夏炒電，冬炒煤。這個(gè)我們周二直播就提出來(lái)的思路，而本周證明了我們當(dāng)時(shí)的判斷是對(duì)的，而這個(gè)題材周四和周五出現(xiàn)了大的爆發(fā)！電力為什么能大爆發(fā)？（本文章4100字，耐心看完后，必有大收獲！）

一、驅(qū)動(dòng)因子：

1、全球問(wèn)題：2025年夏季，全球氣候異常持續(xù)加劇，世界氣象組織預(yù)測(cè)今年或成為有記錄以來(lái)最熱年份。在中國(guó)，厄爾尼諾與拉尼娜現(xiàn)象的交替疊加導(dǎo)致極端高溫頻發(fā)，北方多地氣溫突破歷史極值，南方則面臨“雙春年”與“閏六月”延長(zhǎng)的高溫周期。據(jù)監(jiān)測(cè)，全國(guó)最高用電負(fù)荷預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超1億千瓦，部分地區(qū)電網(wǎng)負(fù)荷較往年提前36天達(dá)到峰值。

2、中國(guó)情況：根據(jù)國(guó)家氣候中心數(shù)據(jù)，2024/2025年冬季我國(guó)已呈現(xiàn)“暖干”特征，全國(guó)平均氣溫較常年偏高0.4℃，降水量減少41.8%，為歷史同期第三少。華南、江蘇等地甚至創(chuàng)下1961年以來(lái)最少降水紀(jì)錄。這一趨勢(shì)將延續(xù)至夏季，華北、東北等地春季氣溫預(yù)計(jì)偏高1~2℃，而降水分布不均可能導(dǎo)致“北旱南澇”的極端格局。

國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，2025年南方大部分地區(qū)降水量偏少，干旱的可能性極大 。

3、最大負(fù)荷：3月26日中電聯(lián)預(yù)計(jì)，2025年全國(guó)統(tǒng)調(diào)最高用電負(fù)荷將達(dá)到15.5億千瓦左右，再創(chuàng)歷史新高。“十四五”以來(lái)，全國(guó)最大負(fù)荷累計(jì)增長(zhǎng)2.6億千瓦，同期新增常規(guī)電源約2.0億千瓦，支撐電力保供的系統(tǒng)有效發(fā)電容量裕度趨緊，“十五五”期間全國(guó)電力供需持續(xù)偏緊，需要超前謀劃兜底保障電源。

4、電網(wǎng)投資：電力投資創(chuàng)歷年最高，國(guó)家電網(wǎng)2025年投資計(jì)劃突破6500億元，南方電網(wǎng)達(dá)1750億元，合計(jì)8250億元。

5、綠色轉(zhuǎn)型：能源轉(zhuǎn)型政策持續(xù)推進(jìn)，《電力市場(chǎng)運(yùn)行基本規(guī)則》7月實(shí)施，電力行業(yè)“綠色轉(zhuǎn)型”導(dǎo)向明確。

二、為什么電力行業(yè)能大爆發(fā)？

1、環(huán)境驅(qū)動(dòng)：極端高溫推升民生用電：空調(diào)降溫負(fù)荷占夏季總用電量的30%-40%，氣溫每升高1℃，全國(guó)制冷負(fù)荷增加約5000萬(wàn)夏季用電高峰臨近，國(guó)家電網(wǎng)預(yù)測(cè)2025年夏季最大負(fù)荷將突破15.5億千瓦，4月下旬全國(guó)平均氣溫較常年同期偏高2-3℃，制冷負(fù)荷提前啟動(dòng)，預(yù)期將出1.5億千瓦。

《自然》雜志也在近期發(fā)布最新研究表明，根據(jù)每小時(shí)氣象數(shù)據(jù)以及歷史趨勢(shì)分析，1980年以來(lái)，全球范圍內(nèi)極端缺電事件發(fā)生的頻率、時(shí)長(zhǎng)和強(qiáng)度都有所增長(zhǎng)。1980年至2022年期間，后22年能源系統(tǒng)缺電事件時(shí)長(zhǎng)較前20年增加了4.1小時(shí)，而這一影響也存在明顯的地域差異。

