來源｜TechWire

封面｜公眾號AI生成

人形機器人風口中，第一家“閃崩”的獨角獸出現了？

據媒體報道，估值223億的上海知名機器人獨角獸，達闥機器人，突然被曝出其廣州分公司關門多時，水電斷供。此外，上海總部也早已人去樓空，甚至就連董事長辦公司都被中介掛出來了。

達闥機器人成立于2015年，是一家上海智能機器人領域獨角獸，2019年B輪融資后，達闥機器人獲評獨角獸。背后站有孫正義軟銀愿景Vision Fund、華登國際、東方富海、朗瑪峰創投等頂尖VC，上海、廣州、珠海等地方產業基金、國家中小企業發展基金、中國移動等國資方，以及金地集團、富士康等產業場景類投資方。

據去年IT桔子發布的《中國機器人行業獨角獸名單》，達闥科技以30.77億美元（約223億人民幣）的估值，高居14家機器人榜首。

一家備受資本青睞的明星獨角獸，如今怎么會淪落到這般田地？

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估值200億的明星獨角獸突然“閃崩”

去年就開始欠薪、裁員、拖欠貨款、貸款

據媒體報道，達闥機器人的危機，不僅是廣州分公司，事實上，危機已經出現了一年之久了，在過去一年里，包括上海總部及北京、深圳等分公司在內，達闥機器人全國大部分員工陸續經歷了欠薪、被裁，然后陷入討薪拉鋸戰中。

從2024年1月開始，達闥機器人就開始出現發不出工資的情況，之后陸續出現“萬元以上部分折半發放”，然后3、4月工資徹底停發，5月全員每人發放1萬元，公積金、社保相繼停繳。

最終到了6月，達闥機器人徹底攤牌，員工開始大范圍被迫離職，“先是砍掉外包，1月裁了大概100人，到3月基本每個部門只剩幾個人，五六月后開始大批次裁員”，約400-500人被裁。

天眼查顯示，達闥機器人股份有限公司涉及司法案件20余起，截至發稿，達闥被執行總金額已達3530.09萬元。

不僅如此，達闥機器人還欠了巨額供應商貨款及銀行貸款。

天眼查顯示，達闥機器人股份有限公司涉及司法案件20余起，案由囊括勞動、買賣、金融借款、服務等合同糾紛，其中71.43%案件發生于2025年。截至發稿，達闥被執行總金額已達3530.09萬元；歷史被執行118.92萬元。

值得注意的是，達闥機器人的危機已經持續了一年之久，但市場上一直沒有透露出任何風聲，一直維持著一副“公司狀況良好”的假象。甚至今年早前，達闥機器人還在簽署新的合作。比如3月17日，達闥與松霖科技簽署合作協議，共同探索人形機器人產業機會。

據知情人士透露，公司創始人兼CEO黃曉慶仍在努力“找錢”。

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高強度研發燒錢，產品卻“平庸”

達闥員工與圈內人士共同推測，造成目前困境的主要原因是，資金鏈斷裂。

根據公開信息，達闥機器人共歷經六輪融資，前后獲得共計約50億元。最新的一次為發生在2023年7月前后的C輪融資，由知識城集團、上海國盛投資集團、水木春錦參投，金額超10億元。僅僅不到半年后，達闥開始緩發員工薪資。

而在那之后至今，長達1年半時間里，達闥機器人就沒有獲得過新融資。

此外，高強度研發燒錢、遲遲未展現出盈利能力也可能使資本喪失耐心。2019年7月，達闥曾計劃赴美上市，根據其招股書，2019年一季度，其總營收為1230萬美元，不增反降約62.39%。這次上市嘗試最終以失敗告終。

此外，在如今百花齊放的人形機器人產品中，達闥機器人的產品也缺乏說服資本的“魅力”了。

此前，TechWire曾梳理過一篇中國頭部機器人企業的文章《中國機器人大戰：數量最多是深圳，杭州不是第二》，其中就有達闥機器人。對比宇樹科技、智元機器人、傅里葉等其他同行更加硬核的機器人產品，達闥機器人走的“云端機器人”（云腦+安全網+機器人）路線，產品看起來技術并不是十分硬核。

為了給資本更多想象力，方便后續融資，近年來達闥科技也開始研發人形機器人，2024年世界人工智能大會期間，達闥公司推出人形機器人新品XR4，雖然可以拿起雞蛋、撲克牌、烤面包片、裝盤、熨燙衣服等，但不管是比起能扭秧歌、跳舞、耍功夫的宇樹機器人，或是能前空翻的眾擎機器人，能騎自行車的智元機器人，亦或是能進廠打工的優必選，達闥機器人的產品都略顯“平庸”。

而據最新報道，有知情人士透露，達闥人形機器人項目負責人也早已離職。

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人形機器人泡沫開始破滅了？

今年以來，國內人形機器人賽道被徹底點燃。據投中數據，截至3月29日，今年以來機器人賽道的融資事件數已經達到了102起，遠超去年同期的75起；其中涉及人形機器人/具身智能機器人的融資也有超過20起，而去年同期只有不到10起。

但機器人賽道的火爆也引起部分人的反思考。比如，此前高盛就曾公開看空人形機器人，認為目前人形機器人技術拐點仍不明朗，距離真正“上崗”還有很長的路要走。一度導致當時A股、港股機器人相關股票集體大跌。

前幾天，國內知名投資人金沙江創投管理合伙人朱嘯虎也發表看空人形機器人的言論，遭受輿論熱議。他表示，我們正批量退出人形機器人項目。具身智能現在特別火，同時我覺得商業路徑還是不清，尤其是人形機器人。因為現在共識高度集中，估值上漲得非常快，這種變成了我們早期VC想回避的賽道。

雖然如張穎等人所言，泡沫是新興領域的必經階段，但達闥機器人的例子，無疑就是朱嘯虎口中“估值上漲的非常快”商業化路徑不清晰的行業泡沫例子。

達闥機器人的資金鏈斷裂也為行業敲響警鐘：不能過度依賴資本輸血，忽視商業閉環，技術突破需與市場需求同步。

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