曾經的“半壁江山”如今份額逐步縮水 。

FILA增長失速，市場環境變化是重要因素。隨著經濟發展進入新階段，中產消費者消費觀念愈發理性，高端運動時尚市場的需求增長逐漸趨緩。與此同時，市場競爭日益激烈，北面、Lululemon、李寧1990等眾多品牌紛紛涌入，分食市場蛋糕，FILA面臨的競爭壓力與日俱增。

FILA自身在產品創新、品牌運營等方面的不足，也是導致其增長乏力的關鍵。在產品技術迭代上，FILA落后于一些專注專業運動領域的品牌，難以滿足消費者對高性能運動裝備的需求；設計方面，“換湯不換藥”的情況屢見不鮮，容易引發消費者審美疲勞；營銷手段也較為傳統，未能充分利用社交媒體、直播電商等新興渠道，與年輕消費者建立緊密聯系。

在FILA增長乏力的背景下，安踏將目光投向狼爪，試圖通過收購這一德國老牌戶外品牌，為集團發展注入新的增長動力。狼爪創立于1981年，在歐美市場擁有一定知名度，產品線覆蓋徒步、自行車、滑雪以及露營等多個戶外場景，全球擁有495家專賣店及超4000家零售點 。

從安踏的戰略布局來看，收購狼爪具有多重意義。在品牌矩陣完善方面，狼爪的加入使安踏在戶外領域的布局更加全面，與旗下始祖鳥、可隆等品牌形成互補，滿足不同消費者的需求；全球化戰略上，狼爪在歐洲市場根基深厚，尤其是德語地區商場和社區滲透率較高，安踏可借助其銷售網絡，打開歐洲市場，提升國際市場份額；中國戶外運動市場的快速發展，也為狼爪帶來機遇，安踏有望憑借自身強大的本土化運營能力，挖掘狼爪在中國市場的潛力。

狼爪的未來發展并非一片坦途，諸多風險與挑戰亟待應對。市場競爭層面，中國戶外市場競爭激烈，哥倫比亞、北面、凱樂石等品牌已占據大量市場份額，狼爪此前在中國市場發展并不順利，直營門店數量大幅減少，重新開拓市場難度較大。內部整合上，安踏旗下品牌眾多，狼爪的整合面臨諸多難題，品牌定位上，狼爪與部分現有品牌可能存在重疊，如何避免品牌互噬，實現差異化發展，是一大挑戰；資源分配上，與其他品牌在供應鏈、研發等方面的資源共享，可能會引發效率問題；且此前收購品牌的整合邊際效益已出現遞減趨勢，狼爪的整合效果存在不確定性。此外，狼爪自身品牌老化問題嚴重，亟需投入大量資源進行重塑，這無疑會進一步分散安踏的管理資源。

面對FILA增長乏力與狼爪未來發展的不確定性，安踏站在了發展的十字路口。為實現可持續增長，安踏需在多個方面發力。

品牌運營上，對于FILA，要加大產品創新投入，提升產品技術含量與設計水平，同時創新營銷方式，加強與年輕消費者的互動，重塑品牌活力；對于狼爪，需精準定位，制定符合中國市場與國際市場需求的營銷策略，避免與現有品牌沖突。

資源整合層面，要優化內部管理流程，提高品牌整合效率，合理分配資源，確保各品牌協同發展，降低整合風險。

研發創新方面，應持續加大研發投入，提升產品核心競爭力，擺脫過度依賴代工的模式，培育自主創新能力，以應對激烈的市場競爭。

FILA增長乏力，讓安踏失去了重要的增長引擎；狼爪雖帶來新的增長希望，但未來充滿風險。安踏的“買買買”戰略在過去取得了輝煌成就，如今卻面臨嚴峻考驗。未來，安踏能否成功破解難題，讓狼爪復制FILA曾經的成功，續寫擴張傳奇，市場將持續關注。