2、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)：算力盡頭是電力，AI算力中心、數(shù)據(jù)中心等高耗能新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，僅AI領(lǐng)域預(yù)計(jì)2030年將帶動(dòng)全球電力需求增長(zhǎng)160%。

隨著AI產(chǎn)業(yè)對(duì)于電力需求的增加，電力需求呈現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。相關(guān)報(bào)道稱，ChatGPT每日耗電量或超50萬(wàn)千瓦時(shí),相當(dāng)于1.7萬(wàn)個(gè)美國(guó)家庭的能耗。國(guó)際能源署(IEA)《電力2024》報(bào)告預(yù)測(cè)，到2026年，來(lái)自數(shù)據(jù)中心、人工智能(AI)和加密貨幣行業(yè)的電力消耗可能會(huì)增加一倍，全球數(shù)據(jù)中心的總電力消耗可能會(huì)超過(guò)1000太瓦時(shí)(1萬(wàn)億千瓦時(shí))。高盛預(yù)測(cè)，到2030年,全球數(shù)據(jù)中心電力需求將增長(zhǎng)至約3500太瓦時(shí)，其中人工智能和加密貨幣是主要驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)中電聯(lián)初步估算，目前我國(guó)5G基站用電量在1千億千瓦時(shí)、占全社會(huì)用電量比重在1%左右，同比增長(zhǎng)27.7%。預(yù)計(jì)到2025年，全國(guó)數(shù)據(jù)中心用電量占全社會(huì)用電量的比重將提升至5%，到2030年全國(guó)數(shù)據(jù)中心耗電量將接近4000億千瓦時(shí)。

3、應(yīng)用驅(qū)動(dòng)：農(nóng)業(yè)抗旱與工業(yè)保供：北方旱情導(dǎo)致農(nóng)田灌溉用電激增，而化工、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為保障生產(chǎn)連續(xù)性加大電力消耗。

4、改革驅(qū)動(dòng)：電力市場(chǎng)化改革深化 現(xiàn)貨市場(chǎng)全覆蓋：中國(guó)2025年將建成全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系，現(xiàn)貨電價(jià)波動(dòng)刺激靈活資源（虛擬電廠、需求響應(yīng)）投資。

現(xiàn)貨電價(jià)波動(dòng)（如山東試點(diǎn)中峰谷價(jià)差超1元/度）使儲(chǔ)能“低充高放”收益翻倍，2025年中國(guó)儲(chǔ)能電站IRR（內(nèi)部收益率）或提升至8%-12%。

綠電溢價(jià)+消納保障：現(xiàn)貨市場(chǎng)中低價(jià)風(fēng)光電優(yōu)先出清（如蒙西新能源電價(jià)0.15元/度 vs 煤電0.35元/度），綠證交易額外增厚利潤(rùn)10%-15%。

5、價(jià)值驅(qū)動(dòng)：

第一、利潤(rùn)爆發(fā)：利潤(rùn)持續(xù)大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)下了近15年新高。

第二、PE低估：整體PE接2014年大牛市的起點(diǎn)，而且低于15年平均機(jī)會(huì)性30的水平。

第三、PB低估：整體是持續(xù)低位，而且也是接近15年平均機(jī)會(huì)30%的水準(zhǔn)，從這個(gè)角度來(lái)看就是機(jī)會(huì)性，而不是風(fēng)險(xiǎn)性。或是說(shuō)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)性也低。

三、以史為鑒，貿(mào)易摩擦下的電力表現(xiàn)：

1、回顧歷史： 2018 年中美貿(mào)易摩擦發(fā)生時(shí)期，電力股相對(duì)市場(chǎng)的相對(duì)收益明顯，表現(xiàn)出公用事業(yè)資產(chǎn)的防御屬性。從板塊整體而言，從 2018 年 3 月初的貿(mào)易摩擦開始發(fā)生時(shí)，電力行業(yè)指數(shù)相對(duì)年初累計(jì)收益率-4.00%，跑輸滬深 300 指數(shù) 3.06 個(gè)百分點(diǎn)；年底時(shí)，電力行業(yè)指數(shù)相對(duì)年初累計(jì)收益率-16.35%，跑贏滬深 300 指數(shù) 10.00 個(gè)百分點(diǎn)。這意味著從 2018 年 3 月初到年底，電力行業(yè)指數(shù)跑贏滬深 300 指數(shù)超過(guò) 13 個(gè)百分點(diǎn)。

