錦浪科技（300763.SZ）近日公布了公司2024年年報和2025年首個季度財報。其中一季度營收15.18億，凈利潤1.95億，同比大增859.8%。

2024逆變器出貨超91萬臺

2024 年度，公司圍繞年度經營計劃，有序開展各項工作，公司以穩健經營、高質量發展的理念，圍繞主業深耕細作。報告期內公司實現營業收入 65.42億元，較上年同比上升 7.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 6.912億元。

整體來看，錦浪2024年在行業逆勢運行下，依舊保持了較高的競爭力和產品實力，逆變器出貨高達91.3萬臺，與產量接近，毛利率近20個百分點。產品保持供不應求態勢。大陸地區，錦浪去年全年營收為37億以上，占比56%，海外包括港澳臺地區為28.3億，占比43%左右，國內外的銷售額占比均衡分配，也是公司持續擁有競爭力的核心原因之一。

券商預測，公司2024年并網逆變器實現出貨約80萬臺+，同比略增，實現營收約37.9億。其中2024Q4出貨，預計約16萬臺。

2024年儲能出貨穩健增長，2025年需求回暖出貨有望翻倍增長。預計公司2024年儲能實現出貨約8-9萬臺，同增40%，實現營收5.7億元，同增30%；2025Q1預計出貨3-4萬臺，環增70%+，公司在手訂單充足，2025Q2預計出貨可達20-30萬臺，同比翻倍以上增長。

公司戶用及工商業電站規模略增、持續貢獻穩定現金流及利潤。2024年公司戶用光伏發電系統及新能源電力生產實現營收20.8億元，同增約40%，其中分布式電站自持運營量達1.36GW，同比增加0.18GW，實現營收6.17億元，同增111%；戶用電站自持運營量為3.69GW，同比基本持平，實現營收約14.6億元，同增23%，2025Q1戶用及工商業電站業務我們預計實現營收約4億元，貢獻利潤約1億元。

2024年年報數據如下：

各項業務全線穩定，新能源電力生產營收大漲

公司并網逆變器、戶用光伏發電系統、儲能逆變器的毛利率分別為19%、58%和28%。新能源電力生產毛利率為53%。其中并網逆變器依然是錦浪的核心產業線。戶用光伏系統、儲能和新能源電力生產的營收也依然穩定增長。其中，儲能營收增長幅度為31%。新能源電力生產營收同比大增1.1倍以上。

就地區毛利率看，大陸地區和海外地區的毛利率都在28%以上，大陸地區毛利率還略高于海外。

研發方面，公司2024年擁有864名研發人員，同比增長14%，占企業總人數的近20%。研發投入金額超3.84億，同比2023年的3.1億大幅飆漲。

研發項目投入方向：

今年一季度，受行業搶裝、海外恢復采購等影響，加之錦浪產品定位準確等影響，企業營收為15.17億，同比增長近9%，凈利潤飆升了860%之多，達到1.95億元。預計首個季度的出貨約為17萬臺，環比略增，2025年第二季度有望繼續保持增長勢頭，全年預計并網出貨110-120萬臺，同增40%。

（部分數據來自東吳證券）

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