作者｜睿研醫藥 編輯｜Emma

來源｜藍籌企業評論

在醫藥行業深度變革的當下，九州通同時交出了兩份超預期的成績單。這家醫藥流通巨頭的數字化轉型戰略已進入收獲期。

圖片來源：官網

4 月 28 日晚，九州通發布 2024 年年報及 2025 年一季報。公司業績 “穩” 中有 “進”，2024年全年營收1518.1億元穩居行業龍頭，歸母凈利潤25.07億元同比大增39.88%。經營活動產生的現金流量凈額轉正為30.83億元。

2025 年一季度，公司營收 420.16 億元，同比增長 3.82%，歸母凈利潤約 9.70 億元，同比增長 80.38% 。

一業績增長背后的三大硬核支撐

1. 核心業務韌性凸顯

在行業政策調整與外部環境挑戰下，九州通醫藥分銷主業實現穩健增長。更值得關注的是新興業務的爆發式增長：工業自產及OEM板塊實現營收30.07億元，同比增長21.49%，中藥業務實現營收49.62億元，同比增長18.14%，數字物流板塊實現營收10.64億元，同比增長25.32%，三大引擎合力拉動業績攀升。

2. 數字化戰略成效顯著

研發投入3.46億元同比增長24.32%，構建起覆蓋全鏈條的數智化體系：

• AI驅動的"九州萬店數字化平臺"賦能2.9萬家加盟藥店；
• 區塊鏈中藥溯源平臺實現1.3萬噸藥材全程追蹤；
• 智慧物流系統降低運營成本15%。

3. 新零售布局加速落地

"萬店加盟"計劃突破2.9萬家線下門店，B2C電商全網銷售達9.8億元，積累3500萬C端用戶。首創的"線下智慧門店+線上健康云平臺"模式，正在重塑藥品零售生態。

二戰略轉型進入深水區 "三新兩化"成果斐然

2024年，是九州通“三新兩化”戰略轉型的關鍵時期，公司集中全力投入和推動相關業務的發展，持續提升公司在產品引進、C端渠道構建、數智化技術開發及資產運營模式等方面的核心競爭力，取得了顯著進展。

• 新產品戰略：總代品牌推廣業務規模達192.67億元，引入2247個新品規，其中銷量過億單品品規達52個，并依托旗下CSO子公司“全擎健康”打造“品牌+銷售”打造一站式整合營銷生態；醫藥工業自產及OEM業務實現銷售收入30.07億元，同比增長21.49%。
• 新零售戰略：九州通圍繞 “萬店加盟”，構建 “線上線下一體化” 服務體系。依托 AI 驅動的 “九州萬店數字化平臺” ，為加盟藥店配備智能管家，形成 “線下智慧門店 + 線上健康云平臺 + 全域健康管理” 生態。目前，好藥師加盟藥店超 2.9 萬家；B2C 電商全網總代總銷年收入 9.8 億元，C 端用戶超 3500 萬；服務超 1900 家上游品牌企業；物流 Bb/BC 倉配網絡覆蓋全國超 96% 區域。
• 新醫療戰略：在新醫療戰略下，九州通攜手騰訊云等開發 “九醫診所 AI 輔助診斷平臺”，賦能萬家診所及基層醫療機構，構建涵蓋診前、診中、診后全流程運營體系，借 AI 工具服務醫患，提升診療效率與處方安全性，優化患者體驗。截至今年 3 月末，“九醫診所” 會員店達 1,377 家。
• 數字化戰略，九州通持續推進數字化、智能化研發與應用，重點加碼 AI 技術投入，全年研發投入 3.46 億元，同比增 24.32%。其數智化成果顯著，已在上下游賦能、決策支持、供應鏈建設等領域實現數字化轉型，累計實施 47 個數字化項目，45 個已上線，覆蓋業務、運營等多場景。同時，基于 AI 與大模型，開發物流、診療等多場景 AI 智能體，加速業務與管理數智化進程。
• 不動產證券化突破：REITs項目募資11.58億元，公眾認購倍數創1192倍歷史記錄，創下公募REITs認購倍數歷史新高。

三社會責任與股東回報雙升級

九州通在全力推進業務經營高質量發展的同時，積極承擔社會責任，逐步健全ESG體系建設，實現業務、管理以及ESG的“德智體”全面發展。

2024 年，九州通集團公益捐款捐物超 1820 萬元，通過產業投入助力多地中藥行業發展，獲湖北省紅十字基金會、商務部書面致謝，獲評 “2024 年度 ESG 典范企業” 金羚獎及中國醫藥商業協會 “ESG 發展貢獻獎” 。

九州通積極響應節能減排政策，通過使用新能源車輛、推進物流園區光伏項目等降油耗、減排放。截至 2024 年底，建成 27 座光伏電站，裝機容量 20.57MW，全年發電 1342.39 萬度，減排二氧化碳 1.1 萬噸、節省標準煤 1649.79 噸。

在股東回報上:九州通 2024 年擬 10 股派 2 元，現金分紅 9.97 億元，加上已實施的 2.68 億元股票回購，合計 12.65 億元，占歸母凈利潤 50.47%。自上市以來，累計分紅及回購達 68.61 億元，是再融資余額的 125%。

人才戰略方面:為保障戰略轉型與可持續發展，九州通推行 “三花” 人才引進戰略，2024 年投入 0.52 億元（同比增 169.92%），引進 264 名高端專業人才，充實到 CSO、新零售等關鍵崗位，為 “三新兩化” 戰略落地提供人才支撐 ，注入創新活力。

展望未來，站在三年戰略規劃的決勝之年，九州通正加速向"科技驅動型全鏈醫藥服務商"轉型。隨著REITs項目落地、AI診療系統全面推廣，以及中藥大健康產業鏈的深化布局，這家千億級流通巨頭有望在行業變革中持續領跑，為投資者創造更大價值。

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