2、歷史數(shù)據(jù)：過(guò)去5年里，2、3季度電力板塊一般會(huì)有較好的表現(xiàn)。

3、香港電力以爆發(fā)：3月開始港股火電已經(jīng)率先走出明顯超額行情，上周大唐發(fā)電H單周錄得11.26%漲幅，跑贏恒生指數(shù)10.29個(gè)百分點(diǎn)，而且火電股已經(jīng)呈現(xiàn)出系統(tǒng)性回暖，華能國(guó)際H和華電國(guó)際H實(shí)現(xiàn)小步慢跑連續(xù)上漲超過(guò)3周。按2025年業(yè)績(jī)預(yù)期測(cè)算華潤(rùn)電力H、華電國(guó)際H、華能國(guó)際H股息率均在6%左右。

四、龍虎榜：

從這里可以看呼家樓2.5億布局，而去年2024年5月也是做了一個(gè)波電力，連續(xù)5個(gè)交易日持續(xù)加倉(cāng)做T，整體最后高點(diǎn)撤退。

五、受益公司：

1、樂(lè)山電力：四川樂(lè)山地區(qū)水電資源運(yùn)營(yíng)商，疊加光伏項(xiàng)目增量，區(qū)域能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求明確。電網(wǎng)改造與綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)逐步拓展。

2、XXXX：(“水風(fēng)光”互補(bǔ)戰(zhàn)略)涼山州清潔能源基地建設(shè)推動(dòng)下，公司以水電為核心（裝機(jī)24.55萬(wàn)千瓦），加速布局光伏（3.6萬(wàn)千瓦），推進(jìn)水風(fēng)光儲(chǔ)多能互補(bǔ)項(xiàng)目，打破單一水電依賴格局。2024年擬設(shè)立新能源合資公司，重點(diǎn)開發(fā)集中式光伏和風(fēng)電，契合四川“抽水蓄能配光伏”政策。作為涼山州唯一A股電力上市公司，受益于成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈及工業(yè)強(qiáng)州戰(zhàn)略，售電量同比增長(zhǎng)12.52%，區(qū)域需求剛性突出。

3、XXXX：(水電+生物質(zhì)+儲(chǔ)能協(xié)同)廣東省內(nèi)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商，探索農(nóng)林廢棄物資源化利用。傳統(tǒng)水電業(yè)務(wù)穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型方向與碳中和目標(biāo)掛鉤。水電裝機(jī)68萬(wàn)千瓦（毛利率55%），生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)36萬(wàn)千瓦，計(jì)劃拓展光伏和儲(chǔ)能，受益于韶關(guān)“算力之城”綠電需求（2035年光伏目標(biāo)8GW）。生物質(zhì)業(yè)務(wù)通過(guò)供汽供熱改善盈利，2024年中期分紅比例達(dá)108%，強(qiáng)化股東回報(bào)。

4、華銀電力：(火電成本改善+新能源轉(zhuǎn)型)一季度凈利潤(rùn)同比暴增894%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1461%，主要受益于煤價(jià)下跌帶來(lái)的火電成本下降，疊加容量電價(jià)機(jī)制優(yōu)化提升盈利確定性。清潔能源裝機(jī)占比30%（207萬(wàn)千瓦），近期投資15.57億元建設(shè)280兆瓦光伏項(xiàng)目，強(qiáng)化碳中和政策下的新能源布局。

5、XXXX：智能電網(wǎng)設(shè)備與數(shù)字化改造服務(wù)商，受益于新型電力系統(tǒng)建設(shè)需求。布局綜合能源管理，覆蓋發(fā)電、儲(chǔ)能、微電網(wǎng)等領(lǐng)域。遼寧鐵嶺500MW風(fēng)電項(xiàng)目落地，配套220kV升壓站及儲(chǔ)能接口，年輸送綠電12億度，碳資產(chǎn)收益預(yù)計(jì)5億元。智能電網(wǎng)設(shè)備市占率東北第一，訂單蓄水池充足（2025年Q1中標(biāo)額同比增40%）。

