2024年，火星人扣非凈利潤約為-295.4萬元，這是該公司自上市以來首次出現主營業務虧損

投資時間網、標點財經研究員 習羽

連續多年穩居集成灶行業營收榜首的火星人（300894.SZ），2024年業績出現斷崖式滑坡。

年報數據顯示，公司全年營業收入約為13.76億元，同比下降35.68%；歸母凈利潤約為1115.12萬元，同比降幅高達95.49%。

投資時間網、標點財經研究員注意到，盡管同業公司2024年業績都不盡如人意，但火星人這一利潤下滑幅度仍高于浙江美大（002677.SZ）、帥豐電器（605336.SH）、億田智能（300911.SZ）等同業降幅水平，凸顯出其市場策略正面臨著前所未有的嚴峻考驗。

集成灶主要上市企業2024年業績情況

數據來源：各公司公告

注：浙江美大為業績預告數據

作為與廚房櫥柜緊密相連的前裝產品，集成灶的銷售與新房交付量密切相關。據國家統計局數據，2024年全國商品房銷售面積同比下降12.9%，銷售金額同比減少17.1%。

如此市場環境之下，集成灶行業整體需求遭遇大幅縮減。據奧維云網統計，2024年我國集成灶市場累計零售額約為173億元，同比下降30.6%。無論是線上還是線下市場，都呈現出量價齊跌的趨勢。

集成灶是集抽油煙機、燃氣灶、消毒柜、蒸烤箱等功能于一體的產品，相較于傳統煙灶組合的基礎功能，提供了更為周全的解決方案。然而，隨著消費分級趨勢日益明顯，消費者更傾向于選擇價格區間更靈活、功能更專一的產品組合。

通常來講，集成灶產品的售價約在7000元至10000元區間，是傳統煙灶組合產品售價的2-3倍左右，較高的價位使其在銷售方面難占優勢。同時，銅、鋁等金屬價格的上漲以及芯片等電子元件供應的不穩定性，共同導致了產品綜合成本難以有效降低。

因此在訂單減少、競爭加劇以及成本控制等多重壓力下，企業毛利率多有走低趨勢，如火星人2024年的毛利率就降至43.03%，創下近年來新低。

火星人近年銷售毛利率情況（%）

數據來源：Wind

值得關注的是，火星人不僅要解決成本上的問題，還需直面來自同行業的激烈競爭。

近年來，包括老板電器（002508.SZ）、華帝股份（002035.SZ）等在內的老牌廚電企業紛紛進軍集成灶市場。這些傳統巨頭依靠其品牌溢價優勢、廣泛的銷售網絡覆蓋以及雄厚的資金實力，給專業集成灶企業帶來巨大沖擊。在競爭者眾的情況下，火星人選擇增加市場推廣力度，以提升品牌影響力。

數據顯示，2019年至2024年，火星人的銷售費用總計超過23億元。近年來，公司通過與黃磊簽約作為品牌代言人、贊助《向往的生活》《遇見你真好》等熱門綜藝節目，迅速提升了品牌知名度，推動了全渠道建設并拓展了老廚改市場。尤其是“炒100個辣椒都不怕”的口號，讓火星人集成灶產品為更多消費者熟知。

但高額的銷售投入也讓火星人的財務狀況變得緊張。2024年，火星人經營活動產生的現金流量凈額為-5377.03萬元，較上一年度大幅下降112.09%。值得關注的是，2024年公司扣非凈利潤約為-295.4萬元，是公司上市以來首次出現這種情況。

或許是看到高費用的弊端，火星人開始從“規模優先”向“盈利優先”轉變。年報顯示，2024年，公司銷售費用同比下滑19.80%至3.82億元，其中廣告宣傳費同比下滑44.44%至0.60億元；同時，研發費用同比下降6.96%至1.07億元，研發人員數量也同比減少11.84%至283人。

火星人2024年銷售費用情況（元）

數據來源：公司公告

縮減研發團隊的規模會對研發項目的進度產生影響嗎？投資時間網、標點財經研究員注意到，火星人在2024年發布了大約5到6個主要產品，包括Q36、X5 Pro和集成烹飪機器人等，與2023年的7到8個產品相比有所減少；部分項目的周期從12個月延長至15至18個月，例如X5 Pro集成灶，從2023年8月立項，直至2024年12月才開始量產，耗時16個月，比2022年類似產品的平均周期增長了33%。

對此，業內資深人士認為，火星人目前所遭遇的難題，根本上由于行業整體下降和企業戰略轉型共同影響。在這種情況下，依靠高銷售費用推動的規模擴張之路變得難以持續，轉向“盈利優先”是必然之舉，但研發投資的減少和產品更新的減緩，可能會削弱公司的長期競爭力。因此，火星人或需要考慮在成本控制與業績增長之間找到平衡點，以避免陷入“促銷越激烈，虧損越嚴重”的循環。

投時關鍵詞：火星人（300894.SZ）| 億田智能（300911.SZ）|浙江美大（002677.SZ）| 帥豐電器（605336.SH）