【行情分析解讀】2025.4.28

截至午間收盤，從整體看三大指數(shù)開盤漲跌不一，隨后呈震蕩分化的走勢，兩市個股跌多漲少，全市場超3900只個股下跌，半日成交額7158億，較上個交易日縮量38億。

咱們先看看當前的環(huán)境，海外那邊貿(mào)易摩擦鬧得挺兇，美國那邊關(guān)稅政策反復(fù)橫跳，歐洲那邊也在調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，這種環(huán)境下外圍市場波動肯定不小，不過咱們這邊管理層最近動作挺頻繁，從政治局會議到各地國資出手增持，明顯在給市場打氣，所以指數(shù)想大跌也難，估計還是維持窄幅震蕩的節(jié)奏。

說到近期的政策風(fēng)向，科技和消費確實是被反復(fù)提及的關(guān)鍵詞，比如自主可控的科技領(lǐng)域，像算力、AI這些，政策支持的力度挺大，而且很多公司一季報里相關(guān)業(yè)務(wù)增長明顯，說明市場需求確實在起來。不過短期市場可能有點糾結(jié)，畢竟假期前資金都比較謹慎，加上之前地產(chǎn)、消費這些板塊沖高回落，大家可能都在等節(jié)后更明確的信號。

不過換個角度看，這種震蕩期反而是布局的好時機，一季報披露完了，業(yè)績的地雷基本排完了，接下來就是看哪家公司能用真實業(yè)績說話。像科技里的算力、機器人這些，其實和咱們?nèi)粘Ｉ钤絹碓劫N近，比如智能駕駛、工業(yè)自動化這些應(yīng)用場景都在加速落地，長期成長性還是有支撐的，另外像電力、公用事業(yè)這些防御型板塊，最近也有資金在悄悄加倉，可能是在為節(jié)后行情做準備。

操作上建議分兩部分：一部分可以輕倉關(guān)注科技方向，尤其是那些有真實訂單支撐的細分領(lǐng)域，比如AI應(yīng)用端或者國產(chǎn)替代的硬件設(shè)備，這類公司短期可能受政策催化，中長期邏輯也通；另一部分可以配置一些低估值的防御板塊，比如電力、銀行，這些板塊分紅穩(wěn)定，能抗住市場波動，還能為后續(xù)行情蓄力。倉位控制在五到六成比較合適，畢竟假期期間海外消息面可能有變數(shù)，留點現(xiàn)金應(yīng)對突發(fā)情況。

·從板塊上看，鋼鐵、白色家電、風(fēng)電設(shè)備板塊今日領(lǐng)漲；房地產(chǎn)服務(wù)、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)開發(fā)板塊今日領(lǐng)跌。

·從資金上看，鋼鐵、數(shù)據(jù)中心、國資云主力凈流入；華為、高端制造、TMT主力凈流出。

·從指數(shù)上看，國證鋼鐵、中證鋼鐵、電力電網(wǎng)日漲幅居前；房地產(chǎn)、國證地產(chǎn)、800地產(chǎn)日漲幅居后。

【技術(shù)面】

我們以上證綜合指數(shù)為例：

·周線圖（每周更）：5周均線死叉10周、20日均線；MACD指標死叉，綠柱擴大，指標線運行于0軸下方運行；KDJ指標死叉向下擴散，J值探底；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：中期看指數(shù)雖然跌破了5周、10周和20周均線，但是超跌反彈了，說明資金在指數(shù)超跌后，確實有一些承接，不過上方的幾條周線還是有壓力，連續(xù)大幅反彈還是有難度的。

·日線圖（每日更）：5日均線金叉10日均線；MACD指標金叉，紅柱縮短，指標線在0軸下方運行；KDJ指標死叉向下擴散，J值探底；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：短期看量能沒有持續(xù)釋放，上方跳空缺口不斷被擠壓后，出現(xiàn)了比較大的壓力，也讓指數(shù)開始下行，跌破5日均線，不過下方還有10日和20日均線的支撐，再次跳空下跌的概率也不大。

【基本面&消息面】

·國際銅價突破10000美元/噸創(chuàng)歷史新高，銅礦及工業(yè)金屬企業(yè)盈利預(yù)期提升。（有色）

·低空經(jīng)濟政策再推進，廣東試點跨境低空物流航線，中信海直等企業(yè)訂單增長預(yù)期升溫.（低空經(jīng)濟）

·五一假期旅游預(yù)訂量同比增150%，出境游需求爆發(fā)，旅游服務(wù)及免稅板塊迎旺季催化。（旅游）

·美國擬對東南亞光伏組件加征關(guān)稅，國內(nèi)光伏出口替代加速。（光伏）

·全球IT支出增長率預(yù)計降至5%，因美國關(guān)稅政策。（科技）

·高盛稱外資正在拋售美股，特朗普關(guān)稅松綁傳聞引發(fā)關(guān)。（美股）

【估值面】

·上證指數(shù)：市盈率14.11，偏高估值；

·深證成指：市盈率24.80，正常估值；

·創(chuàng)業(yè)板指：市盈率29.01，偏低估值；

·科創(chuàng)50：市盈率94.88，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.26，正常估值；

·上證50：市盈率10.71，正常估值；

·中證500：市盈率28.10，偏高估值。

【板塊分析】

·稀土：稀土板塊突然火了，那些上市公司的財報數(shù)據(jù)，中國稀土一季度營收直接翻了141%，從虧2個多億到賺7千多萬，北方稀土和廣晟有色的利潤更是暴漲幾十倍，這說明整個行業(yè)可能真的在回暖，其實從去年年底開始，稀土價格指數(shù)就悄悄在筑底反彈，現(xiàn)在看來這波行情不是偶然，而是行業(yè)供需關(guān)系真正開始轉(zhuǎn)變了。

要說背后的原因，關(guān)鍵還是中國在稀土產(chǎn)業(yè)鏈上的絕對控制力，咱們國家不僅掌控著全球70%以上的稀土礦產(chǎn)量，冶煉分離和磁材產(chǎn)能更是占到90%以上，再看美國那邊，有消息說他們的稀土庫存只夠用一兩個月，馬斯克都急得跳腳，生怕造機器人缺材料——這不，最近有消息說他們正在拼命申請咱們的稀土出口許可，這種情況下，咱們的政策稍微一調(diào)控，國際市場立馬風(fēng)聲鶴唳，價格自然就上去了。

再看需求端，新能源汽車大家都懂，但這次更猛的是機器人賽道，據(jù)券商測算，一臺人形機器人要用的稀土永磁材料，比一輛新能源車還多，未來幾年全球需求量可能暴漲幾十倍。而且稀土磁材是高性能電機的核心，替代難度極高，這種剛需屬性讓整個行業(yè)有了長期增長的底氣，再加上國內(nèi)政策在"兩新"領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，供需兩端的支撐可以說相當扎實。

不過作為普通投資者，咱們得清醒看待，雖然行業(yè)基本面在好轉(zhuǎn)，但稀土價格波動歷來劇烈，去年跌得狠主要是因為需求不及預(yù)期和庫存積壓?，F(xiàn)在雖然觸底反彈，但要徹底進入新周期還需要觀察下半年訂單情況，建議把稀土板塊當衛(wèi)星資產(chǎn)配置，別一股腦重倉。

【策略分享】

·今日上車：無。

·今日下車：無。

·準備上車：中證白酒。

·準備下車：無。

聲明：文章內(nèi)容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數(shù)及基金，不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。