以上電力公司，還有一家可能出現(xiàn)重大的重組公司，如果完成可能出現(xiàn)的是重要大爆發(fā)！所以交易要先從產(chǎn)業(yè)的深度研究之后，才能讓你更安穩(wěn)，同時(shí)也要結(jié)合風(fēng)控找到合理的位置！想更好的交流的：點(diǎn)贊+轉(zhuǎn)發(fā)+留言：我想了解呼家樓2.5億狂掃電力股！“電荒”下的隱形冠軍的價(jià)值思考！

以上只是個(gè)人交易復(fù)盤總結(jié)思考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎！計(jì)劃永遠(yuǎn)沒(méi)有變化快，一切要結(jié)合盤面而動(dòng)，文章內(nèi)容屬于個(gè)人思考與記錄，作為記錄本人對(duì)市場(chǎng)的理解，僅作個(gè)人分享記錄，不構(gòu)成任何投資建議，僅供參考，據(jù)此買賣，盈虧自負(fù)!

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總盤情況：今日大盤整體還是區(qū)間震蕩為中心，整體還是在10日均線這里獲得支撐，之后核心重點(diǎn)還是看關(guān)鍵的區(qū)間突破是重點(diǎn)。整體看3328與3284的區(qū)間，也就是10日均線的支撐，如果下破建議還是控制在5成倉(cāng)以內(nèi)的思考不變，而當(dāng)下持續(xù)縮量，整體板塊還是以我們說(shuō)的兩個(gè)極致為中心：極致輪動(dòng)引發(fā)的極致抱團(tuán)，但是今日整體業(yè)明牌成為了當(dāng)下抱團(tuán)的首選，之后就是成長(zhǎng)與內(nèi)需的思考。而今日兩市保持在1.11萬(wàn)億，兩市2729家上漲，下跌2214家，而從時(shí)間周期來(lái)看，整體先看到7號(hào)是關(guān)鍵，之后5月初會(huì)是復(fù)雜的震蕩，而之后才會(huì)迎來(lái)大的爆發(fā)性！5月整體樂(lè)觀看好！

情緒面：情緒整體是還是分化的，漲停76家，但是跌停大幅增加到34，這個(gè)以說(shuō)明了比較難了，封板率69%，而連板高度6板，同時(shí)兩家晉級(jí)是比較難得。而連板總數(shù)8家。

板塊上：當(dāng)下的核心主線有：無(wú)，而最強(qiáng)勢(shì)板塊：電力+機(jī)器人+大消費(fèi)。持續(xù)抱團(tuán)為中心，但是整體板塊效應(yīng)開始有面積，只是T隊(duì)不夠是關(guān)鍵了，所以難度還是很大。主攻：算力工程+統(tǒng)一大市場(chǎng)+地產(chǎn)。

機(jī)器人：龍頭變成了東貝集團(tuán)3板，整體一字強(qiáng)化之后，才有了后排的跟隨，但是后期的是否持續(xù)不好判斷，整體多看少動(dòng)的思考還是比較適合。

電力：今日龍頭是華銀電力2，而龍二是寧波聯(lián)合2板，而人氣里核心重點(diǎn)看樂(lè)山和西昌電力的地位是值得重點(diǎn)，而另外看九洲是套力的思考。10家漲停。

大消費(fèi)：龍頭步步高6板，而龍二是茂業(yè)商業(yè)2板，另外小弟里的中央商場(chǎng)也值得關(guān)注，整體是否補(bǔ)漲的思考。而另外皇氏集團(tuán)的爆發(fā)也算是分支。

成功沒(méi)有捷徑，唯有自律和堅(jiān)持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運(yùn)！

今日看點(diǎn)：

1、中共中央政治局召開會(huì)議，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)；要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息。

2、蘋果計(jì)劃明年底前在印度組裝大部分或全部在美銷售的iPhone，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，蘋果在印度的iPhone組裝量需增加一倍以上。

3、財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-3月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入198451.6億元，與上年持平。國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額10907.4億元，同比增長(zhǎng)1.7%。3月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.0%，同比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

4、十部門：目標(biāo)到2035年 純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛主流，交通運(yùn)輸行業(yè)電能占行業(yè)終端用能比例保持高位，依托交通基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)的綠色電力以就地就近消納利用為主。純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛主流，新能源營(yíng)運(yùn)重卡規(guī)模化應(yīng)用，交通運(yùn)輸綠色燃料供應(yīng)體系基本建成。

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