曾被譽為中國最大民營電信運營商的鵬博士，如今正站在命運的十字路口。*ST鵬博（600804.SH）公告顯示，因2024年度財務(wù)會計報告及財務(wù)報告內(nèi)部控制均被出具無法表示意見的審計報告，觸及財務(wù)類退市指標，公司股票自2025年4月30日起停牌，面臨終止上市風(fēng)險，這一消息為其輝煌過往畫上了黯淡的句點。

回望鵬博士的發(fā)展歷程，輝煌成就令人矚目。2012年，鵬博士以18億收購長城寬帶，借此成為中國最大民營電信運營商，業(yè)務(wù)迅速覆蓋200多個城市，服務(wù)千萬家庭與20萬家政企客戶 ，還連續(xù)九年入選“互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)”，2015年股價達50元，總市值超620億元，風(fēng)頭無兩。

然而，多個戰(zhàn)略失誤與市場劇變，讓鵬博士走上了下坡路。2016年聯(lián)合谷歌、Facebook等巨頭投資的太平洋海底光纜項目（PLCN海纜項目），本是其國際化的關(guān)鍵一步。但因中資背景，項目遭美國多部門審查，2020年被FCC否決運營許可，最終擱淺，給公司帶來巨額損失與債務(wù)危機。與此同時，國內(nèi)通信市場競爭白熱化，三大運營商憑借資源與品牌優(yōu)勢發(fā)起價格戰(zhàn)，鵬博士寬帶業(yè)務(wù)市場份額不斷被蠶食。其轉(zhuǎn)型后的智慧云網(wǎng)業(yè)務(wù)在2023年營收下滑超30%，產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)也未帶來預(yù)期收益，財務(wù)狀況愈發(fā)嚴峻。

除經(jīng)營困境外，鵬博士還深陷違規(guī)泥潭。公司存在未披露關(guān)聯(lián)交易、重大合同，2012 - 2022年年報虛假記載等違法事實 。2023年，公司及實控人楊學(xué)平因信披違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，次年楊學(xué)平被處以10年資本市場禁入。實控人占用資金、違規(guī)擔保等問題，進一步削弱了公司信譽與經(jīng)營能力。

如今，鵬博士多年積累的問題集中爆發(fā)。持續(xù)虧損、大量訴訟、賬戶凍結(jié)、償債能力不足等困境，將其推向退市邊緣。曾經(jīng)與三大運營商并肩的“第四大運營商”，如今卻面臨絕境，令人唏噓。

鵬博士的衰落，不僅是一家企業(yè)的失敗，更是民營電信運營行業(yè)困境的縮影。它警示企業(yè)在擴張時，需謹慎評估戰(zhàn)略風(fēng)險，嚴守合規(guī)底線。對投資者而言，這也提醒他們要更審慎地審視企業(yè)基本面。而對通信行業(yè)來說，唯有不斷創(chuàng)新、提升核心競爭力，才能避免重蹈覆轍，在激烈的市場競爭中生存發(fā)展。