2024年，青海春天經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增加238.56%至8000萬元，連續(xù)兩年為正

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 董琳

2024年，白酒行業(yè)擠壓式競爭加劇，酒企業(yè)績承壓。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全國989家規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)白酒產(chǎn)量414.50萬千升，同比下降1.80%；白酒行業(yè)銷售收入為7963.84億元，同比增長5.30%。

4月28日晚間，高端白酒聽花酒的總經(jīng)銷——青海春天藥用資源科技股份有限公司（下稱青海春天，600381.SH）發(fā)布年度業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.70億元，同比增加26.36%；扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為2.24億元，同比增加8.12%，營業(yè)收入連續(xù)第四年增加。

營收的穩(wěn)定增長，也讓青海春天的流動性得到一定改善。2024年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加238.56%至8000萬元，連續(xù)兩年為正。同時，青海春天凈虧損較上年有所收窄，公司全年歸母凈利潤為-1.99億元，比2023年縮減0.69億元；扣非后的歸母凈利潤為-1.62億元，亦低于2023年同期。

不過，由于2024年度凈利潤及扣非后的歸母凈利潤均為負(fù)值，且營業(yè)收入低于3億元，青海春天股票從4月30日起將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“ST春天”變更為“*ST春天”。

營銷遇阻，白酒板塊收入放緩

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，青海春天的主營業(yè)務(wù)包括兩大方面，一是以酒水產(chǎn)品銷售為主的酒水快消品業(yè)務(wù)板塊，二是以冬蟲夏草類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主的大健康業(yè)務(wù)板塊。

在酒水快消品業(yè)務(wù)板塊，公司與宜賓聽花開展戰(zhàn)略合作，全國總經(jīng)銷宜賓聽花生產(chǎn)的、以“聽花”為代表的系列高端白酒。2024年第一季度，青海春天根據(jù)擬定的經(jīng)營計(jì)劃開展?fàn)I銷工作，在元旦、春節(jié)前后的行業(yè)銷售旺季取得了較好的業(yè)績。不過，2024年3月15日有關(guān)媒體報(bào)道給公司原定的營銷經(jīng)營計(jì)劃造成了一定影響。

為配合市場監(jiān)督管理部門的檢查和開展自查整改工作，青海春天主動暫停了產(chǎn)品的經(jīng)營，直到5月初才逐步恢復(fù)。2024年第四季度，公司逐步恢復(fù)廣告投放、線下品鑒會等系列市場營銷活動。受此影響，去年全年青海春天的酒水業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收0.46億元，同比下降44.05%。

相比而言，大健康板塊凸顯亮點(diǎn)。青海春天主要經(jīng)營的產(chǎn)品為冬蟲夏草原草和以冬蟲夏草原料的中藥產(chǎn)品利肺片。2024年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，同比增長76.26%。

其中，冬蟲夏草原草業(yè)務(wù)受影響較大。為努力完成原定經(jīng)營目標(biāo)，2024年5月，青海春天在充分了解冬蟲夏草市場動態(tài)后，基于市場疲軟的客觀情況，制定了有效的方案，促進(jìn)了冬蟲夏草原草的銷售工作，最終超額完成了目標(biāo)任務(wù)。年內(nèi)，該板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.52億元，同比增長289.78%。

重視品控，研發(fā)投入同比增加

引人關(guān)注的是，盡管當(dāng)前面對諸多挑戰(zhàn)，但青海春天認(rèn)為，堅(jiān)守產(chǎn)品的高品質(zhì)，同時堅(jiān)持創(chuàng)新研發(fā)，是公司突破傳統(tǒng)增長路徑、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要方式之一。

據(jù)年報(bào)披露，從原料到中間品質(zhì)控，再到實(shí)施產(chǎn)成品的雙標(biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)，青海春天對生產(chǎn)企業(yè)提出了嚴(yán)格的品質(zhì)保障要求。2024年，該公司產(chǎn)品及生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)工藝流程、中間品，經(jīng)過監(jiān)管部門多次的質(zhì)量檢測和檢查均為合格，完全符合國家的產(chǎn)品質(zhì)量要求和生產(chǎn)規(guī)范，保障了消費(fèi)者的權(quán)益。

在創(chuàng)新技術(shù)和工藝方面，“聽花”系列白酒堅(jiān)持以減害增益健康化為目標(biāo)，在“雙激活”健康釀酒理論指導(dǎo)下，運(yùn)用“定向成分編輯”系列技術(shù)，以“老酒再釀造”的發(fā)明專利和精餾濃縮等技術(shù)對醇熟老酒進(jìn)行再釀造，實(shí)現(xiàn)白酒飲用“內(nèi)外雙優(yōu)”的價(jià)值突破。

為了進(jìn)一步夯實(shí)和提升產(chǎn)品核心競爭力，2024年，青海春天聽花酒研究團(tuán)隊(duì)還優(yōu)化了圍繞多重目標(biāo)點(diǎn)的六大產(chǎn)品研發(fā)測試平臺，對產(chǎn)品在價(jià)值創(chuàng)新領(lǐng)域取得的成果實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量化。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，青海春天在銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用均同比下降的情況下，研發(fā)費(fèi)用仍同比增長了28.54%。

對于接下來的經(jīng)營計(jì)劃，青海春天方面表示，在繼續(xù)經(jīng)營原有兩大主營業(yè)務(wù)板塊的基礎(chǔ)上，公司將積極響應(yīng)國家大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力、積極創(chuàng)新的號召，通過開拓和布局新的業(yè)務(wù)板塊，打造公司新的業(yè)績增長點(diǎn)，保障公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

投時關(guān)鍵詞：青海春天（600381.SH）